ทำไม crypto ถึงติดตามตลาดหุ้นใกล้กว่าที่เคย?

รู้สึกเหมือนไม่มีอะไรนอกจากคำพูดของ Jerome Powell สำคัญในตลาดตอนนี้

ในการดูข้อมูล มันเป็นเรื่องจริง ฉันวางแผนความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับ S&P 500 ตั้งแต่ต้นปี 2560 และผลการวิจัยพบว่าโดยทั่วไปแล้วความสัมพันธ์เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป นี่เป็นการเมินเฉยต่อการบรรยายเรื่อง “การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ” ที่ได้รับความนิยมอย่างมากในช่วงการระบาดใหญ่

แต่ความสัมพันธ์ไม่ควรลดลงเมื่อเวลาผ่านไป? ไม่ได้จริง ๆ คิดย้อนกลับไปในปี 2017 และพื้นผิวของภูมิทัศน์ crypto มันยังคงเป็นสินทรัพย์เฉพาะ มันเพิ่งจะเริ่มครอบคลุมในกระแสหลัก – และแน่นอนว่าไม่มีที่ไหนใกล้ระดับของหมึกดิจิทัลที่ล้นออกมาในทุกวันนี้

วันนี้เรามีบริษัทมหาชนที่ถืออยู่ ฉันไปเที่ยว เอลซัลวาดอร์ ช่วงฤดูร้อนนี้ ซึ่งฉันจ่ายค่าสินค้าด้วย สิ่งเหล่านี้เป็นพัฒนาการที่น่าทึ่งเมื่อเทียบกับเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา ประเด็นคือ Bitcoin อยู่ในกระแสหลักแล้ว

และการเป็นสินทรัพย์ทางการเงินกระแสหลัก และเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ทางการเงินที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งจะได้รับอิทธิพลจากตลาดอย่างแน่นอน

2022

อันที่จริงความสัมพันธ์นี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้โดยขยับเข้าใกล้ตลาดหุ้น การเลื่อนขึ้นเกิดจากอะไร? สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง

หลังจากทศวรรษของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ อัตราเงินเฟ้อได้พุ่งพรวดออกมาจากรอยต่ออันเป็นผลมาจากการพิมพ์เงินที่ไม่หยุดหย่อนและการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจตลอดช่วงการแพร่ระบาด เพื่อควบคุมสิ่งนี้ ธนาคารกลางถูกบังคับให้ขึ้นราคา โดยธนาคารกลางสหรัฐในสหรัฐฯ เป็นผู้นำในข้อหานี้

ไม่มีอะไรดูดสภาพคล่องออกจากตลาดได้มากไปกว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และนี่เป็นความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หุ้นเทคโนโลยี ซึ่งลดกระแสเงินสดกลับมาสู่ปัจจุบัน – อัตราคิดลดซึ่งขณะนี้สูงขึ้นอย่างวัดได้

ดังนั้น – และนี่คือสิ่งที่มักถูกมองข้าม – ตอนนี้ Bitcoin อยู่ในตลาดหมีในขณะที่ตลาดที่กว้างขึ้นก็เช่นกัน เนื่องจากเป็นครั้งแรกในการดำรงอยู่ Bitcoin กำลังประสบกับสภาพอากาศมหภาคที่ไม่จมอยู่กับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ อัตราดอกเบี้ยระดับใต้ดิน และความเชื่อมั่นในเชิงลบ และมันแทบคุกเข่า เช่นเดียวกับสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ

ความสัมพันธ์เพิ่มขึ้นในวิกฤต ผู้ขายจะไม่เลือกปฏิบัติเมื่อมีเที่ยวบินสู่คุณภาพ มองหาสภาพคล่อง รับตำแหน่งป้องกัน และเงินสดสำรองเพิ่มขึ้น Bitcoin เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่ประสบปัญหาดังกล่าว

ในบริบทนี้ ไม่น่าแปลกใจเลยที่ความสัมพันธ์เพิ่มขึ้น