Poin-Poin Penting
- Sebanyak 12,7 juta Bitcoin belum bergerak lebih dari setahun, total jumlah tertinggi sepanjang masa
- Itu berarti dua pertiga dari pasokan yang beredar
- Hanya 7% Bitcoin yang bergerak dalam sebulan terakhir
- Sejarah menunjukkan bahwa pemegang saham jangka panjang cenderung menikmati keuntungan saat harga turun, yang mungkin tampak kontra-intuitif
- Kisah sebenarnya sedikit lebih bernuansa, karena penurunan volume perdagangan di pasar bearish memberikan variabel tersembunyi yang memengaruhi data.
Salah satu hal yang menarik tentang blockchain adalah ketersediaan publik dari semua jenis statistik tentang jaringan tersebut.
Banyak hal yang itmbul dari batas pasokan tetap Bitcoin, dengan pasokan akhir 21 juta Bitcoin dijadwalkan akan tercapai pada tahun 2140. Para bull menggunakan ini sebagai contoh mengapa harga aset tersebut diprogram naik, karena kelangkaannya pasti akan menekan aset ke atas.
Dengan melihat data on-chain di sini melalui https://coinjournal.net/id , kami melihat hal yang khas dalam data ini.
Pemegang jangka panjang terus tumbuh
Terlepas dari kehancuran pasar pada tahun 2022, pemegang jangka panjang terus bertambah. Dari 19,27 juta Bitcoin yang saat ini beredar, 12,77 juta Bitcoin belum bergerak lebih dari setahun – yang merupakan rekor tertinggi sepanjang masa.
Angka yang cukup signifikan. Dalam bagan berikut, saya telah memetakan pasokan Bitcoin tersebut terhadap dua kategori lainnya: pertama, Bitcoin yang telah bergerak dalam sebulan terakhir (trader), dan kedua, bitcoin yang tidak bergerak lebih dari sebulan tetapi telah bergerak dalam setahun terakhir (pemegang jangka menengah).
Saat ini, kita melihat 66% Bitcoin yang tidak bergerak selama lebih dari setahun – sekali lagi, rekor tertinggi sepanjang masa. Rekor tertinggi sebelumnya adalah pada September 2020 ketika angka tersebut mencapai 63%. Rekor tertinggi sebelumnya lagi adalah April 2016 sebesar 60%.
Lebih lanjut, 27% dari Bitcoin tersebut belum bergerak pada bulan lalu, sedangkan 7% sisanya dapat dilihat sebagai Bitcoin yang diperdagangkan, bergerak di sekitar blockchain tersebut pada bulan lalu.
Mengapa pemegang jangka panjang tumbuh?
Pertanyaan yang jelas adalah, mengapa? Mengapa kita melihat pemegang jangka panjang tumbuh secara substansial ketika pasar sedang terpukul?
Nah, saya memutuskan untuk memetakan persentase pemegang jangka panjang terhadap harga Bitcoin. Dan hasilnya cukup menarik – tampaknya ada hubungan terbalik yang moderat antara harga dan pemegang jangka panjang. Artinya, saat harga turun, pemegang jangka panjang naik. Hmm.
Tetapi sebenarnya, ini masuk akal. Saat harga turun, volume dan minat di pasar cenderung mengering. Dengan itu, semakin sedikit perdagangan, dan menurut definisi, semakin sedikit pemegang di bawah ambang batas satu bulan.
Sementara narasi pemegang jangka panjang yang menyerap pasokan Bitcoin dalam jumlah yang meningkat sering digambarkan dalam cahaya bullish, saya tidak yakin itu menjelaskan keseluruhan cerita ketika mempertimbangkan pola historis ini.
Tentu saja, adalah hal yang positif bahwa jumlah Bitcoin yang tidak bergerak dalam lebih dari satu tahun meningkat, karena ini menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang ini cenderung tidak menyerah selama penurunan.
Tetapi pasar perdagangan yang sehat dan likuiditas tinggi dikaitkan dengan pasar bullish, yang merupakan bagian dari alasan kita melihat hubungan terbalik di sini. Lihat saja volume perdagangan pada tahun 2022, yang turun 46% di pertukaran terpusat dibandingkan tahun sebelumnya – aktivitas triliunan dolar tidak lagi ada.
“Volume perdagangan telah meningkat di seluruh industri kripto. Ini telah menurunkan aktivitas dan tidak mengherankan jika porsi Bitcoin yang diperdagangkan baru-baru ini turun. Analisis pemegang jangka panjang adalah masalah yang lebih bernuansa daripada asumsi kasar bahwa ‘lebih banyak Bitcoin dalam dompet jangka panjang adalah pertanda bullish dan oleh karena itu harga akan naik’. Itu bukan yang kita lihat secara historis, ” kata Max Coupland, Direktur CoinJournal.
Saya akan terus memantau semua aktivitas on-chain, karena pasar pasti menunjukkan lebih banyak pergerakan di tahap awal tahun 2023 ini, dengan data inflasi yang lebih lembut memberikan dorongan ke pasar bahwa kita bisa melihat penyelesaian masalah suku bunga tinggi lebih cepat dari perkiraan sebelumnya. Oleh karena itu, akan menarik untuk mengawasi dinamika on-chain.
Tetapi lain kali, jika seseorang menyatakan bahwa lebih sedikit Bitcoin yang dilemparkan ke pasar merupakan pertanda bullish, mungkin perlu diingat bahwa situasinya sedikit lebih kompleks dari itu.
Jika Anda menggunakan data kami, kami sangat menghargai tautan kembali ke https://coinjournal.net/id . Mengkredit pekerjaan kami dengan tautan membantu kami untuk terus memberi Anda penelitian analisis data.