Varför överträffas Ethereum av BTC? Historiskt mönster förändras 2023

$MCADE förförsäljning är nu live!
$MCADE förförsäljning är nu live!

Varför överträffas Ethereum av BTC? Historiskt mönster förändras 2023

By Onose Enaholo - min läsning
Uppdaterad 26 januari 2023

Viktiga takeaways

  • Ethereum har historiskt sett överträffat Bitcoin i tjurkörningar
  • Mönstret har vänt för att starta året, med Bitcoin-dominansen stigande
  • Vår analytiker Dan Ashmore hoppar på kedjan för att titta igenom historien och visa hur och varför mönstret förändras

Flippningen, va? Inget väcker debatt inom kryptokretsar som det.

Med hänvisning till ett scenario där Ethereum vänder Bitcoin för att bli nummer ett i kryptovalutorna, så är Flippningen allt från oundviklig till vanföreställning, beroende på vem du frågar.

Jag är inte säker på att jag vill gå över äggskalen i den debatten, av rädsla för mina Twitter-DM, men jag märkte något ganska intressant idag när jag grävde i data om Ethereum vs Bitcoin.

Ethereum är starkt korrelerat med Bitcoin

För det första det uppenbara. Ethereum är otroligt korrelerat med Bitcoin eftersom, ja, det är en kryptovaluta, och varje kryptos öde är knutet till det orangea myntets. Vi vet detta vid det här laget.

Grafen nedan visar hur tätt detta förhållande har varit sedan Ethereum gick live 2015.

Men medan dessa två bästa kompisar följer varandra över pristabellerna, finns det scenarier där de skiljer sig lite åt. Det berömda ETH/BTC-förhållandet är ett som speciellt Ether-fans håller ett stort öga på.

Den nådde en topp i juni 2017 på nära 0,15 innan den föll ner till 0,025 före årets slut. Idag handlas den till cirka 0,07.

Ether är bättre på tjurmarknader än Bitcoin

Du kanske har märkt att det tidigare ETH/BTC-diagrammet liknade formen på kryptomarknaden överlag, genom dess många upp- och nedgångar.

Jag ritade priset på Bitcoin mot detta ETH/BTC-förhållande. Faktum är att förhållandet stiger när Bitcoin stiger, och faller och Bitcoin faller. Genom att använda Bitcoin-priset som en proxy för hela branschen, tyder detta på att ETH/BTC-förhållandet stiger på tjurmarknader och faller på björnmarknader.

Detta är vettigt. Bitcoin kallas ofta för boomer-myntet. Jag gillar det ganska så, trots att det är menat som en förolämpning, förresten. Men det är en förståelig moniker eftersom Bitcoin rör sig som en pensionär under tjurmarknader jämfört med altcoins.

Ether kan vara den största av altcoins, men den överträffar fortfarande Bitcoin när tjurarna är ute och spelar.

På baksidan överträffar Bitcoin när festen är slut. Och med outperform menar jag att den tenderar att sjunka med 60% till skillnad från 70%. Men hallå, det är en annan dag.

Mönstret har vänt 2023

Men pristabellerna visar något annat. En månad in på det nya året har Bitcoin ökat medan ETH/BTC-kvoten har sjunkit – precis motsatsen till vad som hänt historiskt.

Jag kartlade förhållandet tillbaka till början av november, när Sam Bankman-Frieds nöjen och spel avslöjades för världen och krypton föll, med Bitcoin ner till $16 000.

Diagrammet visar att mönstret förblev som man kunde förvänta sig, dvs förhållandet sjönk när krypto och Bitcoin drog sig tillbaka. Men när vi vände sidan till 2023 vände kryptomarknaden och Bitcoin sköt i höjden. Enda problemet är att ETH inte följde med, utan snarare har förhållandet sjunkit, från 0,077 den 11 januari till 0,068 för närvarande, trots att Bitcoin ökade från $17 400 till nära $23 000 under samma period.

Varför? Ärligt talat, jag är inte säker. Det är ovanligt.

Bitcoin är upp 36% jämfört med året innan, medan Ether bara är upp 29%. Men om man tittar på avkastningen av andra altcoins, kanske det inte har något med Ether att göra. Många överträffas av Bitcoin, medan till och med överpresterande inte gör det med så mycket som har setts tidigare (observera att jag har tagit bort Solana i skalningssyfte, som har ökat med 125% hittills i år, efter att ha blivit decimerad av länkar till Sam Bankman-Fried och flera projekt som flyr blockkedjan i slutet av förra året).

I själva verket har detta bara varit en anmärkningsvärd ökning för Bitcoin från djupet av smärta på björnmarknaden. Resten av marknaden är inte riktigt redo att glömma armageddon som var 2022, med många altcoins som minskar med över 90%.

Ethereum var inte riktigt lika illa, men föll ändå från en all-time high på nästan $5 000. Pandemins gratispengar och stimulanspaket är över. Det är ett annat klimat nu, och det har visat sig mer utmanande att få fart på hypen för altcoins.

Webb3-berättelsen har vacklat. NFT:er har krossats. Det råder ingen tvekan om att narrativet kring ETH har rivits ner. Jag har skrivit om hur institutionellt antagande kommer i krypto, och hur sektorns rykte kommer att ta lång tid att fixa.

Det är sant för Bitcoin. Kanske är det ännu mer sant för ETH och altcoins, som har ännu mer att göra för att återvinna investerarnas förtroende.