Ce urmează pentru cripto? Dovada rezervelor nu ajută la acest dezastru

Principalele concluzii

• Încrederea în burse a dispărut pe bună dreptate, clienții scoțând mii de bitcoini în ultima lună
• Dovada rezervelor nu face nimic, în formatul său actual, pentru a asigura încrederea
• Autoritățile de reglementare trebuie să intervină, deoarece industria a pierdut controlul asupra sa

Noiembrie. Nu e bine pe piețele crypto.

Dar, pe măsură ce întoarcem pagina în decembrie, cum arată viitorul?

Încrederea bursieră la cel mai scăzut nivel din toate timpurile

Să începem cu începutul. Prăbușirea FTX a arătat lumii cât de opace sunt aceste companii centralizate. Realitatea este că este aproape imposibil pentru clientul mediu să știe ce se întâmplă în spatele scenei.

Sam Bankman-Fried (SBF) a apărut pe coperțile revistei Forbes, a vorbit în fața Congresului SUA și a fost al doilea cel mai mare donator al președintelui Joe Biden în timpul campaniei sale din 2020. Dacă SBF poate cădea, cine este în siguranță?

Clienții au reacționat retrăgându-și bitcoinii de pe burse. Am făcut un grafic cu fluxurile nete de bitcoini către și dinspre burse de când FTX a făcut implozie mai jos. Modelul este destul de evident.

Am analizat anterior această reacție în detaliu în săptămâna care a urmat imploziei.

Va salva ziua dovada rezervelor?

Reacția, condusă în principal de directorul general al Binance, Changpeng Zhao – cel cu o altă poreclă de acronim, CZ – a fost de a instila dovada rezervelor pe lanț. Pentru că, în mod ironic, blockchain-ul trebuia să fie perfect plasat pentru a rezolva toate acestea.

I-am transmis pe Twitter acest lucru lui CZ în momentul în care debaclul începea să se desfășoare. Pentru mine, pe lângă faptul că este dureros de ironic, este atât frustrant cât și trist.

Would all the insolvency chat not be solved if FTX had some sort of on-chain proof of reserves?

Seems ironic in the crypto industry that we are all talking about whether or not FTX are good for it. Is it not meant to be transparent in crypto ?

— Dan Ashmore (@DanniiAshmore) November 7, 2022

Dar dovada rezervelor care au fost implementate acum de mai multe burse sunt redundante. Ele implică afișarea unei adrese de portofel cu fonduri în el. Bine. Dar care este rostul dovezii rezervelor fără dovada pasivelor?

Există mult mai multe întrebări la care, în mod sigur, nu se răspunde prin afișarea online a unei adrese arbitrare. De unde știm că bursa are acces la aceste fonduri? După cum a declarat Jesse Powell, directorul general al Kraken, care este pe cale să se retragă, “auditul dovezii rezervelor necesită o dovadă criptografică a soldurilor clienților și a controlului portofelului”.

Criptomoneda trebuie să se maturizeze. Această versiune sucită a unui “audit” nu face acest lucru.

CZ a vorbit că lucrează cu mai multe persoane, inclusiv cu fondatorul Ethereum, Vitalik Buterin, pentru a aborda unele dintre aceste preocupări printr-un sistem de rezerve mai robust de tip arbore Merkle. Să sperăm că va sosi mai devreme decât mai târziu.

Crypto are nevoie de reglementare

Era o viziune blasfemică. Apoi a fost polarizantă. Acum, este greu să te opui. Criptomoneda are nevoie de reglementare.

M-am săturat să văd cum oamenii sunt răniți atât de grav. Să aud scrisoarea investitorului care a pierdut 2 milioane de dolari în cadrul dezastrului FTX, citită în timpul unui interviu cu Bankman-Fried în cadrul unui spectacol de clovni de la New York Times, a fost doar un incident. Există mii de alte povești de acest gen, în care oamenii sunt zdrobiți, și este sfâșietor.

Autoritățile de reglementare nu sunt nici pe departe singurul motiv pentru care s-au întâmplat toate acestea, dar, fie că le place sau nu, este de datoria lor să contribuie la aducerea unei aparențe de realitate în ceea ce a devenit un vest sălbatic complet al fraudei, escrocheriilor și gestionării violente a riscurilor. Pentru că cripto a arătat în mod clar că nu funcționează în starea actuală. 

Să începem prin a defini ce este o securitate și să filtrăm cripto în acest cadru, în loc să lăsăm pe toată lumea în întuneric. Produsele de împrumut care s-au luptat atât de mult – am scris despre situația lor recent aici – cum ar fi BlockFi (acum în faliment), Celsius, Voyager Digital și multe altele, au fost cele mai proeminente părți ale acestui cadru juridic nebulos.

Apoi putem trece la supravegherea cripto, odată ce am definit ce este de fapt. Pentru că acesta nu mai este un joc de nișă jucat de tocilarii de pe internet. O bursă a dispărut cu 8 miliarde de dolari în fondurile clienților. Ceea ce, știți, a urmat unei serii de alte falimente care au dispărut, de asemenea, cu miliarde de fonduri ale clienților la începutul acestui an.

Am văzut acest film de prea multe ori în acest moment. Dovada rezervelor este un pas în direcția cea bună, dar modul în care a fost pusă în aplicare până acum este complet inutil. Autoritățile de reglementare – este timpul să faceți ceea ce trebuie să faceți.