Ethereum Deep Dive: Verificarea stării de sănătate înainte de upgrade-ul de la Shanghai de luna viitoare

Principalele concluzii

• Upgrade-ul Ethereum la Shanghai este programată pentru luna martie, când toate ETH-urile mizate vor fi eliberate și vor deveni eligibile pentru a fi vândute
• 16,1 milioane de ETH sunt în prezent mizați, echivalentul a 26 miliarde de dolari, 14% din întreaga ofertă
• Capitalul a fugit din ecosistemul Ethereum în ultimul an, deoarece ratele mai mari ale dobânzilor de la Fed oferă investitorilor o sursă alternativă de randament, în timp ce ratele DeFi s-au prăbușit
• Valoarea totală blocată (TVL) în Ethereum a scăzut cu peste 75% față de vârful său

Ethereum se pregătește de un eveniment important. 

Mult-așteptatul upgrade de la Shanghai este programat pentru luna martie. Aceasta este o dată crucială, deoarece, după o lungă așteptare pentru investitori, ETH blocat în contractul de miză ETH 2.0 va fi în sfârșit eliberat. 

Și, este vorba de o cantitate mare. 16,4 milioane de ETH, mai exact, ceea ce echivalează cu 15% din întreaga ofertă. Acest ETH blocat valorează aproape 26 de miliarde de dolari la momentul redactării acestui articol. 

Volumul Ethereum și TVL este în scădere

Cu excepția cazului în care ați trăit sub o piatră, veți ști că ultimul an în cripto a fost, ei bine, decisiv neplăcut. Volumele, interesul și prețurile s-au prăbușit în acest spațiu, deoarece un mediu macro nefavorabil, împreună cu mai multe scandaluri criptografice, au torpilat piața. 

Pentru Ethereum, dacă ne uităm la volumul tranzacțiilor, cifrele au rezistat de fapt puțin mai bine decât s-ar fi putut aștepta, însă tot nu sunt prea plăcute de citit. 

De la un vârf de 1,5 milioane de tranzacții pe zi, numărul a scăzut cu siguranță, dar încă se menține în jurul cifrei de un milion și a crescut substanțial față de perioada de dinainte de COVID. În special, mai mulți rivali ai lui Ethereum au scăzut semnificativ mai mult, iar cota de piață a acestuia a crescut în consecință; poate că este o bucată mai mare din plăcintă, dar plăcinta este semnificativ mai mică. 

Capitalul a fugit din ecosistemul Ethereum

TVL este poate un indicator mai bun. Metrica rezumă bine fuga de capital din acest spațiu, Ethereum scăzând la 28 de miliarde de dolari, o scădere de 74% de la vârful său de 109 miliarde de dolari din noiembrie 2021. 

Am inclus prețul ETH pe graficul de mai sus pentru a demonstra cât de corelat cu prețul este acesta. Acest lucru are un sens intuitiv, evident, iar prețul ETH s-a prăbușit în direct cu TVL. 

Dar atunci când denominăm graficul de mai sus în ETH, mai degrabă decât în USD, acesta arată în continuare o cădere. 

Acest lucru indică un declin în spațiul criptografic în general, dar și amenințarea foarte reală pentru DeFi, care este creșterea ratelor dobânzilor în economie. 

Rezerva Federală s-a angajat într-un ciclu de majorare extrem de agresiv, pe măsură ce încearcă să țină în frâu în mod agresiv inflația. Acest lucru nu numai că a năucit prețul activelor de risc, dar a oferit o sursă competitivă de randament pentru investitorii care, anterior, au fost forțați să se deplaseze pe curba de risc, mulți dintre ei uitându-se la ratele DeFi foarte mari. 

Nu numai că rata Fed a sărit de la aproape zero până la 4,5%, dar randamentele DeFi s-au prăbușit în direcția opusă, coborând spre 1%/2% de la nivelurile amețitoare înregistrate în timpul pandemiei, multe dintre acestea fiind de ordinul zecilor. Acest lucru a făcut ca un capital suplimentar să fugă din Ethereum. 

Ochii se îndreaptă acum spre upgrade-ul din Shanghai

Toate privirile se vor îndrepta acum către actualizarea Shanghai, următoarea dată majoră pentru Ethereum, după evenimentul Merge, care a fost activat în septembrie și a convertit rețeaua la Proof-of-Stake, de la consensul Proof-of-Work anterior. 

În timp ce opțiunile lichide de miză au permis multor investitori să tranzacționeze ETH indiferent de aceasta, eliberarea unei cantități atât de mari de ETH este totuși o afacere importantă. Voi continua cu un alt articol despre ceea ce ar putea însemna acest lucru pentru prețul ETH, dar în ceea ce privește elementele fundamentale și dezvoltarea continuă a rețelei, este cu siguranță un pas în direcția cea bună. 

Fuziunea a trenat, dar a venit și a trecut fără probleme în septembrie. Actualizarea Shanghai este următoarea etapă a acesteia. 

Crypto a fost afectată enorm în ultimul an, iar Ethereum a resimțit din plin acest lucru. Volumele, capitalul și prețurile în cădere liberă sunt un indicator al acestui lucru. Și în timp ce macro continuă să conducă autobuzul pentru cripto, acest lucru se va schimba (sperăm) în cele din urmă. Atunci – și numai atunci – aceste lucruri vor ajuta la configurarea Ethereum pentru a-și relua creșterea. Dar este un drum lung de întoarcere.