Este calmul dinaintea furtunii pe piețele crypto

Principalele concluzii

• Volatilitatea cripto a scăzut, iar activitatea extremă pe lanț s-a diminuat în perioada de calm relativ
• Cu toate acestea, mai multe evoluții îngrijorătoare în jurul Genesis, Gemini și DCG sunt încă în curs de desfășurare
• Volatilitatea ar putea, de asemenea, să revină odată ce datele privind inflația din SUA vor fi dezvăluite săptămâna aceasta
• Perioada amintește de mediul cu dramatism scăzut de dinainte de FTCX din octombrie 

După un rollercoaster tumultuos în urma dispariției șocante a FTX, o perioadă de seninătate notabilă s-a abătut asupra piețelor de criptomonede. 

În condițiile în care 2022 a fost o baie de sânge totală și completă, pare aproape suspect faptul că există chiar și câteva săptămâni de dramă scăzută în spațiul pieței digitale. 

Dar indicatorii arată că ultimele câteva săptămâni au fost printre cele mai liniștite din ultimii doi ani. Având în vedere teama de contagiune care a survenit din cauza prăbușirii FTX, acesta este un lucru bun. 

Frica este încă ridicată în cercurile cripto

Acestea fiind spuse, există multe motive de îngrijorare în acest moment. După cum a declarat ieri CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, când a anunțat că Coinbase a tăiat încă 20% din forța sa de muncă, probabil că există “mai mulți pantofi care trebuie să cadă” și există “încă multă frică pe piață”. 

Săptămâna trecută, creditorul criptografic Genesis a concediat 30% din forța sa de muncă și se pare că se gândește la faliment. Bursa cripto Gemini, fondată de gemenii Winklevoss, are active ale clienților în valoare de 900 de milioane de dolari blocate în limbo cu Genesis, singurul său partener de creditare pentru produsul său Earn. 

Gemenii i-au cerut lui Barry Silbert, CEOP al Digital Currency Group (DCG), care deține Genesis, să demisioneze, acuzându-l că i-a fraudat pe clienții Gemini Earn. 

DCG a ripostat, numind-o “o altă manevră publicitară disperată și neconstructivă a lui Cameron Winklevoss pentru a devia vina”. De asemenea, a afirmat că “păstrează toate căile de atac legale ca răspuns la aceste atacuri rău intenționate, false și defăimătoare).  

DCG este, de asemenea, compania-mamă a Grayscale Bitcoin Trust, care a înregistrat o reducere masivă a valorii activelor sale nete, atingând un maxim de 50% după prăbușirea FTX, deoarece investitorii s-au întrebat dacă rezervele sunt sigure (am scris ieri despre GBTC).

Piețele rămân ferme deocamdată

Deocamdată, în timp ce toate aceste episoade se derulează, piețele rămân ferme. Acțiunile au fost relativ discrete și, de fapt, a avut loc o revenire tangibilă la niveluri normale pentru o mulțime de activități pe lanț care au luat-o razna în ultimele perioade. 

Instantaneul de mai jos arată volumul net de transferuri în și din burse. De la începutul anului, acțiunea a fost călduță, după ce a ajuns la niveluri extreme în noiembrie și decembrie, când mai întâi FTX s-a prăbușit și apoi au apărut întrebările legate de sănătatea Binance.

Această idee că activitatea a revenit la normal este întărită dacă se analizează volatilitatea Bitcoin. Cea mai mare criptomonedă din lume se tranzacționează de ceva vreme în mod lateral, iar măsura Pearson de 30 de zile a volatilității arată cum a existat o scădere perceptibilă până la nivelurile de dinainte de FTX în decembrie. 

Climatul macro pare mai optimist

Nu a fost doar un răgaz din interiorul cercurilor criptografice. Mediul macro mai larg arată astăzi cel puțin un pic mai luminos decât luna trecută. Inflația este în continuare galopantă, dar au existat două citiri consecutive sub așteptări și există o speranță reînnoită că aceasta ar fi putut atinge un vârf.

Cea mai recentă rundă de creșteri ale ratelor dobânzilor a dus la o creștere a ratelor cu 50 de puncte de bază, față de 75 de puncte de bază în cele două luni anterioare și, în timp ce președintele Fed, Jerome Powell, și alți șefi ai băncilor centrale au afirmat că ratele vor continua să crească până când inflația va fi cucerită, piața a evoluat cu prudență în sus după ce inflația europeană a ajuns la 9,2%, față de 10,1% luna trecută.

Urmează joi citirea IPC din SUA, care va fi – ca întotdeauna – o zi de importanță vitală pe piețe. Așteptați-vă la volatilitate pe piețele criptografice, deoarece monedele se uită fix la această cifră pentru a încerca să evalueze ce ar putea face Jerome Powell în ceea ce privește politica privind rata dobânzii.

La urma urmei, știm până acum că cripto-monedele țin foarte mult de mână piața bursieră – în afară de atunci când, știți, se descoperă că directorii de profil înalt sunt frauduloși (FTX) sau când monedele din top 10 încetează să mai existe (LUNA).

Niciodată nu este un moment de plictiseală pentru mult timp în cripto

La sfârșitul lunii octombrie, Bitcoin era aparent blocat în mișcare de crab în jurul valorii de 20.000 de dolari. În condițiile în care traderii deveneau nerăbdători, am avertizat cum cripto ar putea fi la un singur eveniment distanță de o scânteie descendentă urâtă. 

Trei săptămâni mai târziu, FTX s-a prăbușit. Nu mi-am imaginat niciodată că acest lucru se va întâmpla, iar momentul a fost o coincidență, dar premisa articolului îmi amintește cum mă simt acum. Este uimitor cât de scurtă este memoria pe piețe, dar am mai fost aici.

Crypto nu va rămâne tăcută pentru mult timp, iar clasa de active este departe de a fi ieșită din pădure încă. Lucrurile menționate mai sus în jurul DCG, GBTC, Genesis și Gemini sunt doar câteva dintre milioanele de lucruri care ar putea să se întoarcă spre sud în orice moment.

Există, de asemenea, povestea legată de faptul că șeful Binance, Changpeng Zhao, este investigat de SEC pentru infracțiuni de spălare de bani, Coinbase a concediat 20% din forța sa de muncă în urma unei scăderi de 905 la prețul acțiunilor sale și Dumnezeu știe ce va ieși din mărturiile din procesul lui Sam Bankman-Fried.

Și apoi mai există macro, unde se poate întâmpla orice în ceea ce privește inflația, războiul rusesc din Ucraina sau o multitudine de alte variabile. Au fost câteva săptămâni liniștite, dar nu vă faceți griji – nebunia se va întoarce în curând.