- Bitcoin และ COIN50 ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน
- เงินทุนเสี่ยงยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับปี 2021 ถึง 60% แม้จะมีการฟื้นตัวเล็กน้อย
- Coinbase กล่าวว่าตลาดอาจจะเริ่มทรงตัวได้ระหว่างกลางถึงปลายไตรมาสที่ 2 ปี 2568
Coinbase Research เตือนเมื่อสัปดาห์นี้ว่าความเสี่ยงของการกลับสู่ฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัลกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากตัวชี้วัดทางเทคนิคและมหภาคที่สำคัญบ่งชี้ว่าตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอาจกำลังเข้าสู่ภาวะตกต่ำที่ยาวนานอีกครั้ง
ใน บันทึกที่เผยแพร่เมื่อวานนี้ Coinbase กล่าวว่า Bitcoin ได้ร่วงลงไปต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งโดยทั่วไปแล้วถือเป็นสัญญาณขาลง
ดัชนี COIN50 ซึ่งติดตามสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ Bitcoin อันดับต้นๆ บนแพลตฟอร์ม ก็ลดลงต่ำกว่าการสนับสนุนในระยะยาวเช่นกัน
การเพิ่มภาษีศุลกากรทั่วโลกและการคุมเข้มทางการคลังที่ยาวนานทำให้ตลาดมีความเครียดเพิ่มมากขึ้น ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนและจำกัดการไหลเข้าของเงินดิจิทัล
สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงการล่มสลายในปี 2022 ซึ่งมูลค่าตลาดมากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์หายไปภายใน 18 เดือน
Altcoins ได้รับผลกระทบหนักที่สุด หากไม่นับ Bitcoin มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลก็ลดลง 41% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2024 โดยลดลงเหลือ 950 พันล้านดอลลาร์
ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าระดับใดๆ ที่บันทึกไว้ระหว่างเดือนสิงหาคม 2021 ถึงเมษายน 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดผันผวนสูงอยู่แล้ว
Altcoins ร่วง 41%
ตามรายงานของ Coinbase การถอนตัวของ altcoins อย่างต่อเนื่องเน้นย้ำถึงความต้องการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีความเสี่ยงที่ลดน้อยลง
โทเค็นนอกระบบนิเวศของ Bitcoin ได้ถูกขายออกอย่างรวดเร็วท่ามกลางสภาพคล่องที่บางและขาดเงินทุนใหม่
ปัจจุบันดัชนี COIN50 ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 200 วันอย่างมาก ซึ่งบ่งบอกถึงความอ่อนแอทางเทคนิคในวงกว้างในภาคส่วนต่างๆ
ความสนใจของผู้ค้าปลีกก็ลดลงเช่นกัน ในขณะที่กระแสเงินทุนจากสถาบันต่างๆ ยังคงจำกัดอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นที่เห็นในช่วงปลายปี 2024 นั้นได้จางหายไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว
โครงการขนาดเล็กจำนวนมากมีประสิทธิภาพต่ำกว่ามาตรฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงการในกลุ่มเฉพาะ เช่น AI แบบกระจายอำนาจ เกม Web3 และสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงในรูปแบบโทเค็น
เงินทุนยังอยู่ในระดับต่ำ
รายงานของ Coinbase ยังชี้ให้เห็นถึงภาวะซบเซาของการลงทุนร่วมทุน แม้ว่าปริมาณการลงทุนจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตั้งแต่ช่วงปลายปี 2024 แต่ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดที่บันทึกไว้ในรอบปี 2021–2022 ประมาณ 50% ถึง 60%
สิ่งนี้ทำให้สตาร์ทอัพในช่วงเริ่มต้นจำนวนมากขาดโอกาสในการขยายตัว ทำให้บางรายต้องหยุดการพัฒนาหรือลดขนาดการดำเนินงาน
การขาดเงินทุนใหม่ทำให้การสร้างสรรค์นวัตกรรมในแนวตั้งที่สำคัญล่าช้าลง
หลายๆ คนในอุตสาหกรรมคาดหวังว่าระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ แอปพลิเคชันเมตาเวิร์ส และโมเดลการระดมทุนผ่านระบบดิจิทัลจะนำไปสู่รอบขาขึ้นครั้งต่อไป แต่กลับกลายเป็นว่าพื้นที่เหล่านี้กลับหยุดชะงัก
มหภาคกดดันความรู้สึก
Coinbase อ้างถึงแรงกดดันเศรษฐกิจภายนอกว่าเป็นสาเหตุสำคัญของภาวะตกต่ำเมื่อเร็วๆ นี้
นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูง และการเพิ่มขึ้นของภาษีศุลกากรทั่วโลก ล้วนทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง
เดวิด เดือง หัวหน้าฝ่ายวิจัยสถาบัน กล่าวว่าสภาพแวดล้อมการลงทุนกลายเป็น “อัมพาต” เนื่องจากตลาดทั้งแบบดั้งเดิมและแบบสกุลเงินดิจิทัลต่างเผชิญกับความเครียดด้านสภาพคล่อง
แรงกดดันด้านมหภาคเหล่านี้ทำให้เกิดการเก็งกำไรลดลงและจำกัดการไหลของเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล
ผู้ค้าหันกลับมาซื้อขายอีกครั้ง และหันไปมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยแทน เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้น
การฟื้นตัวอาจเกิดขึ้นตามมา
แม้ว่าจะดูหดหู่ แต่ Coinbase เชื่อว่าตลาดอาจพบจุดต่ำสุดในช่วงกลางถึงปลายไตรมาสที่ 2 ของปี 2568
การรักษาเสถียรภาพในภาวะเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อ หรือการผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ย อาจช่วยฟื้นฟูการไหลเวียนของเงินทุนได้
Coinbase เตือนถึงฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัลที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจาก altcoins ร่วงลง 41% และ Bitcoin ทะลุแนวรับสำคัญ มูลค่าตลาดลดลงเหลือ 9.5 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงภาวะตกต่ำในปี 2022
ตามที่ Duong กล่าว ความรู้สึกอาจกลับคืนสู่สภาวะเดิมได้อย่างรวดเร็วเมื่อความเครียดในตลาดลดลง ซึ่งจะเปิดประตูสู่การฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี
รายงานไม่ได้คาดการณ์แนวโน้มขาขึ้น แต่ระบุว่าการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์อาจมีประโยชน์ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน นักวิเคราะห์แนะนำให้จับตาดูแนวโน้มสภาพคล่องและข้อมูลมหภาคอย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้การเปลี่ยนแปลงโมเมนตัม