BlockFi är i konkurs, var gick det fel?

$MCADE förförsäljning är nu live!
$MCADE förförsäljning är nu live!

BlockFi är i konkurs, var gick det fel?

By Dan Ashmore - min läsning
  • BlockFi har blivit det senaste företaget att ansöka om konkurs, med hänvisning till ”betydande exponering” mot FTX
  • De har stämt FTX för att återkräva Robinhood-aktier som de hävdar att Bankman-Fried hade ställt som säkerhet
  • BlockFi-konkurs var länge på väg, och företaget räddades av en $400 miljoner kreditfacilitet från FTX tidigare i år
  • Reglering måste helt enkelt komma till utrymmet, eftersom kunderna fortsätter att känna smärta

En till bites the dust.

I ett drag som absolut alla såg komma, ansökte BlockFi om konkurs på måndagen.

Den ansträngda kryptolångivarens domstolshandlingar avslöjar att de har över 100 000 fordringsägare och skyller på ”betydande exponering” mot den insolventa börsen FTX. Det är ännu ett mörkt märke på kryptos copybook, som snabbt håller på att ta slut.

BlockFi-konkursen var på väg

BlockFi hade avbrutit uttag i efterdyningarna av FTX-kollapsen för nästan tre veckor sedan. Som investerare i Celsius, Voyager Digital och så många andra plattformar kommer att berätta för dig, är det i allmänhet droppen. Det är svårt att vinna kundernas förtroende när du, du vet, inte låter dem få ut sina pengar.

Så konkursansökan denna vecka kommer inte som någon överraskning. BlockFi hävdade att de hade förhoppningar om ett återupplivande. De avslöjade kontanter till hands på 257 miljoner dollar, vilket de säger är tillräckligt för att få det genom konkursförfarandet, vilket gör det möjligt för de att undvika gäldenärsfinansiering.

Kalla mig en cyniker, men jag kan inte se hur företaget återhämtar sig från detta. BlockFi-rådgivaren Mark Renzi hävdade att BlockFi är ”väl positionerat för att gå framåt trots att 2022 har varit ett unikt fruktansvärt år för kryptovalutaindustrin”.

Hmmm. Om detta är vad som är välpositionerat, måste jag gå om engelska-klasserna. Som jag sa, jag kan inte se hur kunder någonsin kommer att lita på BlockFi med sina pengar igen. För att inte nämna det där stora bländande hålet i deras balansräkning, och den lilla frågan om att de bokstavligen har ansökt om konkurs.

BlockFi stämmer FTX

BlockFi stämmer också FTX för att beslagta Robinhood-aktier som långivaren hävdar att Sam Bankman-Fried ställde som säkerhet mot lån som han nu har misslyckats med. Bankman-Fried köpte 7,6% av Robinhood-aktien tidigare i år.

Det ytterligare juridiska problemet – bortsett från konkursansökan, bara för att vara tydlig – belyser helt enkelt hur rörigt och incestuöst det här är. Som jag skrev om när jag analyserade vad som är härnäst för krypto, hade Bankman-Fried många järn i elden, och processen att reda ut detta debacle kommer inte att vara kul.

Mycket av det knyter an till att Luna kollapsade tidigare i år, vilket förmodligen var när FTX:s systerhandelsföretag Alameda fick många lån uppkallade, efter att själva ha fastnat i smittan. FTX skickade över klienttillgångar från börsen, med den nu nedlagda FTT-tokenen utfäst som säkerhet. Samma token som FTX skapade, det vill säga.

BlockFi hade sina egna problem mitt i detta, naturligtvis. De tvingades skriva på ett avtal med FTX om en kreditfacilitet på 400 miljoner dollar (jag sa ju – incestuöst!) för att hålla dörrarna öppna. Affären gav också FTX rätten att förvärva BlockFi när som helst fram till juli 2023.

Ironiskt nog är det samma vita riddare – Sam Bankman-Fried – som nu utlöser den senaste satsen av smitta, efter att ha sagt att det är precis vad han försöker motverka med alla sina räddningsaktioner tidigare i år. Och den här gången har BlockFi fallit.

När jag skapade det här stycket stötte jag på nedanstående tweet jag gjorde om BlockFi, som reagerade på att Celsius imploderade genom att skicka mig ett e-postmeddelande som annonserade högre avkastning. Jag tycker att det är rättvist att se några av dessa företag utövade mindre än fantastisk riskhantering, tycker du inte?

Vad är härnäst för BlockFi-kunder?

Tyvärr står kunderna nu inför en lång väntan. Som i riktigt lång väntan. Mt Gox, den tidigare börsen som en gång tog 70% av Bitcoin-handelsmarknaden, gick i konkurs 2014 och kunderna har fortfarande inte sett ett öre.

Låt oss hoppas att det här inte blir så länge, men kapitel 11 är inte en process över natten. Som John Ray III sa i domstolshandlingar kort efter att han tog över VD-spelningen på FTX för att styra dem genom konkursprocessen, ”aldrig i min karriär har jag sett ett så fullständigt misslyckande av företagskontroller och en sådan fullständig frånvaro av pålitlig finansiell information som hände här”.

Och det är samma John Ray III som övervakade Enrons konkurs, ett av de värsta konkursfallen i finanshistorien.

Det var redan uppenbart men det blir mer för varje dag: kryptovalutautrymmet behöver en fullständig översyn av regleringen. Just nu vore lite sunt förnuft också skönt.