Analiza on-chain este fascinantă pentru mine. În afară de blockchain, acesta nu există în afara cripto. Dar, intrând pe on-chain, putem obține adesea informații interesante despre sentimentul pieței, iar indicatorii specifici au fost chiar predictivi pentru acțiunea viitoare a prețurilor.
Desigur, având în vedere scurta istorie a Bitcoin de puțin peste un deceniu, nu este încă clar care indicatori sunt doar coincidențe și care au valoare reală. Dar asta face parte din distracție, nu?
Procentul ofertei în profit
Am dat peste un indicator interesant săptămâna aceasta pe Twitter, compilat de @OnChainCollege, bine de urmărit dacă vă interesează analiza on-chain. El se uită la procentul ofertei de Bitcoin în profit pentru a evalua cât de supraîncălzită (sau răcită) este piața. Din punct de vedere istoric, acest lucru a semnalat destul de bine începutul și sfârșitul piețelor negative pentru Bitcoin.
Și aceste benzi sunt foarte aproape de a se încrucișa în acest moment.
Pentru a explica indicatorii, pentru cei care nu știu, procentul de ofertă în profit se referă la procentul de bitcoini existenți unde prețul actual este mai mare decât prețul la care au fost achiziționați acei bitcoin. Când procentul ofertei în profit crește peste 50%, acesta este un semnal de top. Când procentul scade sub 50%, acesta este un semnal inferior. Sau așa spune teoria.
Graficul de mai jos arată acest lucru, mergând până în 2011. Rețineți că @OnChainCollege a creat graficul plasând și procentul ofertei în pierdere (roșu) pe grafic, precum și procentul ofertei în profit (verde). Aceste două linii de trecere ar fi indicatorul.
Acuratețea istorică
După cum puteți vedea, aceasta a trecut doar de patru ori înainte. Cel mai recent a fost martie 2020, când debutul COVID a zguduit piețele. Din punctul meu de vedere, acesta a fost cel mai înfricoșător moment din istoria criptomonedei – un adevărat eveniment existențial (ca să fiu sincer, am simțit că a fost o criză existențială pentru întreaga lume).
Pentru a juca rolul avocatului diavolului, probabil că ați putea scrie această instanță drept un eveniment de lebădă neagră și să treceți cu vederea reculul impresionant care a urmat încrucișării aici – bine. Dar, privind celelalte cazuri, capacitatea de predicție este valabilă în toate cele trei cazuri: 2019, 2014 și 2011.
Asta e bine și foarte bine. Dar ce spune piața acum? Ei bine, procentul de ofertă în pierdere nu a depășit procentul din profit – încă. Dacă modelul se menține, înseamnă că poate urma încă o situație și mai dificilă înainte de limita inferioară.
Avertismente la analiza on-chain
Evident, orice analiză on-chain vine cu avertismentul că nu numai că spațiul eșantionului este mic, dar datele pot fi nestructurale, cu modificări materiale ale peisajului. Astăzi, asistăm la o inflație fulgerătoare, cerințe Fed și un climat geopolitic înfricoșător. Acest lucru a declanșat cel mai prost început de an pentru stocuri din 1939.
Aceste evoluții macro nefavorabile înseamnă că, pentru prima dată în istoria Bitcoin, înoată în amonte împotriva sentimentului serios și consistent descendent – aprilie a fost cea mai proastă lună pentru acțiuni din octombrie 2008. În plus, Bitcoin nu are aproape nimic în comun astăzi cu banii de nișă pe internet. S-a întâmplat în 2011, sau chiar în 2014. Astăzi, își ia locul în mijlocul claselor de active de bună credință, cu bani instituționali care vin și un loc la masa macro.
Toate acestea înseamnă că există departe de a fi o garanție că istoria se repetă aici, dacă aceste benzi se încrucișează din nou. Cu toate acestea, este o tendință fascinantă de urmărit și de o utilizare atentă a analizei on-chain de la un analist care este un favorit de-al meu. Va fi distractiv de urmărit în continuare.