Pemeriksaan kesihatan sebelum naik taraf Shanghai pada bulan depan

Perkara Utama

• Naik taraf Shanghai Ethereum dijadualkan pada bulan Mac, apabila semua ETH yang dipertaruhkan akan dikeluarkan dan menjadi layak untuk dijual
• 16.1 juta ETH kini dipertaruhkan, bersamaan dengan $26 bilion, 14% daripada keseluruhan bekalan
• Modal telah meninggalkan ekosistem Ethereum sepanjang tahun lepas, kerana kadar faedah yang lebih tinggi daripada Rizab Persekutuan menawarkan pelabur sumber hasil alternatif, manakala kadar DeFi telah runtuh
• TVL dalam Ethereum turun lebih 75% daripada kemuncaknya

Ethereum mempunyai acara besar tidak lama lagi.

Naik taraf Shanghai yang ditunggu-tunggu dijadualkan pada Mac. Ini adalah tarikh penting kerana, selepas menunggu lama untuk pelabur, ETH yang terkunci dalam kontrak pertaruhan ETH 2.0 akhirnya akan dikeluarkan.

Dan, ada banyak. 16.4 juta ETH, tepatnya, yang bersamaan dengan 15% daripada keseluruhan bekalan. ETH terkunci ini bernilai hampir $26 bilion pada masa penulisan.

Volum dan TVL Ethereum menurun

Melainkan anda tidak mengikuti perkembangan terkini, anda akan tahu bahawa tahun terakhir dalam kripto, tidak menyeronokkan. Jumlah, minat dan harga telah mencecah dalam industri, kerana persekitaran makro yang teruk ditambah dengan beberapa skandal kripto telah menceroboh pasaran.

Untuk Ethereum, apabila melihat jumlah urus niaga, angka-angka sebenarnya telah bertahan sedikit lebih baik daripada yang mungkin dijangkakan, namun masih tidak membuat bacaan yang terlalu cantik.

Daripada puncak 1.5 juta urus niaga setiap hari, jumlah itu pastinya telah menurun, tetapi masih berlarutan sekitar sejuta tanda, dan meningkat dengan ketara daripada pra-COVID. Terutama, beberapa pesaing Ethereum telah jatuh dengan ketara, dengan bahagian pasarannya semakin meningkat; ia mungkin sekeping pai yang lebih besar, tetapi pai itu jauh lebih kecil.

Modal telah meninggalkan ekosistem Ethereum

TVL mungkin penunjuk yang lebih baik. Metrik ini merumuskan penerbangan modal dari angkasa dengan baik, dengan Ethereum turun kepada $28 bilion, penurunan 74% daripada kemuncaknya $109 bilion pada November 2021.

Saya menyertakan harga ETH pada carta di atas untuk menunjukkan hubungannya dengan harga ini. Itu masuk akal intuitif, jelas, dan harga ETH telah runtuh secara langsung dengan TVL.

Tetapi apabila menamakan carta di atas dalam ETH dan bukannya USD, ia masih menunjukkan kejatuhan.

Ini menunjukkan penurunan dalam ruang kripto secara umum, tetapi juga ancaman yang sangat nyata kepada DeFi yang meningkatkan kadar faedah dalam ekonomi.

Rizab Persekutuan telah terlibat dalam kitaran kembara yang sangat agresif, kerana ia bergerak untuk mengekang inflasi secara agresif. Ini bukan sahaja telah menurunkan harga aset berisiko, tetapi ia telah menawarkan sumber hasil yang kompetitif untuk pelabur, yang sebelum ini terpaksa berpindah pada keluk risiko, yang kebanyakannya memandang ke arah kadar DeFi yang tinggi.

Kadar Rizab Persekutuan bukan sahaja melonjak dari hampir sifar ke arah 4.5%, malah hasil DeFi telah merosot ke arah yang bertentangan, didorong turun ke arah 1%/2% daripada paras yang memeningkan yang dilihat semasa pandemik, yang kebanyakannya berada di kalangan remaja. Ini telah menyebabkan modal tambahan melarikan diri dari Ethereum.

Tumpuan kini beralih kepada naik taraf Shanghai

Tumpuan kini akan beralih kepada naik taraf Shanghai, tarikh utama seterusnya untuk Etheruem, selepas acara Merge yang dilancarkan pada bulan September dan menukar rangkaian kepada Proof-of-Stake, daripada konsensus Proof-of-Work sebelum ini.

Walaupun pilihan pertaruhan cair telah membenarkan ramai pelabur untuk berdagang ETH tanpa mengira, pelepasan begitu banyak ETH tetap menjadi masalah besar. Saya akan membuat susulan dengan bahagian lain tentang maksud ini untuk harga ETH, tetapi mengenai asas-asas dan pembangunan rangkaian yang berterusan, ia sudah tentu satu langkah ke arah yang betul.

Merge berlarutan tetapi akhirnya berlaku dan berjalan lancar pada bulan September. Naik taraf Shanghai adalah peringkat seterusnya.

Kripto telah sangat terjejas pada tahun lepas, dan Ethereum telah merasai kesannya. Volum, modal dan harga yang menjunam merupakan petunjuk tentang itu. Dan sementara makro terus mendorong kripto, itu akan (mudah-mudahan) berbalik pada akhirnya. Kemudian – dan hanya selepas itu – perkara ini akan membantu Ethereum untuk meneruskan pertumbuhannya. Tetapi ini adalah perjalanan yang sangat panjang.