Tento den minulého týdne Ethereum dokončilo největší aktualizaci softwaru v historii kryptoměny, když konečně došlo ke sloučení. Všechno to přišlo a proběhlo hladce bez problémů, přesně tak, jak to bylo napsáno.
Za týden od té doby Ethereum ztratilo 12 % své hodnoty.
Jerome Powell hýbe trhem
Ukazuje, že ani tak velká událost, jako je sloučení, nestačí k překonání toho, co trhy skutečně ovládá: makrosituace. A makro situací mám na mysli, jak na ni reagují Jerome Powell a Federální rezervní systém.
Fed oznámil další zvýšení sazeb o 75 bazických bodů, z velké části pobídnuté neuspokojivými údaji o inflaci z minulého týdne. Poselství pro trh je nyní velmi jasné: zvyšování úrokových sazeb bude pokračovat prudce a rychle, dokud nebude inflace omezena.
A pokud existovaly nějaké pochybnosti dříve, nyní rozhodně žádné nejsou: kryptoměna bude následovat toto zvýšení úrokových sazeb.
Proč úrokové sazby řídí ceny kryptoměn?
Crypto zůstává tak vysoce rizikové, jak jen můžete získat. Čím dále na rizikovém spektru jdete, tím jsou pohyby volatilnější – jak nahoru, tak dolů.
Fed zvyšující sazby zdražuje půjčování a investování, čímž slouží k vytažení likvidity z ekonomiky. To zpomaluje inflaci a zároveň ohrožuje recesi, což je lano, po kterém se Fed snaží jít.
Akcie v reakci na to klesaly, zejména vysoce růstové a technologické akcie, které mají tradičně více diskontovaný peněžní tok do budoucnosti. Pokud tyto diskontní sazby rostou, hodnota společností je dnes nižší, a proto cena akcií klesá.
U kryptoměn, navzdory mnoha narativům o zajištění inflace, to zatím není. Korelace mezi akciovým trhem a kryptoměnami je nebetyčná a oba se pohybovali v tandemu.
Co přináší budoucnost?
Nedávno jsem o tom psal hodně. Zatímco z dlouhodobého hlediska věřím v bitcoiny, nelze obejít skutečnost, že v krátkodobém horizontu je cenová akce řízena makro.
Osobně jsem ke směřování ekonomiky velmi negativní a myslím si, že zima by mohla být opravdu ošklivá. Pokud se tato prognóza naplní, Bitcoin bude následovat zbytek trhu dolů.
V krizích jdou korelace k jedné, protože celoplošně dochází ke útěku ke kvalitě. Investoři prodávají riziková aktiva a hrnou se do bezpečných aktiv. To je jeden z důvodů, proč je dolar tak silný, protože je považován za nejbezpečnější ze všech bezpečných aktiv.
Je to vzor, který jsme znovu a znovu viděli v předchozích obdobích recese. Pro krypto je to první makropropad, který zažil ve své krátké historii. A právě teď, dokonce i s pozitivními událostmi, jako je sloučení, jsou širší pohyby ekonomiky jedinou věcí, na které záleží na cenové akci kryptoměn.