L'autorité monétaire propose un cadre réglementaire mondial pour atténuer les risques de stabilité financière posés par la cryptographie et son adoption massive
Dans un article de blog publié mardi, le Fonds monétaire international (FMI) a écrit qu'à mesure que les marchés de la cryptographie se développent, il y a une augmentation équivalente de la corrélation entre les crypto-monnaies et les marchés financiers.
La pandémie de coronavirus a redéfini les corrélations dans le paysage de l'investissement
Avant COVID-19, a expliqué le FMI, il y avait peu de relation entre les actifs crypto comme Bitcoin et les actions. En tant que tels, ils étaient considérés comme de bonnes options comme couverture contre l'inflation pour les investisseurs.
Cependant, avec le temps, la pandémie a poussé les systèmes financiers à l'extrême, obligeant la banque centrale à adopter des politiques pour alléger la pression. Par la suite, les prix de la cryptographie et le marché boursier américain ont bondi en raison de l'environnement financier propice et de l'appétit accru des investisseurs pour le risque.
À titre d'exemple de l'impact des réponses des banques, le coefficient de corrélation entre les rendements du Bitcoin et le S&P 500 a grimpé à 0,36 en 2020-2021. Ce chiffre était resté inchangé à 0,01 entre 2017-2019.
"Par exemple, les rendements du Bitcoin n'ont pas évolué dans une direction particulière avec le S&P 500, l'indice boursier de référence pour les États-Unis, en 2017-19. Le coefficient de corrélation de leurs mouvements quotidiens n'était que de 0,01, mais cette mesure a bondi à 0,36 pour 2020-2021 alors que les actifs se déplaçaient plus en parallèle, augmentant ensemble ou diminuant ensemble », lit-on dans le message.
Le FMI a souligné qu'un comportement de corrélation similaire avait été observé sur le marché des actions et les pièces stables.
L'organisme monétaire a expliqué que les débordements entre les marchés de la crypto et des actions étaient principalement dus à des cas de volatilité du marché ou à de fortes fluctuations du prix du Bitcoin. En effet, il a conclu que Bitcoin a agi comme un actif risqué, observant que son co-mouvement avec les actions avait dépassé celui entre les actions et les actifs alternatifs tels que l'or.
Des réglementations pour juguler les menaces systémiques
Le message a également souligné un cadre proposé précédemment publié fournissant des directives sur la manière dont les réglementations mondiales sur les crypto-monnaies pourraient être mises en œuvre. La proposition recommandait, entre autres, que les fournisseurs de services cryptographiques demandent l'approbation réglementaire des organismes compétents pour uniformiser les règles du jeu.
Le FMI a également indiqué qu'un tel cadre serait essentiel pour faire face aux risques de stabilité financière découlant de la scène cryptographique, avec l'adoption croissante de la cryptographie traditionnelle. En outre, il a conseillé que la réglementation devrait être formulée autour des principaux cas d'utilisation de la cryptographie, de la manière dont les institutions financières se rapportent aux actifs cryptographiques, et également établir des programmes de surveillance pour l'écosystème cryptographique.
Cependant, l'organisation a insisté sur le fait que tout en s'efforçant de mettre en œuvre de nouvelles réglementations, il fallait veiller à ce que l'innovation dans le secteur ne soit pas étouffée.