Cutremur în DeFi după colapsul Terra, în timp ce DAI revine în top

Acum că s-au așezat lucrurile după spectaculoasa prăbușire a Terra, m-am gândit că ar fi interesant să analizez în profunzime spațiul DeFi pentru a vedea cum a afectat această situație alte protocoale. DeFi s-a făcut remarcată în 2020, sau dacă doriți să folosim limbajul specific, într-o perioadă cunoscută sub numele de „DeFi Summer”.

De atunci, s-au mai temperat ușor lucrurile – randamentele au scăzut în tot spațiul pe măsură ce piața a devenit puțin mai eficientă, ceea ce are sens. Mai era, de fapt, încă disponibil un randament destul de atrăgător pe protocolul Anchor – un procent bunicel de 20% – dar umblă vorba că nu a decurs prea bine.

După cum arată graficul de mai sus de la DefiLllama, valoarea totală blocată (TVL) a Anchor a scăzut de la 18 miliarde USD la zero, ținând cont de eroarea de rotunjire. Dacă apăsați „Play Timeline” în colțul din stânga sus al graficului de mai jos, veți vedea TVL-ul pentru întreg blockchain-ul Terra, care până acum câteva săptămâni avea un hold confortabil pe secundă, întrecut doar de Ethereum. Cum cad cei mari și tari.

Guess Whose Back, Back, Back, Back Again

Deci, cum s-a schimbat clasamentul? Ei bine, ca să răspundem la întrebarea lui Eminem, stablecoin-ul DAI, care arată deodată destul de interesant, a revenit. MakerDAO este din nou King of the Hill, cu 9,5 miliarde de dolari în TVL plasându-l drept protocolul numărul 1, în urma cazului curios al dispariției celor 18 miliarde de dolari ale Anchor.

Este o ironie crudă, dar logică a sorții, desigur, deoarece MakerDAO a lansat primul stablecoin descentralizat pentru a-și crește cu adevărat vizibilitatea – DAI. În timp ce editorul meu Joe KB a sugerat săptămâna trecută pe noul nostru podcast CoinJournal că americanii nu fac ironie, sunt sigur că acest lucru nu este ceva nou pentru nimeni.

Pentru cei neinițiați, DAI împărtășește acea calitate seducătoare a descentralizării cu TerraUSD cea lovită de soartă. Avocații DAI vor țipa cât de tare pot, totuși, că există și o distincție foarte importantă – DAI este acoperit cu garanții reale.

Pentru a oferi o explicație rapidă, DAI este creat atunci când utilizatorii fac un împrumut pe baza garanției blocate. Pe de altă parte, este distrus în momentul în care acel împrumut este rambursat, atunci când utilizatorul recâștigă simultan accesul la garanția blocată. Este aproape amețitor cât de mult are sens în comparație cu TerraUSD, dar, cu toate acestea, a pierdut o cotă de piață semnificativă împreună cu tot ceea ce ține de Terra, fondatorul Do Kwon intrând fără menajamente în războiul său împotriva acestui stablecoin logic.

By my hand $DAI will die.

— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) March 23, 2022

Curve și Aave sunt cele două protocoale care vin după MakerDAO în acest top trei cu aspect nou. În mod similar, ele se prezintă, de asemenea, drept garda veche, poate protocoale „mai puțin sexy” decât a fost protocolul Anchor, care recunoaștem că a fost orbitor, chiar dacă inerent defectuos. TVL pentru ambele este similar la 8,9 miliarde de dolari și, respectiv, 8,5 miliarde de dolari. Mi s-a părut interesant ceea ce a declarat CEO-ul și fondatorul aplicației Yield, Tim Frost:

„Este încurajator să văd că Maker DAO, proiectul original de stablecoin-uri descentralizate, revine pe primul loc în ceea ce privește valoarea totală blocată (TVL) în această săptămână. Potrivit datelor de la Defi Llama, Maker DAO – de unde provine stablecoin-ul DAI fixat la dolarul american – afișează de miercuri un TVL de aproape 10 miliarde de dolari. Deși cu 30% mai puțin față de luna trecută, aceasta marchează o mare realizare pentru unul dintre cele mai vechi proiecte ale DeFi și un semnal încurajator pentru întreaga industrie.  

El a continuat spunând că „acești trei supraviețuitori DeFi (MakerDAO, Curve și Aave), care ocupă podiumul, reprezintă într-adevăr elita, oferind o imagine a evoluției industriei de la primele sale zile din 2014 până în prezent. De asemenea, arată cât de importante sunt dezvoltarea solidă, palmaresul și reputația în această industrie. Aceste proiecte au fost dezvoltate pe parcursul piețelor de tip bear din 2018”

Gânduri finale

Frost are perfectă dreptate cu comentariile sale. Și, deși TVL-ul DeFi în general s-a prăbușit în concordanță cu recenta scădere a pieței, așa avea să fie mereu. Rămâne o zonă extrem de experimentală în ceea ce este dintr-o dată o piață cu grad accentuat de aversiune față de risc. Dar acești trei câini mari, dacă îmi permiteți să folosesc un limbaj științific, se mândresc cu ceea ce se apropie cel mai mult de un istoric reputabil în industria DeFi, care există doar din 2018.

Există o parabolă aici, într-adevăr, și este văzută din nou și din nou pe toate clasele de active și piețe. Am trecut printr-o perioadă de expansiune amețitoare, în care toată lumea, de la bunica încoace, a reușit să facă bani. Sunt destul de sigur că maimuța bunicii și-a crescut portofoliul cripto de trei ori în timpul bullrun-ului.

Dar, odată cu încetinirea mașinii de bani, creșterea ratelor și o listă completă de alți factori de tip bull pe care pur și simplu nu am energia să îi enumăr în acest moment, cererea a fost eliminată din economie. Era extrem de necesară o curățire naturală și ne aflăm chiar în mijlocul unei corecții în tot spațiul.

Un succes de moment ca Anchor tocmai a devenit cel mai recent exemplu al unei isterii cu bule care a mers prost. Dacă acesta este bula dot-com care se sparge, nume consacrate precum MakerDAO, Curve și Aave sunt cel mai bine poziționate pentru a fi Amazoanele și a se ridica din cenușă, de fiecare dată când ne întoarcem pe drumul cel bun. Uneori, mai puțin sexy este un lucru bun. Cel puțin asta îmi spun dimineața în oglindă, după o noapte târzie petrecută privind lumânările roșii de pe ecranul computerului meu.