Bitcoin wordt een cyclische activa in plaats van een hedge, omdat het nog niet over de functionaliteiten beschikt om het nieuwe digitale goud te worden
De JPMorgan strategen John Normand en Federico Manicardi zijn het niet over Bitcoin (BTC) met hun collega’s eens, omdat zij geloven dat de cryptovaluta eerder een cyclische activa dan een hedge wordt.
De analisten van JPMorgan zijn van mening dat de periodieke Bitcoin rally’s betekenen dat het een cyclisch activa is in plaats van een afdekking tegen marktstress. Normand en Manicardi voerden aan dat iedereen die voor een portfolio diversifiëring in Bitcoin investeert, meer risico loopt dan ze denken.
In een op donderdag gepubliceerd rapport van Bloomberg zeiden de analisten dat Bitcoin tijdens periodes van acute marktstress de minst betrouwbare afdekking is. Het duo schreef: “De mainstreaming van crypto-eigendom verhoogt de correlatie met cyclische activa, waardoor ze mogelijk van een zekerheid naar een speculatie worden omgezet.”
Volgens de strategen toont hun onderzoek aan dat de populariteit van Bitcoin onder retailbeleggers de link tussen cryptogeld en cyclische activa vergroot. Ze suggereren dat cryptogeld geen concurrent van goud is, maar dat het door mensen als een manier gezien kan worden om zich tegen het verlies van het vertrouwen in de valuta of het financiële systeem van een land te beschermen.
Cyclische activa zijn doorgaans aandelen die de trend in de economie als geheel volgen. Hun prestaties zijn van de conjunctuurcyclus afhankelijk. Bedrijven met cyclische aandelen produceren en verkopen goederen en diensten die goed presteren als de economie er goed voor staat en zakken in als de economie verzwakt. Cyclische aandelen zijn doorgaans bedrijven in de luchtvaartindustrie plus horeca-, automobiel-, meubel- en restaurantsector.
JPMorgan strategen spreken elkaar tegen
De beweringen van Normand en Manicardi zijn in tegenspraak met de gedachten van de collega strategen van JPMorgan onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou. Volgens Panigirtzoglou gaat de adoptie van Bitcoin ten koste van goud, omdat het de investeerders van het edelmetaal weg leidt.
Het team van Panigirtzoglou had eerder gezegd dat de acceptatie van Bitcoin door institutionele beleggers pas begint, terwijl goud al decennia lang van institutionele investeringen geniet. “Als deze thesis voor de middellange tot langere termijn klopt, dan zal de prijs van goud de komende jaren een structurele tegenwind krijgen”, hadden de strategen beweerd.
In een afzonderlijk rapport eerder deze maand voorspelden de strategen onder leiding van Panigirtzoglou dat de prijs van Bitcoin op de lange termijn 146.000 dollar zou bereiken. De strategen zien dit gebeuren nu Bitcoin met goud als beleggingscategorie begint te concurreren.
Er zijn verschillende claims met betrekking tot Bitcoin bij JPMorgan. Bitcoin blijft beweringen opsplitsen terwijl mensen over haar rechtmatige plaats als valuta of activa debatteren.