Bitcoin har hängt runt denna $20 000-nivå – eller nära den – ett bra tag nu.
Det är lustigt hur saker fungerar. Handla i sidled i ett par veckor och alla handlare blir otåliga.
Men folk: var försiktig med vad du önskar dig. Det finns anledning att tro att Bitcoins nuvarande flirt med $20 000 kan ses tillbaka på som “den gamla goda tiden” någon gång snart.
Vad kan vi veta från tidigare cykler?
När man ser tillbaka på tidigare cykler är det anmärkningsvärt att Bitcoin sällan spårar tillbaka bortom toppen av den tidigare tjurmarknaden. I det här fallet nådde den tidigare tjurmarknaden en topp nära jul 2017, när Bitcoin exploderade uppåt för att handlas på $19 345.
Det märks alltså att vi nu har sjunkit under denna nivå – om än bara en liten del. När du tittar på diagrammet kan du se att detta representerar ett extremvärde historiskt.
Jag ägnar mig inte så mycket uppmärksamhet åt stöd och motstånd – jag tror att i den nuvarande miljön är det olycksbådande makroklimatet allt som betyder något. Bitcoin, vid sidan av aktiemarknaden, rör sig bara av inflationsavläsningar och Jerome Powells ord.
Det vore dock försumligt att helt förbise psykologiska infall. De spelar en faktor i alla marknadsrörelser, och ofta i krypto kan de vara mer uttalade än de flesta.
Det är därför jag fruktar att Bitcoin är en dålig nyhetshändelse bort från en katastrofal dag och ett skarpt rött ljus. Världens största kryptovaluta har varit i krabbrörelse på dessa nivåer i nästan fyra månader nu. Ju längre den gör detta, desto viktigare blir den nivån.
Dessutom ger det faktum att denna krabbning sker runt det psykologiskt viktiga $20 000-numret lite symbolik och gripande. Slutligen, med tanke på det faktum att toppen av den tidigare tjuren har raderats, spelar det verkligen in alla faktorer.
Makro bestämmer fortfarande
Naturligtvis är makro fortfarande mycket en ledare. Och med världens tillstånd så prekärt just nu – stigande intresse, stigande levnadskostnader, ett krig i Europa, en energikris – är de dåliga nyheterna vart du än ser. Det är inte svårt att föreställa sig en dålig nyhetshändelse som kommer i pipelinen någon gång snart.
Om den här händelsen förverkligas är det då jag fruktar för Bitcoin. Jag skulle inte bli förvånad över att se det orangea myntet sjunka till en nivå som inte många trodde var möjlig – åtminstone inte när det var på modet att prata om “supercyklar” under pandemin.
Det är viktigt att notera att ekonomin är en annan best just nu än vad Bitcoin någonsin har upplevt. Folk glömmer att Bitcoin lanserades först 2009. Det betyder att den aldrig tidigare har funnits i en högräntemiljö, och inte heller en värld där aktiemarknaden inte skrev ut upprörande vinster (S&P 500 6X från sin nadir i GFC till sin rekordnivå för mindre än ett år sedan).
Så i detta sammanhang, vad hjälper det att blint predika att Bitcoin har dragit ner liknande belopp tidigare, bara för att ryta tillbaka?
Idag är vi mitt i en bredare björnmarknad, för första gången i kryptohistorien. S&P 500 är nästan 25% lägre i år. Obligationer är på soptippen. Även kungen av de säkra tillflyktsorterna, guld, har släpat efter.
Bitcoin är också en helt annan tillgång än tidigare cykler. Det finns en stark likviditet på marknaderna och institutionellt antagande. Kort sagt, det är en vanlig finansiell tillgång. Det är till och med lagligt betalningsmedel i ett par länder. Ingen i finanskretsar har inte hört talas om Bitcoin vid denna tidpunkt.
Så återigen, vad kan tidigare cykler berätta för oss?
När kommer det röda ljuset?
Låt mig vara tydlig. Jag har ingen aning om när detta kommer, så det är inte så bra. Om jag gjorde det, skulle jag inte skriva på en bärbar dator, jag skulle ligga på en strand någonstans och smutta på en kokosnöt som jag plockade med mina bara händer.
Jag uttrycker bara en aning om att jag skulle vara väldigt rädd för Bitcoin vid det här laget. Den har trampat vatten vid det här märket ett bra tag – och det märket är betydande, både när det gäller den runda $20K-siffran och jämförelsen med tidigare cykler.
Volatilitet är aldrig långt borta från Bitcoin. Så för handlarna som beklagar sidledes agerande – du kanske ser tillbaka på dessa dagar med avund någon gång snart. Det skulle inte förvåna mig ett dugg att se en negativ nyhetshändelse och en våldsam veke söder om $15 000.
Återigen – jag är bara en pojke på Internet, vad vet jag?