La loi est inutilement précipitée et ne donne pas aux compagnies d'assurance les moyens de s'adapter à ses exigences, affirme Fitch.
Fitch Ratings, l'une des trois grandes agences de notation américaines, a publié un rapport critiquant le projet du Salvador de reconnaître le Bitcoin comme monnaie légale. L'agence affirme que cette décision aura un impact négatif sur le crédit des compagnies d'assurance locales exposées au Bitcoin et pourrait avoir des conséquences imprévues.
Dans un communiqué publié hier, Fitch explique que le secteur de l'assurance du Salvador devra supporter le poids de risques plus élevés en matière de change de devises et de volatilité des revenus afin d'intégrer le Bitcoin dans le système monétaire. L'agence a également fait allusion à d'autres considérations que les assureurs locaux devront prendre en compte pour faciliter les risques réglementaires et opérationnels, ainsi que les dépenses liées aux nouvelles exigences informatiques et administratives.
Fitch classe en outre le Bitcoin comme un « actif risqué » dans le ratio d'actifs risqués, ce qui signifie que l'exposition d'un assureur au Bitcoin est intrinsèquement négative pour le crédit, car les gains réalisés via des actifs spéculatifs peuvent s'inverser rapidement et créer un flux de revenus volatils.
Le Salvador a adopté la législation permettant d'accepter le Bitcoin comme monnaie légale le 9 juin 2021. La loi devrait entrer en vigueur dans quelques semaines, le 7 septembre 2021. Comme le pays n'a pas encore révélé son plan de mise en œuvre pratique de la loi et qu'il n'y a pas eu d'adoption préalable comparable par les banques centrales sur d'autres marchés mondiaux, les assureurs locaux se retrouvent face à un défi qu'ils ne sont pas équipés pour surmonter, a insisté Fitch.
Il est important de noter que si la loi est mise en œuvre sous sa forme actuelle, les compagnies d'assurance seront obligées d'accepter le Bitcoin et devront décider de conserver ou de vendre la crypto-monnaie lorsqu'elles la recevront.
La détention de Bitcoin dans leurs bilans pendant une longue période expose le secteur de l'assurance salvadorien, déjà malmené, à la volatilité et au risque associés aux crypto-monnaies. D'autre part, la vente immédiate de Bitcoin dès qu'ils les reçoivent coûterait aux assureurs des fonds précieux qui auraient pu être utilisés dans des domaines d'activité stratégiques.
En outre, le Salvador doit encore publier un cadre réglementaire et opérationnel précisant si les Bitcoins peuvent être immédiatement convertis en USD ou si la loi impose une période de détention minimale, ce qui ajoute à l'ambiguïté pour le secteur des assurances.
« La réglementation semble être inutilement précipitée et laisse aux compagnies d'assurance très peu de temps pour s'adapter à ses exigences, ce qui crée un risque supplémentaire pour le secteur », a conclu Fitch.