Kľúčové poznatky
- Crypto.com prepúšťa 20 % svojej pracovnej sily, pričom minulé leto prepustili 5 %.
- Kolegovia burzy Coinbase, Kraken, Huobi a Swyftx sa oproti minulému mesiacu znížili
- Technologický sektor ako celok prepúšťa tisíce ľudí, pričom Amazon, Salesforce, Meta a Twitter sú len niektoré z veľkých mien
- Krypto sektor nesprávne odhadol svoju zraniteľnosť voči cenovým hladinám na trhu a prejavil aroganciu
- Volatilita bitcoinu bola prehliadaná, keďže spoločnosti počas COVID agresívne expandovali
Crypto.com sa stala najnovšou kryptospoločnosťou, ktorá prepúšťa zamestnancov, a v piatok oznámila , že znižuje 20 % svojej pracovnej sily. Generálny riaditeľ Chirs Marszalek citoval „trhové podmienky a nedávne udalosti v odvetví“ pre zníženie počtu zamestnancov, v súlade s tým, čo obviňujú iní generálni riaditelia kryptomien, keďže medvedí trh si naďalej berie obete.
Today we announced the difficult decision to reduce our global workforce by about 20%.
— Kris | Crypto.com (@kris) January 13, 2023
Prepúšťanie zaplavuje priemysel
Crypto.com nie je ani zďaleka jedinou burzou , ktorá bola nútená prepustiť pracovníkov. Kraken, Swyftx a Huobi prepustili za posledný mesiac zamestnancov. Kraken znížil 30 % zamestnancov, austrálska burza Swyftx znížila 40 % a Huobi 20 %. Coinbase tiež začiatkom tohto týždňa oznámila , že prepúšťa 20 % svojej pracovnej sily, pričom v júni už prepustila 18 %.
Nie sú to však len kryptospoločnosti, ktorých sa to týka. Technologický priemysel vo všeobecnosti zakolísal. Amazon, Twitter, Meta a Salesforce sú len niektoré mená, ktoré znížili svoju pracovnú silu o tisíce.
Technologický sektor je notoricky volatilný a bol zasiahnutý rastúcimi úrokovými sadzbami za posledný rok. Vzhľadom na to, že mnohým technologickým spoločnostiam sa nedarí dosiahnuť zisk, ocenenia sa často odvodzujú od diskontovania budúcich peňažných tokov späť do súčasnosti. Keď boli úrokové sadzby nulové, viedlo to k celkovému vysokému zhodnoteniu.
S rastúcou infláciou však boli centrálne banky nútené agresívne zvyšovať sadzby. To znížilo hodnotu týchto diskontovaných peňažných tokov a znížilo ocenenie spoločnosti.
Nákaza v kryptomenovom priemysle
Ale kryptomeny čelili aj vlastným bojom oddeleným od makroklímy. Nie je nedostatok škandálov, na ktoré treba poukázať, keď Marszalek hovorí „nedávne udalosti v odvetví“, ale posledným je ohromujúci kolaps FTX .
Burza bola jednou z troch najlepších spolu s Coinbase a Binance a jej zánik spustil novú vlnu nákazy v celom odvetví.
Zatiaľ čo 8 miliárd dolárov je množstvo zákazníckych aktív, ktoré chýbajú v škandále FTX, májový krach LUNA bol možno ešte zničujúcejší, pretože kedysi 60 miliárd dolárový ekosystém sa zrútil po špirále smrti jeho nie príliš stabilného stablecoinu, UST.
To spustilo sériu bankrotov a kolapsov v celom odvetví, vrátane kryptoveriteľa Celsius a hedžového fondu Three Arrows Capital.
Tieto škandály spôsobili decimáciu cien. S klesajúcimi cenami, objemami a úrokmi, popri makrovetroch spomínaných vyššie, boli krypto spoločnosti nútené obmedziť operácie, aby prežili.
Expanzia Crypto.com bola príliš rýchla
V rámci kritiky, ktorá sa zďaleka neobmedzuje len na Crypto.com, sa burza rozšírila príliš rýchlo uprostred hystérie pandemického býčieho trhu.
„Začiatkom roka 2022 sme ambiciózne rástli, stavali sme na našej neuveriteľnej dynamike a prispôsobili sa trajektórii širšieho odvetvia. Táto trajektória sa rýchlo zmenila v dôsledku negatívneho ekonomického vývoja,“ povedal generálny riaditeľ Marszalek.
Crypto.com zaznamenal prudký nárast na 70 miliónov používateľov. Ale malo to svoj podiel na chybných krokoch na ceste. Vo februári dostal rozsiahlu kritiku za reklamu Matta Damona na Superbowl, ktorá je dosť chvályhodná. Reklama stála 10 miliónov dolárov a Crypto.com prepustilo 5 % svojej pracovnej sily len o štyri mesiace neskôr, čo bol najväčší signál zo všetkých, že nesprávne odhadol udržateľnosť býčieho behu.
„Zníženia, ktoré sme vykonali v júli minulého roka, nám umožnili prekonať makroekonomický pokles,“ povedal Marszalek.
Dodal však, že „nezodpovedá nedávnemu kolapsu FTX, ktorý výrazne poškodil dôveru v toto odvetvie. Z tohto dôvodu, keďže sa naďalej zameriavame na obozretné finančné riadenie, sme urobili ťažké, ale nevyhnutné rozhodnutie vykonať ďalšie zníženia, aby sme zabezpečili dlhodobý úspech spoločnosti.“
Krypto spoločnosti nesprávne odhadli korelovaný charakter
Aj keď boli tieto udalosti opísané ako „nepredvídateľné“, niektorí analytici poukazujú na nesprávne riadenie rizika vzhľadom na to, ako koreluje toto odvetvie s cenou bitcoinu . Bitcoin bol historicky notoricky volatilný, pričom graf nižšie ukazuje, koľko poklesov toto odvetvie utrpelo.
Počas pandémie COVID sa objavila hlúposť, že kryptomeny konečne porazili túto tendenciu násilných medvedích trhov. V konečnom dôsledku to bolo pomýlené, pričom veľkú časť expanzie predpovedali na lacných peniazoch a teplej tlačiarni.
Zvýšené sadzby federálnych rezerv vytiahli likviditu zo systému a rizikové aktíva prudko klesli. V rizikovom spektre je len málo aktív ďalej ako kryptomeny, ktoré boli rozdrvené.
Pohľad na cenu akcií Coinbase počas roku 2022 je všetko, čo je potrebné urobiť, aby ste videli, ako rýchlo sa veci obrátili na juh pre kryptoburzy. Od vstupu na burzu v apríli 2021 Coinbase stratila takmer 90 % svojej hodnoty.
Graf, ktorý celkom ilustruje, ako sú tieto burzy zaviazané kryptobohom, je vykreslenie ceny akcií Coinbase voči cene bitcoinu.
Korelácia je extrémna, pričom klesajúca cena bitcoínov súvisí s poklesom objemu a záujmu v tomto odvetví a v konečnom dôsledku nižšími príjmami pre kryptoburzy.
Záverečné myšlienky
Samozrejme, toto všetko je v poriadku a v spätnom pohľade dobré. Nie veľa ľudí predpovedalo stiahnutie takéhoto rozsahu a ako už bolo povedané vyššie, technologický priemysel mimo kryptomien je tiež potrestaný.
Aj keď Crypto.com určite urobil nejaké chyby a nesprávne odhadol, nakoľko je zraniteľný voči celkovej cenovej hladine a volatilite na krypto trhu, nie je ani zďaleka jediný.
Makroklíma sa za posledný rok nesmierne zmenila, pričom rýchlosť zvyšovania úrokových sadzieb zaskočila všetky strany. Pre kryptomeny to nikdy nebude pekné, dokonca ani odhliadnuc od všetkých škandálov, ktoré otriasli priestorom.