Zobuďte niekto Green Day, lebo september sa blíži ku koncu.
Takže, čo sa stalo tento mesiac v kryptomenách? A ako vyzeráme, keď otočíme stránku do októbra?
Bitcoin a Ethereum zaostávajú
Nič zásadné, ale Bitcoin a Ethereum v priebehu mesiaca klesali. Zaujímavé je, že bitcoin stiahol viac ako Ethereum, čo je nezvyčajné v porovnaní so vzorom, ktorý sme videli historicky, kde je Ethereum vo všeobecnosti volatilnejšie z týchto dvoch.
Zlúčenie bolo samozrejme veľkou správou, pretože Ethereum dokončilo najväčšiu aktualizáciu blockchainu v histórii 15. septembra. Udalosť prišla a odišla bez problémov, hoci cenotvorba veľa neurobila – čo naznačuje, že cena bola stanovená v predstihu, ako mnohí tušili.
Z krátkodobého hľadiska toho zlúčenie veľa neovplyvnilo, pokiaľ ide o cenu, ale bude fascinujúce sledovať postup vpred teraz, keď sa plynovod zabezpečujúci ekosystém Etherea úplne zmenil.
Už som písal o svojich myšlienkach, že stávkový výnos by mohol dokonca pôsobiť ako „bezrizikový“ proxy pre svet De-Fi, ktorý by pomohol poskytnúť rámec pre oceňovanie a položil základy pre ETH, aby ešte viac dozrelo.
Základy by tiež mali umožniť oddelenie Etherea od Bitcoinu. Už dlho považujem bitcoín za peniaze a Ethereum za technológiu a myslím si, že tento krok ešte viac zvýrazňuje dichotómiu – peniaze potrebujú dôkaz o práci, ale základ systému DeFi nie.
Ide však o dlhodobé úvahy a zo strednodobého hľadiska sme stále veľmi korelovaní.
Na reťazi
Poďme skočiť na reťazec, aby sme videli akékoľvek pozoruhodné ukazovatele, ktoré mi v priebehu mesiaca vyskočili.
Po prvé, vzhľadom na to, že Ethereum dokončilo vyššie spomenuté zlúčenie, očividne už nie sú v sieti žiadni baníci. Toto je presný opak prevratných správ, ale stále je skvelé vidieť, že hash rate klesne na nulu v grafe nižšie.
IntoTheBlock zobrazuje úhľadný graf nižšie čistej emisie ETH po zlúčení. Nespadla do deflácie, čo bol príbeh, ktorý mnohí presadzovali pred zlúčením.
Ako som povedal v predchádzajúcich analýzach, verím, že to bol skôr prípad naivného nasledovania logiky typu „deflačné znamená, že cena stúpa a ja chcem, aby cena stúpala, takže poviem, že ETH bude deflačné“. Ale opäť, zlúčenie prebehlo perfektne a je skvelé vidieť tak drasticky pokles miery emisií.
Avšak možno ešte temnejšie je, že poplatky za Ethereum klesajú o 80 % kvartál za štvrťrok. Nie je to kvôli ničomu inému ako starému dobrému poklesu dopytu. Makro situácia zostáva úplne otrasná a z toho vyplýva, že dopyt po sieti klesá (pravdepodobne som trochu drsný, pretože vrstva 2 čiastočne zhoršuje tento pokles poplatkov, ale je to z veľkej časti spôsobené celkovým poklesom dopytu).
Po prechode k bitcoinu sa percento dlhodobých držiteľov – známych ako handier diamantov – naďalej plazí späť k svojmu historickému maximu takmer 64 %, stanovenému tento čas minulý rok. Údaje ukazujú, že táto demografická skupina – definovaná ako tí, ktorí držia bitcoiny dlhšie ako jeden rok – zostávajú nezmenená a tento posledný medvedí mesiac nie je iný.
Baníctvo
Bol som zvedavý, či po zlúčení Etherea dôjde k zvýšeniu hash rate na Bitcoine.
Pri pohľade na nižšie uvedený graf, ktorý zobrazuje posledné tri mesiace, sa nezdá, že by došlo k veľkému pohybu. Predpokladám, že to dáva zmysel – existujú aj iné mince, ktoré sú baníci schopní ľahšie prehodiť pomocou svojho vybavenia namiesto bitcoínov.
Na vrchole tohto zoznamu je stará dobrá Ethereum Classic – minca, na ktorú som do značnej miery zabudol, kým som si nevšimol, že jej hash rate sa v deň zlúčenia vyšplhal na historické maximum, takmer 4x cez noc.
Záver
Po pravde, tento mesiac bol o Zlúčení a nič viac. O indikátoroch on-chain sa môžeme baviť, ako sa nám páči, a ja ako narkoman blockchainu som s tým viac než šťastný.
Realita je však taká, že z krátkodobého hľadiska je pre kryptomeny jediná dôležitá vec, a to makro situácia. Nedostatočná aktivita v oblasti cien okolo zlúčenia to dokazuje.
Kryptomeny sa v budúcnosti obchodovali a budú obchodovať ako pákové stávky na S&P 500. Takže sa pripútajte a nalaďte sa na slová Jeroma Powella, pretože to je všetko, na čom skutočne záleží, kým opäť nedosiahneme nejaký makro impulz a veci sa začnú hýbať.
Vitajte späť, Green Day.