- Det totale kryptolånemarkedet falt over 43 % fra toppnivået på $64,4 milliarder i 2021 til $36,5 milliarder innen fjerde kvartal 2024.
- Sentralisert (CeFi) utlån falt med 68 % fra toppen i 2022, drevet av store långivers konkurser (Celsius, Genesis, etc.).
- Desentralisert (DeFi) lån økte med 959 % fra lavpunktet i slutten av 2022, og nådde 19,1 milliarder dollar innen fjerde kvartal 2024.
Landskapet for utlån av kryptovaluta har gjennomgått en dramatisk transformasjon siden toppen, preget av en kraftig sammentrekning i sentraliserte finansplattformer (CeFi) sammen med en kraftig oppblomstring av desentralisert finans (DeFi), ifølge fersk industrianalyse.
Kryptoutlån avkjøles fra febernivå
Data publisert av Galaxy Digital 14. april avslører en betydelig nedkjøling i det totale kryptolånemarkedet. Fra en toppverdi på 64,4 milliarder dollar i 2021, hadde markedsstørrelsen krympet med mer enn 43 % til 36,5 milliarder dollar ved utgangen av fjerde kvartal 2024.
Denne nedgangsbanen begynte sin bratte nedtur i 2022, katalysert av de kaskadende sentraliserte krypteringsfeilene til flere fremtredende krypteringer.
Firmaer som Genesis, Celsius Network, BlockFi og Voyager, en gang titaner i bransjen, bukket under for presset fra fallende kryptopriser og begjærte seg deretter konkurs. Deres kollaps utløste en betydelig sammentrekning i både tilgjengeligheten av kryptolån og etterspørselen etter dem.
Sentraliserte giganter faller, markedet krymper dramatisk
Virkningen på CeFi-utlånssektoren var spesielt akutt. På sitt høydepunkt i 2022 hadde CeFi-utlån en samlet bokstørrelse på 34,8 milliarder dollar. Ved utgangen av 2024 hadde imidlertid dette tallet falt til bare 11,2 milliarder dollar – noe som representerer en sterk nedgang på 68 %.
Zack Pokorny, en forskningsmedarbeider ved Galaxy Digital, tilskrev dette kraftige fallet til grunnleggende problemer på begge sider av markedet. “Nedgangen kan tilskrives desimeringen av långivere på tilbudssiden og fond, enkeltpersoner og bedrifter på etterspørselssiden,” bemerket Pokorny i rapporten.
Han understreket at konkursen til store aktører fundamentalt reduserte mulighetene for låneopptak innenfor det sentraliserte økosystemet.
DeFi trosser nedgangstider med eksplosiv vekst
Mens sentraliserte plattformer vaklet, forteller den desentraliserte finanssektoren (DeFi) en helt annen historie om utvinning og vekst. Etter å ha nådd et bunnfall på 1,8 milliarder dollar i åpne lån under kryptobjørnmarkedet sent i 2022, økte DeFi-låneaktiviteten bemerkelsesverdig.
Ved utgangen av fjerde kvartal 2024 nådde åpne lån på DeFi-plattformer 19,1 milliarder dollar, noe som markerte en forbløffende økning på 959 % over åtte kvartaler.
Galaxy Digital-rapporten krediterer denne motstandskraften den iboende naturen til DeFi. Den tillatelsesløse strukturen tillot lånesøknader å fortsette å operere selv om deres sentraliserte motparter ble tvunget til å avslutte driften på grunn av insolvens.
“I motsetning til de største CeFi-långiverne som gikk konkurs og ikke lenger opererer, ble ikke alle de største lånesøknadene og markedene tvunget til å stenge og fortsatte å fungere,” skrev Pokorny, og fremhevet en viktig operasjonell fordel ved den desentraliserte modellen under kriser.
En fortelling om to sektorer: konsentrasjon vs. desentralisering
Denne divergensen har omformet kryptoutlånsøkosystemet. CeFi-området har blitt markant mer konsentrert etter markedsrysten. Bare tre firmaer – Tether, Galaxy og Ledn – dominerer nå det gjenværende sentraliserte utlånsmarkedet, og står for til sammen 88,6 % av CeFi-utlånsaktiviteten og representerer 27 % av det totale kryptoutlånsmarkedet (inkludert DeFi). Derimot forblir DeFi-utlånssfæren mer distribuert, og spenner for tiden over 20 forskjellige utlånsapplikasjoner på tvers av 12 forskjellige blokkkjeder.
Dette demonstrerer vedvarende brukerengasjement og diversifisering innenfor det desentraliserte området, selv gjennom perioder med betydelig markedsstress. Selv om det totale kryptolånemarkedet ennå ikke har gjenvunnet sine 2021-høyder, signaliserer den robuste utvinningen og ekspansjonen innen DeFi-lån tydelig et strukturelt skifte.
Sentraliserte utlånsmuligheter har blitt betydelig redusert, mens desentraliserte alternativer har vist seg robuste og opplever fornyet etterspørsel, og tegner et bilde av et marked som aktivt rekalibrerer sine preferanser mot desentraliserte finansielle tjenester.