Poin-Poin Penting
- Core Scientific bernilai lebih dari $4 miliar musim panas lalu, tetapi turun 98% dari level tertinggi sepanjang masa
- Meningkatnya biaya listrik adalah kenaikan biaya yang terjadi bersama jatuhnya harga Bitcoin dan berdampak buruk pada pendapatan
- Dengan tingkat hash yang mendekati titik tertinggi sepanjang masa, seluruh industri penambangan sedang mengalami kesulitan
Musim dingin kripto terus memakan korban. Yang terakhir menyerah pada kebangkrutan Bab 11 adalah penambang Bitcoin Core Scientific.
Jatuhnya harga Bitcoin telah menurunkan pendapatan secara signifikan dan, meskipun arus kas masih positif, pendapatan tersebut tidak cukup untuk menutupi biaya operasional. Tujuannya adalah agar perusahaan melakukan restrukturisasi di bawah proses Bab 11 daripada melikuidasi seluruhnya.
Core Scientific telah mengalami kesulitan sepanjang tahun, sejalan dengan penambang di seluruh industri saat mereka mengalami kesulitan di mana-mana – penurunan pendapatan dalam bentuk harga Bitcoin dan kenaikan biaya sebagai akibat dari melonjaknya biaya listrik di seluruh dunia.
Sahamnya diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar di utara $4 miliar musim panas lalu, tetapi sekarang telah turun 98% dari level tertinggi sepanjang masa, kapitalisasi pasarnya saat ini $70 juta.
Harga saham naik tiga kali lipat dalam waktu singkat minggu lalu ketika perusahaan jasa keuangan B. Riley menawarkan untuk memberi perusahaan seharga $72 juta dalam pembiayaan non tunai. Saham tersebut sejak itu telah kehilangan sebagian dari angka kenaikan tersebut.
Industri penambangan kesulitan
Di seluruh industri, penambang merasa kesulitan. Biaya listrik dan harga Bitcoin adalah dua hal paling vital untuk permasalahan penambang Bitcoin, dan keduanya telah bergerak secara signifikan melawan mereka tahun ini.
Begitu juga dengan tingkat hash, dengan berada di dekat titik tertinggi sepanjang masa untuk sebagian besar tahun ini. Tingkat hash yang lebih tinggi berarti lebih banyak daya komputasi yang dibutuhkan untuk memverifikasi transaksi pada blockchain Bitcoin. Sementara tingkat hash yang lebih tinggi dilihat sebagai hal positif karena meningkatkan keamanan jaringan – itu akan menghabiskan lebih banyak energi dan waktu untuk mengambil alih jaringan – itu juga membebani margin keuntungan penambang.
Ketika tingkat hash mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 250 TH/s pada awal Oktober, perusahaan analitik blockchain Glassnode memperingatkan bahwa “penambang agak berada di puncak tekanan pendapatan akut”. Kisah terbaru tentang Core Scientific ini membuktikan hal itu.
Melihat cadangan penambang, jumlah Bitcoin yang dipegang oleh kumpulan penambangan besar juga terus menurun tahun ini.
Saham perusahaan penambangan adalah taruhan dengan leverage pada Bitcoin
Ini adalah pengingat yang pedih bahwa dengan pendapatan perusahaan penambangan semacam ini berada dalam bentuk mata uang Bitcoin, mereka jelas merupakan saham yang sangat fluktuatif. Sayangnya, tahun ini telah membawa badai yang sempurna yang tidak hanya menyebabkan jatuhnya harga Bitcoin, tetapi juga meningkatnya biaya dalam bentuk biaya listrik, yang berarti penambang telah terpukul dua kali lebih keras.
Melihat harga saham, banyak perusahaan telah jatuh lebih jauh dari harga Bitcoin, yang saat saya menulis ini diperdagangkan pada $16.800, turun 64% pada tahun ini. Banyak perusahaan penambangan mengalami kerugian yang jauh lebih kecil dari pada tahun 2022.
Mereka berharap tahun 2023 akan membawa keberuntungan yang lebih baik. Tetapi untuk Core Scientific, jalannya lebih suram. Sekarang mereka terlibat dalam proses Bab 11, di mana mereka akan berharap untuk melakukan restrukturisasi dan mengatasi badai, tetapi tidak ada yang mampu mengatasi fakta bahwa pasar untuk penambang kemungkinan akan tetap sulit dalam jangka pendek hingga menengah, setidaknya.