Coinbase avslutar verksamheten i Japan, varför är aktiekursen uppe?

Viktiga takeaways

• Coinbase stoppar all verksamhet i Japan, med hänvisning till “marknadsförhållanden”
• Förra veckan sade företaget upp 20% av sin personalstyrka, efter att ha sagt upp 18% i juni förra året
• Aktiekursen steg nästan 50% jämfört med året innan under kryptorally, men är fortfarande 85% lägre än sin topp
• Problemen är rikliga i företaget, medan VD:n Armstrong sålde 2% av sin andel i oktober

Coinbase har varit i en värld av smärta nyligen.

Bara förra veckan meddelade börsen att de skulle säga upp 20% av sin personalstyrka, efter att ha sagt upp 18% i juni förra året. Jag skrev ett stycke  analyserade vad detta betydde för företaget, som handlades till ett börsvärde under 10 miljarder dollar, 90% lägre än det pris som den offentliggjordes till i april 2021.

Detta kom efter att VD:n Brian Armstrong lossade 2% av sin andel i företaget i oktober, varefter jag skrev en djupdykning där jag analyserade vad det hela betydde för ett företag som har setts som fackelbäraren att en gång föra krypto in i vanliga kretsar och för alla som följer dess högprofilerade flytande på Nasdaq.

Men idag kom fler dåliga nyheter. Börsen meddelade att de stoppar all verksamhet i Japan, med hänvisning till “marknadsförhållanden”.

Coinbases aktiekurs på uppgång

Trots anstormningen av dåliga nyheter har Coinbases aktiekurs varit en stor vinnare under de första veckorna av 2023, upp 48% på bara 18 dagar.

Detta kommer mitt i det största kryptorallyt på 9 månader, vilket har sett priserna stiga över hela linjen. Även om tillbakagången i Coinbases aktiekurs är goda nyheter för investerare, sammanfattar den ironiskt nog exakt vad problemet är – Coinbases korrelation till kryptomarknaden.

Det finns få saker som är mer flyktiga än krypto, så det är inga goda nyheter att vara bunden till priset. Men Coinbases prestanda är beroende av kryptomarknaden eftersom transaktionsvolymerna och intresset för branschen, och i förlängningen Coinbase, sjunker när priset faller.

Under pandemin var detta en stor sak. Penningskrivaren var på maximal effekt, räntorna var låga och privata investerare var alla ombord på FOMO-tåget, beväpnade med en sund nyfikenhet på krypto och en fet stimulanscheck.

Men med den föränderliga makromiljön har kryptoindustrin fallit fritt från 3 biljoner dollar till 800 miljarder dollar, innan den senaste ökningen kom tillbaka till över 1 biljon dollar.

Varför upphör japansk verksamhet?

Trots den trevliga pumpen de senaste veckorna, visar utzoomingen att Coinbase har tappat 85% av sitt värde sedan börsnoteringen, gått igenom två uppsägningsronder, sett dess VD sälja 2% av sina aktier i oktober och nu har upphört med sin verksamhet i Japan.

Alla japanska Coinbase-kunder har fram till den 16 februari på sig att dra tillbaka sina innehav från plattformen. Om de inte gör det kommer de återstående tillgångarna att konverteras till japanska yen. Coinbase hade arbetat hårt under den föregående kryptovintern för att expandera till den japanska marknaden, så den plötsliga avgången är synd.

Men Coinbase är inte den enda börsen som gör detta drag, med rivalen Kraken som också tillkännagav att de skulle upphöra med japansk verksamhet förra månaden. Liksom Coinbase, hade Kraken minskat en stor del av sin personalstyrka och sagt upp 30% av de anställda efter att FTX-kollapsen skakade marknaden. Den svåra situationen med Coinbases extrema korrelation med kryptomarknaden står inför börser över hela branschen.

Coinbases Q3-resultat avslöjade att transaktionsvolymen sjönk med 44% från Q2. Nedgången i volym och intresse är i slutändan vad som har orsakat den rasande aktiekursen, uppsägningar och nu upphörande av japansk verksamhet, med en blick på Google Trends allt du behöver för att se omfattningen av nedgången i allmänhetens uppmärksamhet på börsen.

För $COIN-investerare kommer de att hoppas att de senaste veckorna av mjukare makrodata och en kryptostuds är ett tecken på saker som kommer, annars kommer detta aktiekursrally att bli kortlivat.