ทบทวนคุณสมบัติป้องกันความเสี่ยงของ Bitcoin อีกครั้งหลังจากพุ่งขึ้นท่ามกลางการคว่ำบาตรของรัสเซีย

เมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว ตามข่าวที่ยูเครนรุกรานรัสเซีย ฉันได้เขียนบทความ นี้ เพื่อประเมินความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงของ Bitcoin ท่ามกลางวิกฤต ด้วยราคาทองคำที่ยืนหยัดในการต่อรองราคาได้ดี ในขณะที่มันทะลุระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือน Bitcoin ทำให้ทีมตกต่ำและตกลงไป 7%

แมลงทองเยาะเย้ยผู้ที่ชื่นชอบ crypto เนื่องจาก Bitcoin ดูเหมือนจะเป็นโอกาสที่สมบูรณ์แบบ ทำให้เกิดข้อโต้แย้งที่ได้รับการสนับสนุนมายาวนานว่า Bitcoin เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากอธิปไตยเป็นความคิดที่ปรารถนา Bitcoin ซื้อขายที่ประมาณ 37,400 ดอลลาร์ในขณะที่ทองคำอยู่ที่ประมาณ 1,920 ดอลลาร์

Bitcoin ฟื้นคืนชีพ

แต่ไม่มีช่วงเวลาที่น่าเบื่อใน crypto และสิ่งต่างๆ ก็เปลี่ยนไปอย่างมากตั้งแต่นั้นมา Bitcoin เพิ่มขึ้น 17% จากระดับต่ำสุด ซื้อขายที่ประมาณ 44,000 ดอลลาร์ ทองคำกำลังซื้อขายที่ระดับใกล้เคียงกับก่อนหน้า (1,920 ดอลลาร์)

เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะทบทวนบทวิเคราะห์ของฉันเมื่อวันพฤหัสบดีที่เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของทองคำและ Bitcoin เมื่อเร็วๆ นี้ และการโจมตีของการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่ได้ระดับกับรัสเซีย สัปดาห์ที่แล้ว หลังจากประกาศการรุกรานของรัสเซีย ฉันได้ข้อสรุปว่าการลดลง 7% ของ Bitcoin พิสูจน์ว่าสกุลเงินดิจิทัลยังไม่ได้รับสถานะเป็นร้านค้าที่มีมูลค่าสินทรัพย์ แต่ฉันแย้งว่าเทียนสีแดงพิสูจน์แล้วว่านักลงทุนทิ้งมันเพื่อสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น เงินสดและทองคำ ท่ามกลางความผันผวนของตลาด ในวิกฤตการณ์ สหสัมพันธ์ไปที่ 1 และมีเที่ยวบินไปสู่คุณภาพ ผู้คนหลั่งไหลเข้าสู่การเข้ารหัสลับในขณะที่โลกทั้งใบเหมือนกล้วย – เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อการระบาดใหญ่ของ COVID มาเคาะประตูบ้านของเรา

สรุปว่าต้องทบทวนใหม่หรือไม่?

ใช่และไม่ใช่ ยังไม่ทราบข้อเท็จจริงที่ว่าภายหลังการบุกรุก Bitcoin ร่วงลงในขณะที่สินทรัพย์ "ป้องกันความเสี่ยง" ที่พยายามจะแทนที่ – ทองคำ – ยืนหยัดขึ้นสู่ระดับสูงสุด 17 เดือน แต่นั่นเป็นขนาดของการฟื้นตัวของ crypto เราต้องขุดลึกลงไปและตรวจสอบใหม่

การคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและระบบคำสั่งที่ทันสมัย

การพัฒนาที่สำคัญตั้งแต่การวิเคราะห์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วคือการคว่ำบาตรรัสเซีย น่านฟ้าปิดให้บริการเครื่องบินของรัสเซีย ธนาคารของรัสเซียกำลังถูกแช่แข็งจากเครือข่าย SWIFT และความสามารถของมอสโกในการใช้ warchest มูลค่า 630 พันล้านดอลลาร์ในทุนสำรองต่างประเทศถูกจำกัด จุดหลังนี้เกี่ยวกับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศมีความน่าสนใจเป็นพิเศษในการประเมินการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin สหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร สหภาพยุโรป และแคนาดา ตกลงที่จะ "ป้องกันไม่ให้ธนาคารกลางรัสเซียใช้ทุนสำรองระหว่างประเทศในลักษณะที่บ่อนทำลายผลกระทบจากการคว่ำบาตรของเรา"

โปรดจำไว้ว่า ในระบบการเงินสมัยใหม่ เงินเฟียตเป็นสิ่งที่คุณเป็นหนี้อยู่จริง ๆ แทนที่จะเป็นสิ่งที่คุณมีที่จับต้องได้ ดังนั้นในขณะที่เงินสดที่คุณถืออยู่ในบัญชีธนาคารถือเป็นสิ่งที่คุณ "มี" แต่ในความเป็นจริง มันเป็นหนี้ของคุณโดยธนาคาร ซึ่งคุณจะได้รับเมื่อคุณถอนเงินจากตู้เอทีเอ็มหรือโอนไปยังบัญชีอื่น (เมื่อถึงจุดที่ผู้รับ การโอนจะเป็น "หนี้" ความรับผิดของธนาคาร)

สิ่งที่เราเห็นในตลาดตอนนี้คือสามารถตัดสินทรัพย์เหล่านี้ออกได้ เนื่องจากรัสเซียไม่ค่อยมี ปูตินค้นพบวิธีที่ยากที่ทุนสำรองต่างประเทศจำนวน 630 พันล้านดอลลาร์นั้นไม่ได้มีสภาพคล่องเท่าที่เขาคิด

ทางเลือก

แน่นอนว่ายังมีทางเลือกอื่นนอกเหนือจากคำสั่ง หากรัสเซียมีทุนสำรอง 630 พันล้านดอลลาร์ในทองคำแท่ง จะไม่มีข้อจำกัดดังกล่าว ทองคำที่ถูกขังอยู่ในห้องนิรภัยของรัสเซียนั้นไม่มีใครรับผิด รัสเซียเพียงแค่ "มี" ไว้ ในทุกแง่มุมของคำ เนื่องจากชาวแคนาดาอาจ เพิ่งตระหนักได้ไม่นาน นี้หลังจากการระงับบัญชีธนาคารสำหรับผู้ประท้วง คำสั่ง fiat ไม่สามารถรับประกันการเข้าถึงได้เสมอไป

แน่นอน ในทศวรรษที่ผ่านมา เราได้เห็นการเกิดขึ้นของสินทรัพย์อื่นซึ่งมีคุณภาพนี้ – Bitcoin การถือกุญแจส่วนตัวของคุณนั้นดีพอๆ กับการเก็บทองแท่งไว้ใต้เตียงของคุณ (และง่ายกว่ามาก) อย่างไรก็ตาม ตามที่ Joe Weisenthal แห่ง Bloomberg ได้ชี้ให้เห็นใน จดหมายข่าว ของเขาเมื่อเช้านี้ เป็นเรื่องที่เข้าใจยากที่รัสเซียจะมีทุนสำรองจำนวนมากใน Bitcoin เมื่อพิจารณาจากขนาดของตลาด แม้ว่ามูลค่าตามราคาตลาดของทองคำจะอยู่ที่ 12 ล้านล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าตามราคาตลาดของ Bitcoin นั้นอยู่ที่เพียง 826 พันล้านดอลลาร์ (โดยมีแนวโน้มที่จะลดลงในบางครั้ง) ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่รัฐบาลจะถือ Bitcoin จำนวนมากที่มูลค่าตลาดปัจจุบัน (ทุนสำรองต่างประเทศของรัสเซีย 630 พันล้านดอลลาร์จะเท่ากับสามในสี่ของอุปทาน Bitcoin)

ความหมายอื่นๆ

ดังนั้นจนกว่า Bitcoin จะเติบโตและขยายไปสู่ระดับที่สูงส่งกว่านี้ มันไม่สามารถให้สิ่งที่ทองคำสามารถทำได้ในขณะนี้ อันที่จริง นักวิเคราะห์หลายคนมักชี้ไปที่มูลค่าตลาดของทองคำในการคาดการณ์ศักยภาพในการเติบโตของ Bitcoin และนำเสนอเกณฑ์มาตรฐานที่น่าสนใจอย่างแน่นอน แต่สำหรับตอนนี้ นักลงทุนทั้งหมดมีขนาดไม่ใหญ่เท่ากับรัฐรัสเซีย และ Bitcoin ก็ยังมีมูลค่าได้ การเคลื่อนไหวของรูเบิลรัสเซียในช่วงสองสามวันที่ผ่านมาแสดงให้เห็นอย่างชัดเจน พลเมืองรัสเซียได้เห็นหลุมอุกกาบาตมูลค่าสุทธิของพวกเขาที่ลดลง 20% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ

ผ่าน XE.com

แน่นอน หากพวกเขามี Bitcoin พวกเขาสามารถรอดพ้นจากความเสื่อมของคำสั่งนี้ได้ แล้วเราจะตรวจสอบปริมาณการแลกเปลี่ยน BTC-Ruble ได้อย่างไร? ใช่แล้ว เมื่อวานเราแตะระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือนแล้ว เนื่องจากชาวรัสเซียหนีไปแลกเปลี่ยนเพราะพวกเขากลัวการคว่ำบาตรเพิ่มเติมและเงินรูเบิลอ่อนค่า

ทางไคโกะ

ไม่ใช่กรณีแรกของ (ไฮเปอร์) เงินเฟ้อที่เราเคยเห็น (ถามเวเนซุเอลาหรือซิมบับเว) หรือกรณีแรกของพลเมืองที่กลัวการออม (สวัสดีกรีซและไซปรัส) และมันเน้นว่า Bitcoin มีประสิทธิภาพเพียงใดในฐานะสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง มันยังคงเติบโตและมีเสถียรภาพ วิธีที่ฉันมองดูการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาคือ: Bitcoin ไม่ใช่เครื่องเก็บมูลค่าที่มีชื่อเสียงในขณะนี้ แต่เราเห็นสัญญาณที่ถูกต้องทั้งหมดว่ามันกำลังมาถึง และทำให้เราเหลือบเห็นพลัง มันสามารถถือ

ช่วงเวลาลุ่มน้ำ

สิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้คือช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงในประวัติศาสตร์ เนื่องจากธนาคารกลางที่ปกครองตนเองก่อนหน้านี้ไม่ได้ควบคุมสินทรัพย์ที่พวกเขามักจะใช้เพื่อดำเนินการทางการเงินอีกต่อไป และในขณะนี้ Bitcoin ยังคงเป็นเด็กวัยหัดเดินที่กำลังเรียนรู้ที่จะเดินเกี่ยวกับการพัฒนาและโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็น (รวมถึงมูลค่าตามราคาตลาดที่กล่าวถึงข้างต้น) ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากสำหรับประเทศเช่นรัสเซียที่จะหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรผ่านสกุลเงินดิจิตอล ความท้าทายจะรุนแรงขึ้นเช่นกันโดยธรรมชาติที่โปร่งใสของบล็อคเชน ซึ่งเป็นข้อโต้แย้งหลักที่ผู้ที่ชื่นชอบการเข้ารหัสลับใช้ในการต่อสู้กับความคิดที่ว่าคริปโตอาจเป็นเครื่องมือสำหรับความมุ่งร้ายของอธิปไตย

แต่คงจะไม่ไกลเกินเอื้อม อันที่จริง เรามีตัวอย่างที่เด่นชัดอยู่แล้วของรัฐที่กระโดดเข้าสู่เงินทางอินเทอร์เน็ตอย่างมหัศจรรย์เพื่อหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตร หากไม่ได้พิจารณาถึงขนาดที่จำเป็นสำหรับรัสเซียในการต่อสู้กับข้อจำกัดครึ่งหนึ่งของโลก: อิหร่าน

กลยุทธ์คริปโตของอิหร่าน

ประเทศตะวันออกกลางเผชิญกับการคว่ำบาตรอย่างเข้มงวดจากสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม วิธีแก้ปัญหาของอิหร่านคือการแปลงพลังงานที่ไม่ต้องการ (อิหร่านมีเชื้อเพลิงฟอสซิลอยู่มากมาย) เป็นเงินสดโดยการซื้อบิตคอยน์จากผู้ขุดบิตคอยน์ (ซึ่งใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลในการขุด) บิตคอยน์เหล่านี้สามารถใช้ซื้ออะไรก็ได้ ซึ่งรวมถึงการนำเข้าด้วย และสหรัฐฯ ไม่สามารถทำอะไรกับมันได้ รัสเซียเป็นผู้ขุดแร่ cryptocurrency ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก (ส่วนแบ่งแฮชเฉลี่ยรายเดือน 11% ณ วันที่ 21 กรกฎาคมตามที่ มหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ ) เพื่อกระตุ้นหม้ออีกเล็กน้อย ปูตินดูเหมือนจะทำให้จุดยืนของเขาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล อ่อนลง เมื่อธนาคารกลางรัสเซียเสนอห้ามอุตสาหกรรมนี้: “แน่นอน เรายังมีข้อได้เปรียบในการแข่งขัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการขุดที่เรียกว่า ผมหมายถึง ไฟฟ้าส่วนเกินและบุคลากรที่ผ่านการฝึกอบรมมาเป็นอย่างดีในประเทศ” อืม

Cambridge Bitcoin Electricity Index โดยรัสเซียเป็นผู้ขุด crypto ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก

สรุป เป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นเส้นทางสู่ร้านค้ามูลค่าของ Bitcoin แม้ว่าในสัปดาห์นี้จะแสดงให้เห็นแล้วว่า แม้จะไปถึงที่นั่น ก็ยังไม่ถึงสถานะปลอดภัย แต่ Satoshi ปล่อยจีนี่ออกจากขวดเมื่อเขาคิดค้นบล็อคเชนในปี 2009 และความตึงเครียดทางการเมืองในโลกที่กระจัดกระจายและวุ่นวายมากขึ้นเรื่อยๆ (ไม่ต้องพูดถึงโคโรนาไวรัสบางตัว คำสั่งวัคซีนทั้งหมด และผลที่ตามมาอื่นๆ ที่เกิดจากการระบาดใหญ่) ได้โยนความหมายและกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้สำหรับ Bitcoin ทุกประเภท

คริปโตอาจดี! กระเป๋าสตางค์คริปโตของยูเครนได้รับเงินบริจาค 31.7 ล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน ตามที่บริษัทวิเคราะห์บล็อคเชน Elliptic ตอนนี้พวกเขากำลังรับการบริจาคใน Polkadot โดยจะมีการเพิ่มในเร็วๆ นี้

เราสามารถถกเถียงกันได้ว่าผลที่ตามมานั้นดีหรือไม่ดี (และเช่นเดียวกับสิ่งส่วนใหญ่ในระดับของ Bitcoin มีให้เลือกทั้งสองอย่าง) แต่สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนมากขึ้นคือมูลค่าพื้นฐานและกรณีการใช้งานมากมายที่เป็นทางเลือกแทนคำสั่ง ข้อเสนอ

ใช่ มีข้อดีและข้อเสีย แต่ในแง่ของราคา หากคุณซูมออกมากพอ Bitcoin มีแนวโน้มเพียงทางเดียวในอดีต – ขึ้น และด้วยทิศทางที่โลกกำลังมุ่งหน้าไป แน่นอนว่าฉันไม่เห็นเหตุผลมากมายที่อนาคตจะแตกต่างไปจากนี้