Kluczowe wnioski
- Zaufanie do giełd jest słusznie stracone, klienci wycofali tysiące bitcoinów w ciągu ostatniego miesiąca
- Dowód rezerw w swoim obecnym formacie nie wpływa na zaufanie inwestorów
- Organy regulacyjne muszą wkroczyć, ponieważ branża straciła samodzielność
Listopad. Nie jest zbyt dobrym miesiącem na rynkach kryptowalut.
Jednak wraz z przejściem na grudzień, jak wygląda przyszłość?
Zaufanie do giełd jest na najniższym poziomie
Po pierwsze. Upadek FTX pokazał światu, jak bardzo nieprzejrzyste są te scentralizowane firmy. W rzeczywistości jest prawie niemożliwe, aby przeciętny klient wiedział, co dzieje się za kulisami.
Sam Bankman-Fried (SBF) uświetnił okładki magazynu Forbes, przemawiał przed Kongresem USA i był drugim największym darczyńcą prezydenta Joe Bidena podczas jego kampanii w 2020 roku. Jeśli SBF może upaść, kto jest wart zaufania?
Klienci zareagowali wycofując swoje bitcoiny z giełd. Poniżej przedstawiłem wykres przepływów netto bitcoinów do i z giełd od czasu implozji FTX. Wzorzec jest dość oczywisty.
Wcześniej szczegółowo przeanalizowałem tę reakcję tydzień po implozji.
Czy dowód rezerw uratuje sytuację?
Reakcja, głównie prowadzona przez CEO Binance czyli Changpeng Zhao – o innym akronimowym pseudonimie, CZ – polegała na zaszczepieniu dowodu rezerw on-chain. Ponieważ, jak na ironię, blockchain miał być doskonale przygotowany do rozwiązania tego wszystkiego.
Napisałem o tym na Twitterze do CZ, kiedy debata zaczynała się rozgrywać. Dla mnie, oprócz tego, że jest to boleśnie ironiczne, jest to zarówno frustrujące, jak i smutne.
https://twitter.com/DanniiAshmore/status/1589700562375016448
Ale dowody rezerw, które zostały teraz wdrożone przez kilka giełd, są zbędne. Polegają na umieszczeniu adresu portfela ze znajdującymi się w nim środkami. W porządku. Ale jaki jest sens dowodu rezerw bez dowodu zobowiązań?
Pytań jest znacznie więcej, a odpowiedzi na nie na pewno nie znajdziemy wrzucając do sieci dowolny adres. Skąd wiemy, że giełda ma dostęp do tych środków? Jak powiedział Jesse Powell, CEO Krakena, który jest w trakcie ustępowania, “audyt dowodu rezerw wymaga kryptograficznego dowodu sald klientów i kontroli portfela”.
Kryptowaluty muszą dorosnąć. Ta pokręcona wersja „audytu” tego nie robi.
CZ powiedział, że pracuje z kilkoma osobami, w tym założycielem Ethereum Vitalikiem Buterinem, nad rozwiązaniem niektórych z tych obaw poprzez bardziej solidny system rezerw drzewa Merkle. Miejmy nadzieję, że nadejdzie to raczej wcześniej niż później.
Kryptowaluty wymagają regulacji
Kiedyś był to pogląd bluźnierczy. Potem był polaryzujący. Teraz trudno się z nim spierać. Kryptowaluty potrzebują regulacji.
Jestem zmęczony patrzeniem na to, jak ludzie są tak bardzo krzywdzeni. Słysząc list od inwestora, który stracił 2 miliony dolarów w ramach tragedii FTX, odczytywany podczas błazeńskiego wywiadu New York Timesa z Bankman-Friedem, to tylko jeden incydent. Takich historii o ludziach, którzy zostali zmiażdżeni, jest tysiące i aż serce się kraje.
Organy regulacyjne są dalekie od jedynego powodu, dla którego cokolwiek z tego się stało, ale czy im się to podoba, czy nie, to na nich spoczywa obowiązek pomocy w doprowadzeniu pozorów rzeczywistości do tego, co stało się kompletnym dzikim zachodem oszustw, oszustw i brutalnego zarządzania ryzykiem. Ponieważ kryptowaluty wyraźnie pokazały, że nie spełniają swojej roli w obecnym stanie.
Zacznijmy od zdefiniowania, czym jest zabezpieczenie i przefiltrowania kryptowalut w tych ramach, zamiast pozostawiać wszystkich w ciemności. Produkty pożyczkowe, które tak bardzo walczyły – pisałem o ich trudnej sytuacji niedawno tutaj – takie jak BlockFi (obecnie zbankrutowany), Celsius, Voyager Digital i wiele innych, były najbardziej widocznymi stronami tych mglistych ram prawnych.
Następnie możemy przejść do porządkowania kryptowalut, gdy już określimy, czym właściwie są. Bo to już nie jest niszowa gra, w którą grają internetowi nerdzi. Zniknęła giełda z 8 miliardami dolarów w funduszach klientów. Co, jak wiecie, nastąpiło po szeregu innych bankructw, które również upadły z miliardami funduszy klientów na początku tego roku.
Widziałem ten film zbyt wiele razy w tym kontekście. Dowód rezerw jest krokiem w dobrym kierunku, ale sposób, w jaki został wdrożony do tej pory jest całkowicie bezcelowy. Regulatorzy – czas zrobić to, co trzeba.