Entretien avec Exotic Markets : générer du rendement en vendant des options

Entretien avec Exotic Markets : générer du rendement en vendant des options

By Dan Ashmore - Minute de lecture

Les marchés de la crypto-monnaie ont récemment traversé une période mouvementée. Avec l’aggravation du climat macroéconomique au point que nous avons un sentiment plus baissier que depuis la Grande Crise Financière, couplé à la débâcle désormais tristement célèbre de l’UST qui a vu une pièce stable d’une valeur de 18 milliards de dollars disparaître dans les airs, les investisseurs combattent intensément un risque – hors environnement.

C’est précisément cet environnement qui met en évidence l’importance vitale de la diversification et de l’allocation de portefeuille. Cela fait partie de la thèse derrière Exotic Markets, que nous avons interviewé la semaine dernière suite au lancement d’un Dual Currency Note (DCN) sur le réseau Solana. En bref, ce produit permet aux investisseurs de générer du rendement en vendant à la hausse.

Les investisseurs reçoivent un avantage dans leur devise préférée, tout en évitant d’avoir besoin de jetons enveloppés ou d’actifs alternatifs. Pour avoir un aperçu réel du processus, ainsi que de divers autres sujets, nous nous sommes assis avec Joffrey Dalet, fondateur d’Exotic Markets.

L’interview complète est ci-dessous.

CoinText (CT) : Vous mentionnez dans le communiqué de presse que cela « ravivera l’intérêt général pour les crypto-monnaies suite à la récente débâcle de Terra-UST » – à quel point pensez-vous que cet incident a été un coup dur pour l’industrie ?

Joffrey Dalet (JD) : Le coup porté au sentiment a été sévère et il peut encore y avoir des effets secondaires tels que la pression sur d’autres pièces stables. Cependant, cela offrira également des opportunités, en particulier dans le domaine des produits structurés. Lorsque les gens perdent confiance dans la direction du marché, ils sont plus susceptibles de rechercher des rendements auprès de sources alternatives et c’est exactement ce que propose Exotic Markets.

TDM : Avez-vous des appréhensions quant au moment de ce lancement, si peu de temps après l’effondrement et avec des marchés globaux dans une forte tendance à la baisse ?

JD : Les marchés baissiers sont un bon moment pour construire. La plupart des meilleurs projets de l’industrie de la blockchain ont été construits pendant l’hiver crypto de 2018. Et nos participants aux ventes privées comptent parmi les institutions les plus solides et les plus solidaires que nous puissions souhaiter.

CT : Le communiqué indique que « par exemple, un détenteur de Solana peut investir dans un billet à double devise et recevoir son avantage en Bitcoin. Il n’y a pas besoin d’actifs alternatifs ou de jetons enveloppés ». Pouvez-vous s’il vous plaît expliquer quel est l’avantage de suivre cette voie par rapport à l’achat physique de Bitcoin avec l’exposition souhaitée ?

JD : Il y a peut-être eu une certaine confusion, mais dans nos produits DCN, vous recevez votre rendement dans le jeton déposé. Dans ce cas, l’investisseur recevrait son rendement en SOL pour une exposition à la performance du SOL/USDC.

CT : Votre croyance en Solana est absolue, à en juger par votre déclaration – « même dans le paysage actuel, il y a une réelle chance qu’un nouveau prix record soit enregistré relativement bientôt ». Qu’est-ce qui vous fait penser que ce record absolu peut être atteint bientôt, ce qui refléterait près de 6 fois le prix actuel ?

JD : Nous prévoyons le pire et espérons le meilleur. L’équipe est bien financée et peut continuer à construire pendant un hiver crypto. Notre équipe est également suffisamment expérimentée pour avoir été témoin de ces cycles auparavant. Historiquement, l’industrie de la blockchain a réussi à échapper aux crises en devenant plus forte que jamais.

CT : Les pannes à répétition sur Solana vous préoccupent-elles ?

JD : Oui, nous sommes inquiets. Il y a aussi eu d’autres préoccupations que les pannes. Par exemple, nous avons rencontré des difficultés en travaillant avec des ponts pour des actifs enveloppés. Le fait est que chaque blockchain a des compromis et Solana dans son ensemble est toujours l’une des meilleures.

CT : Récompenser les utilisateurs avec un rendement dans la devise qu’ils possèdent déjà est tout à fait logique. Pouvez-vous s’il vous plaît donner un peu plus de détails aux lecteurs sur l’origine réelle du rendement ?

JD : Le rendement provient de la vente d’options. La vente d’options peut être une chose très effrayante pour l’utilisateur moyen et nécessite une courbe d’apprentissage abrupte à maîtriser. Les produits structurés éliminent la couche de complexité en emballant le produit dans une simple note. Et ce rendement est durable car il implique un compromis tel que la limitation du potentiel de hausse.

CT : Si ce ralentissement se maintient pendant une période plus longue et se transforme en un marché baissier soutenu, comment vous attendez-vous à performer et qu’attendez-vous du marché plus large des crypto-monnaies ?

JD : Un ralentissement pourrait profiter à Exotic Markets pour deux raisons.

  1. Pendant les marchés baissiers soutenus, les gens arrêtent de faire des paris directionnels et commencent plutôt à rechercher le rendement. C’est exactement ce qui est arrivé au Japon lorsque la bulle a éclaté au début des années 1990. Les produits structurés peuvent offrir un rendement amélioré et durable car ils impliquent une sorte de compromis. En effet, les gens vendent des options et cela se traduit par un rendement.

  2. La DeFi est déjà en baisse depuis 7 mois et la valeur totale verrouillée est restée stable par rapport aux niveaux de mars 2021. Pendant ce temps, les plateformes de produits structurés ont fait preuve d’une formidable résilience. Par exemple, Ribbon Finance a accumulé 75 millions de dollars de TVL au cours de cette période. Les produits structurés peuvent exceller même en période difficile.

CT : Quel est le plus grand risque pour les investisseurs qui cherchent à poursuivre ces DCN ?

JD : Il y a beaucoup de risques. Comme pour le reste de la DeFi, il existe un risque de contrat intelligent. Il existe également le risque que les mouvements de devises affectent la valeur de l’actif de base. La volatilité a sa propre volatilité et cela peut avoir un impact sur le rendement que les produits structurés peuvent offrir. Il existe même le risque que les vendeurs de produits structurés ne fournissent pas un prix équitable aux acheteurs.