BlockFi bankrutuje, lecz jak do tego doszło?

• BlockFi stała się najnowszą firmą, która złożyła wniosek o upadłość, powołując się na “znaczną ekspozycję” na FTX
• Firma pozwała FTX, aby odzyskać akcje Robinhood, które jak twierdzi, Bankman-Fried zastawił jako zabezpieczenie
• Bankructwo BlockFi nadchodziło od dawna, ponieważ firma została uratowana przez 400 milionów dolarów pożyczki od FTX na początku tego roku
• Regulacja po prostu musi wejść w przestrzeń, ponieważ klienci nadal odczuwają problemy

Kolejny wielki gracz gryzie piach.

Podczas posunięcia, które absolutnie wszyscy widzieli, BlockFi złożył wniosek o upadłość w poniedziałek.

Zagrożony kredytodawca kryptowalut ujawnia, że ma ponad 100,000 wierzycieli i obwinia “znaczącą ekspozycję” na niewypłacalną giełdę FTX. Jest to kolejna ciemna plama w historii kryptowalut, na którą szybko zaczyna brakować miejsca.

Bankructwo BlockFi nadchodziło

BlockFi zawiesiło wypłaty w następstwie upadku FTX prawie trzy tygodnie temu. Jak wiedzą inwestorzy Celsiusa, Voyager Digital i tak wielu innych platform, to z reguły jest ostatnia kropla. Ciężko jest zdobyć zaufanie klientów, kiedy nie pozwala się im wypłacić pieniędzy.

I dlatego wniosek z tego tygodnia nie jest zaskoczeniem. BlockFi twierdziło, że ma nadzieję na odrodzenie. Firma ujawniła 257 milionów dolarów gotówki na koncie, co według niej wystarczy, aby przejść przez postępowanie upadłościowe, co pozwoli jej uniknąć finansowania przez dłużnika.

Nazwijcie mnie cynikiem, ale nie widzę sposobu, w jaki firma odzyska po tym swoją pozycję. Doradca BlockFi Mark Renzi twierdził, że BlockFi jest “dobrze pozycjonowany, aby iść naprzód, pomimo faktu, że 2022 był wyjątkowo strasznym rokiem dla branży kryptowalut”.

Hmmm. Jeśli to jest to, co jest dobrze pozycjonowane, to muszę ponownie podjąć zajęcia z języka angielskiego. Jak już powiedziałem, nie mogę wyobrazić sobie, jak klienci kiedykolwiek zaufają BlockFi z ich funduszami ponownie. Nie wspominając o tej wielkiej, rażącej dziurze w ich bilansie, a także o drobnej kwestii, że dosłownie złożyli wniosek o upadłość.

BlockFi pozywa FTX

BlockFi pozywa również FTX, aby przejąć akcje Robinhooda, które jak twierdzi firma pożyczkowa, Sam Bankman-Fried zastawił jako zabezpieczenie pożyczek, z których teraz się nie wywiązał. Bankman-Fried kupił 7,6% akcji Robinhooda na początku tego roku.

Dodatkowe kłopoty prawne – poza złożeniem wniosku o upadłość, aby było jasne – po prostu podkreślają, jak bardzo ta cała sprawa jest niechlujna i kazirodcza. Jak pisałem, gdy analizowałem, co będzie dalej z kryptowalutami, Bankman-Fried miał udziały w wielu firmach, a proces rozplątywania tego gruzu nie będzie zabawny.

Wiele z tego wiąże się z upadkiem Luny na początku tego roku, co podobno miało miejsce, gdy siostrzana firma handlowa FTX, Alameda, miała wiele pożyczek do realizacji, po tym jak sama wpadła w wir zarazy. FTX wysłał aktywa klientów z giełdy, z obecnie nieistniejącym tokenem FTT zastawionym jako zabezpieczenie. Chodzi o ten sam token, który stworzył FTX.

BlockFi miało oczywiście swoje własne problemy. Zostali zmuszeni do podpisania umowy z FTX na 400 milionów dolarów pożyczki (mówiłem już – kazirodczy!), aby utrzymać otwarte drzwi. Umowa dała również FTX prawo do przejęcia BlockFi w dowolnym momencie do lipca 2023 roku.

Jak na ironię, to właśnie ten sam biały rycerz – Sam Bankman-Fried – wywołuje teraz najnowszą partię zakażenia, powiedziawszy, że jest to dokładnie to, co próbował przeciwdziałać za pomocą wszystkich swoich dofinansowań na początku tego roku. I tym razem BlockFi upadło.

2) also:

"I do feel like we have a responsibility to seriously consider stepping in, even if it is at a loss to ourselves, to stem contagion," he said. "Even if we weren't the ones who caused it, or weren't involved in it. I think that's what's healthy for the ecosystem…"

— SBF (@SBF_FTX) June 19, 2022

Pisząc ten artykuł, natknąłem się na poniższy tweet, który zrobiłem o BlockFi, który zareagował na implozję Celsiusa, wysyłając mi e-mail reklamujący wyższe stopy zwrotu. Myślę, że uczciwie jest zauważyć, że niektóre z tych firm praktykowały mniej niż gwiazdorskie zarządzanie ryzykiem, nie uważacie?

Some people really need to read the room @BlockFi pic.twitter.com/gwA8RJ1wgB

— Dan Ashmore (@DanniiAshmore) July 8, 2022

Co dalej z klientami BlockFi?

Niestety, klienci stoją teraz przed długim oczekiwaniem. O tym jak naprawdę długi może być czas oczekiwania posłużyć może przykład Mt Gox, dawnej giełdy, która niegdyś posiadała 70% rynku i zbankrutowała w 2014 roku, a klienci wciąż nie zobaczyli ani centa.

Miejmy nadzieję, że to nie będzie tak długie, ale rozdział 11 nie jest procesem z dnia na dzień. Jak powiedział John Ray III w aktach sądowych krótko po tym, jak przejął stanowisko CEO w FTX, aby przeprowadzić firmę przez proces upadłościowy, “nigdy w mojej karierze nie widziałem tak kompletnego braku kontroli korporacyjnej i tak kompletnego braku wiarygodnych informacji finansowych, jak miało to tutaj miejsce”.

I to jest ten sam John Ray III, który nadzorował bankructwo Enronu, jednego z najgorszych przypadków bankructwa w historii finansów.  

To było oczywiste już wcześniej, ale z dnia na dzień staje się coraz bardziej oczywiste: branża kryptowalut potrzebuje całkowitej przebudowy regulacji. W tej chwili przydałoby się też trochę zdrowego rozsądku.