Kluczowe wnioski
- Solana straciła 95% swojej wartości, spadając z 54,5 mld USD do 4,4 mld USD
- Jej związek z Samem Bankmanem-Friedem spowodował dalszą niedźwiedzią akcję cenową
- Najlepsze projekty uciekły z blockchain w tym roku, w obawie o długoterminową przyszłość Solany
Dla inwestorów kryptowalutowych rok 2022 był jednym z tych, o których należy zapomnieć.
Ale nawet wśród całego bólu, fani Solany zostali zranieni bardziej niż większość. Na początku 2022 roku Solana była piątą co do wielkości kryptowalutą na świecie z kapitałem rynkowym wynoszącym 54,5 miliarda dolarów. Dziś zajmuje szesnaste miejsce w rankingu, zrzuciwszy ponad 95% od swojego szczytu, wartego obecnie 4,4 miliarda dolarów.
Co się stało Solanie?
Po pierwsze, to co oczywiste. W ciągu ostatniego roku klimat makro zmienił się niepomiernie. Po dekadzie stóp procentowych na podstawowym poziomie i swobodnego przepływu pieniędzy, Rezerwa Federalna wyłączyła korki.
I tak po raz pierwszy w krótkiej historii kryptowaluty stanęły w obliczu rynku niedźwiedzia w szerszej gospodarce. Podczas gwałtownej hossy w poprzedniej dekadzie wszystko, co ma puls, cieszyło się zawrotnymi zyskami. Ale teraz impreza się skończyła.
To powiedziawszy, wykres Solany w stosunku do Bitcoina pokazuje, jak wyraźne były słabe wyniki.
Awarie Solany są ogromnym problemem
Pierwszym problemem są ciągłe awarie. Pisałem w czerwcu o tym, jak Solana przypomina mi moje zepsute słuchawki. Wiecie, świetnie, gdy działają, ale biorąc pod uwagę, że muszę ciągle przekręcać słuchawkę, odłączać i podłączać, żeby posłuchać muzyki, to nie są dla mnie zbyt dobre.
Solana jest jak te słuchawki. Przez pewien czas napinała swój wiodący na rynku TPS i tanie opłaty za gaz, pozycjonując się jako “zabójca ETH”, i w wyniku tego cieszyła się napływem zainteresowania i wzniosłymi zyskami podczas pandemii.
Oczywiście, jak powiedziałem powyżej, było to w okresie ekspansji wszystkich ryzykownych aktywów, a due diligence w przestrzeni kryptowalutowej altcoinów nie było dokładnie tak szczegółowe, jak powinno być. Pod maską Solany były – i są – poważne problemy, ponieważ przestoje trwały w nieubłaganym tempie.
Zadajcie sobie pytanie – jak przydatny jest blockchain, jeśli często ulega awarii?
W tym artykule z czerwca napisałem, że “jestem już trochę zmęczony używaniem słów ‘potencjalny’, ‘mógłby’ i ‘być może’, gdy chodzi o omawianie Solany”. Od tego czasu cena spadła o kolejne 70%, a rynek wydaje się rezygnować z nadziei na osiągnięcie sukcesu przez Solanę.
Wzrost znaczenia warstwy 2 zagraża również podstawowym założeniom Solany, atakując jej główny przypadek użycia. Projekty warstwy 2 działają, co jest prostym stwierdzeniem, że Solana po prostu nie może teraz argumentować za siebie.
Sam Bankman-Fried
Eh. W ciągu ostatniego miesiąca ciężko było mówić o czymkolwiek związanym z kryptowalutami i nie wspomnieć o złotym rycerzu, który zmienił się w złoczyńcę, czyli Sama Bankmana-Frieda. Ale niestety, jego upadek miał tragiczne konsekwencje dla Solany.
Zhańbiony założyciel FTX był zagorzałym wczesnym zwolennikiem Solany, a token pojawił się nawet w szeroko nagłośnionym bilansie FTX, gdy desperacko szukał inwestorów w ostatniej chwili. W rzeczywistości Bankman-Fried był największym zwolennikiem Solany.
I'll buy as much SOL has you have, right now, at $3.
Sell me all you want.
Then go fuck off.
— SBF (@SBF_FTX) January 9, 2021
Krytycy twierdzą teraz, że pionowy wzrost SOL podczas pandemii był częściowo spowodowany interwencjami Bankman-Frieda. Dystrybucja tokenów SOL była również znana z tego, że była ciężka dla VC, co oznacza, że portfele wielorybów prawdopodobnie były w stanie wpłynąć na jego cenę znacznie bardziej niż inne kryptowaluty.
W ciągu prawie dwóch miesięcy od krachu FTX, Solana zmagała się znacznie bardziej niż inne kryptowaluty.
Inwestorzy obawiają się, że część wsparcia Bankman-Frieda dla SOL pochodziła z oszustwa, biorąc pod uwagę rewelacje wokół tego, co działo się za zamkniętymi drzwiami w FTX. Caroline Ellison, dyrektor generalny Alameda i bliski powiernik Bankmana-Frieda, oświadczyła SEC, że Bankman-Fired celowo manipulował tokenem FTT. W tym kontekście, co pozwala stwierdzić, że nie zrobił tego samego w przypadku SOL?
Niezależnie od tego, samo skojarzenie z oszustem wystarczyło, aby wgnieść perspektywy Solany.
Projekty i kapitał opuszczają Solanę
Patrząc na DeFi, całkowita wartość zablokowana (TVL) na blockchainie Solany wynosi obecnie 217 milionów dolarów, w porównaniu do ponad 10 miliardów dolarów pod koniec 2021 roku.
Być może jeszcze bardziej niepokojąca jest migracja projektów z Solany na konkurencyjne blockchainy. Prominentne kolekcje NFT DeGods i y00ts ogłosiły w zeszłym tygodniu, że migrują odpowiednio do Ethereum i Polygon, co stanowi celny cios młotem dla wyznawców Solany.
“Istnieje argument, że (DeGods) wyczerpał się na Solanie”, powiedział lider projektu DeGods i twórca y00ts, Rohun Vora, w Twitter Spaces. “Trudno to zaakceptować, ale ciężko było rosnąć w tempie, w jakim chcemy rosnąć. Jeśli Ethereum jest miejscem, do którego musimy się udać, aby utrzymać wzrost, to jest to, co musimy zrobić”.
Osunięcie się Solany było tak wyraźne, że nawet jej rzekomo największy rywal, twórca Ethereum, Vitalik Buterin, wkroczył, aby powiedzieć kilka miłych słów. To wiele mówi o upadku SOL, ponieważ trudno jest już nawet nazwać go rywalem Ethereum, biorąc pod uwagę, że nie jest teraz nawet w pierwszej 10 blockchainów pod względem TVL.
Some smart people tell me there is an earnest smart developer community in Solana, and now that the awful opportunistic money people have been washed out, the chain has a bright future.
Hard for me to tell from outside, but I hope the community gets its fair chance to thrive🦾🦾
— vitalik.eth (@VitalikButerin) December 29, 2022
Czy może się podnieść?
Pytanie teraz brzmi, czy wszystkie te problemy są terminalne. Czy SOL może odbić się od dna? Cóż, kwestia jest tutaj dwojaka. Jak stwierdza Vitalik, “strasznie oportunistyczni ludzie pieniądza zostali wyprani”. To, choć szkodzi SOL w znacznym stopniu, o czym była mowa wcześniej, wskazuje na problem krótkoterminowy.
Z drugiej strony, istnieją liczne problemy, które poprzedzają sagę Bankman-Fried i nadal pozostają problemami. Wiodący na rynku TPS i niskie opłaty w Solanie są świetne, ale wiążą się z kompromisem w stosunku do bezpieczeństwa i stabilności, co użytkownicy odczuli bardzo dotkliwie w ciągu ostatniego roku, kiedy to pojawiły się szeroko nagłaśniane problemy.
Osobiście uważam, że Solana ma przed sobą bardzo trudną drogę. Dla całej przestrzeni altcoinów fala odpłynęła i teraz widać, jak bardzo te projekty były wyceniane w oparciu o zerowe stopy procentowe i szał FOMO pandemii. Przy wciąż wysokiej inflacji, niepewnym klimacie geopolitycznym i wielu innych niedźwiedzich zmiennych i niepewności, klimat makro nie zmieni się w najbliższym czasie.
To sprawia, że każdy altcoin jest ryzykownym zakładem. Ale w szczególności w przypadku Solany, która toczy dodatkową bitwę z powodu porzucenia jej przez niektóre z jej największych projektów, jej najbardziej znanego sponsora będącego oszustem i prawdopodobnie manipulującego jej ceną, a także fali negatywnego sentymentu, sprawy są szczególnie mroczne.
Mam nadzieję, że deweloperzy nie ustają w wysiłkach, a potencjał drzemiący w grze zostanie w końcu wykorzystany. Ale w tym klimacie, katalizatory dla wzrostu ceny do miejsca, w którym była po prostu nie są teraz obecne.