Mengapa Ethereum Anjlok Pasca The Merge? ETH Turun 8%

Beli karena rumor, jual karena berita.

The Merge Ethereum selesai tanpa hambatan, tetapi harga setelah tahapan tersebut mengecewakan investor. Saya akan membahasnya secara singkat di sini untuk mengetahui apa yang terjadi.

Tingkat pendanaan berubah menjadi positif

Menjelang The Merge, tingkat pendanaan pada Ethereum mencapai posisi terendah sepanjang masa. Hal ini menjadi berita utama tetapi sudah diperkirakan. Dengan pemegang Ethereum menerima token ETH PoW, itu berarti investor pindah ke perdagangan spot ETH pada posisi long dan perdagangan berjangka (futures) pada posisi short untuk menerima token sambil menghilangkan eksposur harga.

Mengingat ini adalah peluang arbitrase yang nyata, hukum dinamika pasar sederhana menentukan bahwa tingkat pendanaan harus turun untuk mencerminkan jumlah investor yang sangat besar yang melakukan shorting pada perdagangan berjangka ETH ke dalam The Merge agar dapat melakukan perdagangan spot pada posisi long dan menerima token ETH PoW.

Pasca The Merge, tingkat pendanaan rendah sepanjang masa kini telah kembali ke level normal – dan bahkan berubah sedikit positif. Jadi, tidak ada yang bisa dilihat di sini dan layanan normal dilanjutkan.

Mengapa Ethereum anjlok setelah The Merge?

Saat saya sarapan Rabu pagi (roti panggang dan croissant dengan madu), Ethereum menyelesaikan The Merge – di blok 15.337.393, tepatnya.

Harga ETH diperdagangkan di sekitar $1.598 dan melonjak sedikit ke $1.620, naik 1,4%. Namun, kemudian ditarik kembali ke bawah dan saat saya menulis ini ketika sarapan pada Jumat pagi (kali ini gandum dan blueberry) ETH diperdagangkan pada $1,470, 8% di bawah level The Merge.

Jadi, The Merge ternyata menjadi acara jual-berita klasik. Mengingat Bitcoin hanya diperdagangkan 2% di bawah level pada saat The Merge selesai, tampaknya ada beberapa kinerja yang kurang baik dari ETH.

Perdagangan opsi juga memberikan petunjuk pada sentimen bearish. Terdapat pola volatility smile (senyum volatilitas) dengan divergensi bearish yang terlihat mengarah ke ETH. Ini berarti bahwa ketika strike price diplot terhadap volatilitas yang tersirat, ada volatilitas tersirat yang lebih besar (lebih dari 100%) pada strike price yang lebih rendah – menunjukkan trader bertaruh pada skenario berita jual.

Melihat open interest (jumlah kontrak derivatif yang belum diselesaikan) pada perdagangan opsi dengan strike price, ada juga lebih banyak put (jual) daripada call (beli) – yang berarti trader bertaruh pada harga yang turun daripada naik.

Federal Reserve pada akhirnya akan mendikte harga

Tentu saja, semua ini akan dibayangi oleh pertemuan penting Federal Reserve yang diadakan pada tanggal 20 dan 21 September, ketika Fed diperkirakan akan mengumumkan kenaikan suku bunga substansial lainnya menyusul data inflasi yang mengecewakan minggu ini.

Meskipun demikian, hal ini menegaskan bahwa hanya karena ada peristiwa besar yang sedang berlangsung tidak berarti harga akan naik. Ini adalah contoh klasik dari peristiwa membeli karena rumor,menjual karena berita, yang kita lihat di pasar saham sepanjang waktu.

Karena itu, dalam hal masa depan jangka panjang untuk Ethereum, The Merge sekarang sudah menjadi masa lalu dan berjalan dengan lancar. Ini adalah pencapaian besar dan sangat bullish untuk Ethereum secara keseluruhan. Jerome Powell dan sektor ekonomi hanya perlu bekerja sama sekarang!