Circles plan att bli offentlig avbryts. Vad betyder det för marknaden?

Viktiga takeaways

• Circle, emittent av USDC, har avbrutit en plan för att bli börsnoterad i en affär på 9 miljarder dollar
• Offentlig notering kunde ha presenterat USDC som anti-Tether, vilket driver en helt transparent och granskad vinkel
• Avbruten affär återspeglar nedgång i priser över hela linjen
• Circle är fortfarande fast besluten att offentliggöras så småningom, men kommer under tiden att fortsätta att utkämpa stablecoin-kriget mot rivaler
• Binance den senaste stora rörelsen efter att börsen avnoterade USDC och andra rivaler för att driva sitt eget stablecoin, BUSD

Stablecoin-gruppen Circle har övergett planerna på att bli börsnoterade.

Stablecoinet USDC med ett börsvärde på 43 miljarder dollar och är emittent av Circle hade planerat att börsnoteras med en värdering på 9 miljarder dollar. Sam Bankman-Fried och kryptomarknaderna hade dock andra idéer.

Övergiven plan betyder kryptokollaps

Kollapsen av affären visar hur långt krypton har fallit. Affären slöts ursprungligen i juli 2021, där Circle planerar att bli börsnoterad via ett blanco-företag som leds av Bob Diamond, en före detta Barclays-chef.

“Vi är besvikna att den föreslagna transaktionen tog timeout; Men att bli ett publikt företag är fortfarande en del av Circles kärnstrategi för att öka förtroendet och transparensen, vilket aldrig har varit viktigare”, säger Jeremy Allaire, Circles VD.

Det är ingen överraskning. Affärer som ska offentliggöras har lagts på hyllan över hela marknaden – inte bara krypto – eftersom räntehöjningar har dragit ner priserna över hela linjen. Leta inte längre än Coinbase för bevis på skadan, med deras aktier ned 84% 2022 (jag skrev en djupdykning om deras bortgång här).

Allmän säkerhet önskvärd för stablecoins

Stablecoin-utrymmet är ett som har drabbats mer än de flesta i år. Det var den högprofilerade kollapsen av UST i maj, som drog ner stora delar av ekosystemet med det.

DAI kämpar kraftigt, i den märkliga positionen att vara ett decentraliserat stablecoin som är mycket centraliserat (med tanke på dess innehav av USDC). Dess senaste plan är att helt överge pegmodellen, byta över till ett fritt flytande stablecoin, vilket läses som en fullständig paradox om du frågar mig.

Men det är de fortsatta spekulationerna kring säkerheten hos Tether (djupdykning här), som i sig demonterades till 95 cent på flera börser i efterdyningarna av UST-kollapsen, som kvarstår som det största problemet med stablecoins.

Det är här USDC verkligen kunde ha gynnats av att Circle blev börsnoterad. Den säkerhet, avslöjande och transparens som att vara ett publikt företag kräver är oöverträffad. Flytten skulle ha gynnat Cicles image enormt, särskilt i jämförelse med dess största rival, Tether.

Det kunde verkligen ha positionerat sig som anti-Tether, det helt offentliga, och därför granskade, transparenta och säkra, stablecoinet. Den största vinnaren av denna nyhet om den kollapsade affären är därför utan tvekan Tether.

Stablecoin-kriget fortsätter

Man hoppas att Circle ska bli offentlig så småningom. Jag är säker på att de kommer att göra det, men det kan dröja ett tag när man tittar på marknadernas tillstånd, med inflationen som ännu inte har svalnat avsevärt och världsekonomin kämpar när Europa och USA dyker djupare in i vintern mitt i en kvävande energikris.

Tills dess kommer det att fortsätta kämpa mot sina rivaler om marknadsdominans. Den senaste segraren i allt detta har varit Binances stablecoin, BUSD, efter att börsen tog bort USDC och flera andra konkurrenter från sin börs.

USDC var tänkt att ha trumfkortet att det är en offentlig notering i rockärmen. Men nu när det har avbrutits är det tillbaka till ritbordet när det gäller Stablecoin-kriget.