Djupdykning Ethereum: Hälsokontroll inför Shanghai-uppgraderingen

Djupdykning Ethereum: Hälsokontroll inför Shanghai-uppgraderingen

By Dan Ashmore - min läsning

Viktiga takeaways

  • Ethereums Shanghai-uppgradering är planerad till mars, då alla insatta ETH kommer att släppas och bli berättigade att säljas
  • 16,1 miljoner ETH är för närvarande insatt, vilket motsvarar 26 miljarder dollar, 14% av hela utbudet
  • Kapital har flytt från Ethereums ekosystem under det senaste året, eftersom högre räntor från Fed erbjuder investerare en alternativ avkastningskälla, medan DeFi-räntor har kollapsat
  • Totalt värde låst (TVL) i Ethereum är nere över 75% från sin topp

Ethereum har en stor händelse i sikte.

Den efterlängtade Shanghai-uppgraderingen är planerad till mars. Detta är ett avgörande datum eftersom, efter en lång väntan för investerare, kommer ETH som är låst i ETH 2.0-insatskontraktet äntligen att släppas.

Och det finns mycket av det. 16,4 miljoner ETH närmare bestämt, vilket motsvarar 15% av hela utbudet. Denna låsta ETH är värd nära 26 miljarder dollar i skrivande stund.

Ethereums volym och TVL är nere

Såvida du inte har levt under en sten, kommer du att veta att det senaste året i krypto har varit, ja, definitivt olustigt. Volymer, intresse och priser har rasat i utrymmet, eftersom en fruktansvärd makromiljö i kombination med flera kryptoskandaler har torpederat marknaden.

För Ethereum, när man tittar på transaktionsvolymen, har siffrorna faktiskt hållit sig lite bättre än man kanske kunde ha förväntat sig, men gör fortfarande inte alltför snygg läsning.

Från en topp på 1,5 miljoner transaktioner per dag har siffran förvisso sjunkit, men den dröjer sig fortfarande kvar runt miljonstrecket, och avsevärt upp från pre-COVID. Noterbart är att flera av Ethereums rivaler har fallit betydligt mer, med dess marknadsandel som följaktligen växande; det kan vara en större bit av pajen, men pajen är betydligt mindre.

Kapitalet har flytt Ethereums ekosystem

TVL är kanske en bättre indikator. Mätvärdet summerar kapitalflykten från rymden, med Ethereum ner till 28 miljarder dollar, en minskning med 74% från toppen på 109 miljarder dollar i november 2021.

 

Jag inkluderade ETH-priset i diagrammet ovan för att visa hur korrelerat med priset detta är. Det är givetvis intuitivt vettigt, och ETH:s pris har kollapsat live med TVL.

Men när ovanstående diagram anges i ETH snarare än USD, visar det fortfarande ett fall.

Detta är ett tecken på en nedgång i kryptoutrymmet i allmänhet, men också det mycket verkliga hotet mot DeFi som är stigande räntor i ekonomin.

Federal Reserve har engagerat sig i en extremt aggressiv vandringscykel, då den går för att aggressivt tygla inflationen. Detta har inte bara sänkt priset på risktillgångar, utan det har erbjudit en konkurrenskraftig avkastningskälla för investerare, som tidigare var tvungna att gå ut på riskkurvan, av vilka många såg mot skyhöga DeFi-räntor.

Inte bara har Fed-räntan hoppat från nära noll upp mot 4,5%, utan DeFi-räntorna har kollapsat i motsatt riktning, drivit ner mot 1%/2% från de svindlande nivåerna som sågs under pandemin, av vilka många var i tonåren. Detta har fått extra kapital att fly Ethereum.

 

Ögonen riktas nu mot Shanghai-uppgraderingen

Alla ögon kommer nu att riktas mot Shanghai-uppgraderingen, nästa stora datum för Etheruem, efter Merge-evenemanget som gick live i september och konverterade nätverket till Proof-of-Stake, från dess tidigare Proof-of-Work-konsensus.

Medan likvida insatsalternativ har gjort det möjligt för många investerare att handla ETH oavsett, är frisläppandet av så mycket ETH ändå en stor sak. Jag ska följa upp med ytterligare ett stycke om vad detta kan betyda för priset på ETH, men när det gäller grunderna och fortsatt utveckling av nätverket är det verkligen ett steg i rätt riktning.

Sammanslagningen drog ut på tiden men kom och gick smidigt i september. Shanghai-uppgraderingen är nästa steg i det.

Krypto har skadats enormt under det senaste året, och Ethereum har känt bördan av det. Fritt fallande volymer, kapital och priser tyder på det. Och medan makro fortsätter att köra bussen för krypto, kommer det (förhoppningsvis) att vända så småningom. Då – och bara då – kommer dessa saker att hjälpa till att sätta Ethereum i stånd att återuppta sin tillväxt. Men det är en lång väg tillbaka.