IMF: Bitcoins korrelation med aktier øger smitterisiko i markeder

• IMF siger, at Bitcoins høje korrelation med aktier betyder, at det mere er et risikoaktiv.

• Den finansielle institution efterlyser større global regulering af økosystemet for at reducere potentielle risici for resten af markedet.

Bitcoin har klaret sig bedre end S&P 500 siden 2017, med ringe eller ingen korrelation til aktieindeksene før 2019, da Covid-19-pandemien ramte.

Siden da har Bitcoin og andre kryptovalutaer stort set bevæget sig synkront med de store aktier på Wall Street.

Efter at være styrtdykket i marts 2020, begyndte krypto og aktier at stige, da investorerne vendte tilbage til risikable aktiver, et scenarie, som Den Internationale Valutafond (IMF) nu mener kunne udgøre en smitterisiko for de bredere finansielle markeder.

"Korrelationskoefficienten for deres daglige bevægelser var kun 0,01 [før 2020], men det mål sprang til 0,36 for 2020-21, da aktiverne bevægede sig mere i låsetrin, steg sammen eller faldende sammen," sagde den Washington DC-baserede finansinstitution.

Diagram, der viser en sammenhæng mellem Bitcoin og S&P 500. Kilde: IMF blog

Mens IMF-rapporten, der blev offentliggjort den 11. januar, fastslår, at kryptovalutaer "ikke længere er i udkanten af det finansielle system", ser den negativt på korrelationen med aktier.

Rapporten hævder, at Bitcoins øgede adoption og den stigende korrelation, den viser med aktier, begrænser de formodede "risikospredningsfordele", der ser mange investorer, der vælger det frem for traditionelle aktiver som f.eks. guld.

Korrelationen mellem Bitcoin og S&P 500 har vist sig at være langt højere end set mellem aktier og guld og store globale valutaer.

Derudover siger IMF, at den låste handel set med aktiemarkedet antyder, at Bitcoin er mere et risikabelt aktiv og ikke et hedge-aktiv.

Ifølge IMF sætter dette markederne i fare – specifikt ved at sige, at det truer "smitte på tværs af finansielle markeder."

I sin vurdering siger institutionen, at ethvert kraftigt fald på tværs af Bitcoin-markedet truer risikoaversion blandt investorer. Dette, tilføjer institutionen, kan få investorer til at afholde sig fra at investere i aktier.

"Udslip i den modsatte retning – det vil sige fra S&P 500 til Bitcoin – er i gennemsnit af en lignende størrelse, hvilket tyder på, at stemningen på det ene marked overføres til det andet på en ikke-triviel måde," tilføjede rapporten.

Med henvisning til systemiske bekymringer foreslår IMF vedtagelsen af en global lovgivningsramme rettet mod tilsyn og potentielt medvirkende til at dæmme op for risici for det finansielle system.

I december sagde CNBC's "Fast Money"-handler Brian Kelly, at Bitcoin og Nasdaq handlede i låst trin. Han pegede på 30-dages korrelation som at have været omkring 47% på det tidspunkt, med Bitcoin normalt en førende indikator for aktieindekset.