Bitcoin 礦工要投降了嗎?

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Bitcoin 礦工要投降了嗎?

By Dan Ashmore - 一分鐘閱讀

評估 Bitcoin 的采礦活動總是很有趣 ,特別是結合價格和更廣泛的市場狀況。

畢竟,礦工是隨著區塊鏈的不斷發展而獲得新鑄造的 Bitcoin 的一個群體。他們以網絡的原生代幣獲得收入,意味著他們的行為具有一定的指示性。

不過,目前正在發生一些值得注意的事情。哈希率,即 Bitcoin 網絡所花費的計算能力——礦工的數量——正在上升。而且上升的幅度很大。

但與此同時,價格卻在下降。

我們正在見證一個又一個哈希率的歷史新高。然而,在過去的幾個月中,Bitcoin 在 20,000 美元附近橫盤整理期間,價格已經縮水不少。

這並不尋常。如上圖所示,我們上一次發生劇烈崩盤——在 2021 年 5 月——哈希率也下降了。這是很自然的——同樣,這些礦工的收入是 Bitcoin,那麼為什麼采礦活動沒有隨著價格的大幅下跌而減少呢?

相反,哈希率和網絡的難度仍然非常高。大多數人都說這是一件好事。他們說的是對的:因為哈希率越高,網絡越安全。而網絡越安全,Bitcoin 就越健康。

但這有意義嗎?讓我們從經濟的角度來看待這個問題。礦工沒有像他們應該做的那樣出售那麼多 Bitcoin 嗎?在崩盤後的這段橫盤整理期間,礦工們似乎也並沒有鬆懈。您可能會說因為 Ethereum 在 9 月份轉向持有量證明(Proof-of-Stake),吸引了更多礦工使用 Bitcoin,但這些時間點並不相關。

我們來看一下礦工是否在出售(通過 Arcane Research 繪製的圖表)。

在夏天的投降式拋售之後,實際上他們並沒有一直在出售。但這種情況很快轉變了嗎?

最近寫了一篇文章,說我相信 Bitcoin 離下跌可能就差一個事件。在查看相關的采礦數據時,我再次變得非常緊張。同樣地,我說的遠非是確定的事實,更多的是一種預感。接下來,我們來看看上一次哈希率隨著價格下跌而上升的情況。

這發生在 2018 年年中…… 而且當時情況並不可觀。

我們稍微放大一下這個時間段,上面的圖表可能有點混亂。在窺視 2018 年這個時間段時,我們確切地看到了儘管價格下跌,但同樣的波動價格哈希率是如何發生的。然後看看 2018 年末的價格情況。

所以,這很令人擔憂。有人指出這是一個看跌指標。但是,關注我的分析的人都會知道,我不太喜歡用過去的 Bitcoin 週期來推斷今天的狀況。

是的,這發生在 2018 年。但是看看當時的 Bitcoin。您當時有聽說過 Bitcoin 嗎?很多人甚至都不知道它,當時 Bitcoin 仍然是一種小眾資產,還沒有在傳統金融界引起轟動。更不用說,當時和如今的宏觀環境是截然不同的,我們正處於一個新的利率範式中。在審視過去的周期時,永遠不應忘記的是:這些週期並沒有發生在經濟處於廣泛的熊市之中。

但與此同時,這不僅僅是以前發生過的事實。礦工的出售價格並沒有偏高,或者為什麼哈希率如此激進地上漲,我對此感到相當困惑。

總而言之,該指標並沒有促使我出售。但我確實喜歡將采礦數據與我的廣泛分析結合起來使用,這是一件很新奇的事情。正如我上週寫的那樣,我確實擔心這個大約在 20,000 美元的橫盤運動可能會以下跌告終。這是一個重要的心理關口,一旦跌破,價格向下就沒有多少的阻力了。

更廣泛的市場中有太多的變數,導致下跌變得輕易,自夏季的倒閉浪潮以來,Bitcoin 的跌幅並沒有很大——股票實際上情況更加慘烈。這種潛在的采礦活動並沒有平息這些擔憂,即使它也沒有加劇擔憂。