Je to pokoj pred búrkou na kryptotrhoch

Kľúčové informácie

• Volatilita kryptomien sa znížila a extrémna aktivita na reťazci ustúpila v období relatívneho pokoja
• Niektoré súvisiace s vývojom okolo Genesis, Gemini a DCG však stále prebiehajú
• Volatilita by sa tiež mohla zvýšiť, keď budú tento týždeň zverejnené údaje o inflácii v USA
• Obdobie pripomína prostredie nízkej drámy pred FTX v októbri

Po búrlivej horskej dráhe po šokujúcom zániku FTX nastalo na kryptomenových trhoch obdobie pozoruhodného pokoja.

Vzhľadom na to, že rok 2022 je úplným a úplným krvavým kúpeľom, je takmer podozrivé, že v priestore digitálneho trhu existuje aj niekoľko týždňov nízkej drámy.

Metriky však ukazujú, že posledných pár týždňov patrilo medzi najtichšie za posledných pár rokov. Vzhľadom na strach z nákazy , ktorý sa objavil po kolapse FTX, je to dobrá vec.

V krypto kruhoch stále rastie strach

Napriek tomu je teraz veľa vecí, ktorých sa treba obávať. Ako včera uviedol generálny riaditeľ Coinbase Brian Armstrong, keď oznámil, že Coinbase znižuje ďalších 20 % svojej pracovnej sily, pravdepodobne „bude musieť zhodiť viac topánok“ a „na trhu je stále veľa strachu“.

Kryptoveriteľ Genesis minulý týždeň prepustil 30 % svojej pracovnej sily a údajne zvažuje bankrot. Kryptografická burza Gemini, ktorú založili dvojčatá Winklevoss, má zákaznícky majetok v hodnote 900 miliónov dolárov uviaznutý v limbu s Genesis, jej jediným pôžičkovým partnerom pre jej produkt Earn.

Dvojičky požiadali Barryho Silberta, generálneho riaditeľa spoločnosti Digital Currency Group (DCG), ktorá vlastní spoločnosť Genesis, aby odstúpil, pričom ho obvinili z podvádzania zákazníkov Gemini Earn.

DCG vystrelil späť a nazval to „ďalším zúfalým a nekonštruktívnym reklamným kúskom od Camerona Winklevossa na odvrátenie viny“. Potvrdila tiež, že „zachováva všetky právne prostriedky nápravy v reakcii na tieto zlomyseľné, falošné a hanlivé útoky).

DCG je tiež materskou spoločnosťou spoločnosti Grayscale Bitcoin Trust, ktorá zaznamenala masívny diskont zo svojej čistej hodnoty aktív, ktorý dosiahol vrchol 50 % po kolapse FTX, keď sa investori pýtali, či sú rezervy bezpečné (o GBTC som písal včera ).

Trhy sú zatiaľ pevné

Zatiaľ, kým sa odohrajú všetky tieto epizódy, trhy stoja pevne. Akcia bola relatívne utlmená a v skutočnosti došlo k hmatateľnému návratu na normálnu úroveň pre množstvo aktivít na reťazci, ktoré sa v posledných obdobiach stali šialenými.

Snímka nižšie zobrazuje čistý objem prenosu na burzách a mimo nich. Od začiatku roka bola akcia vlažná, v novembri a decembri vyskočila do extrémnych úrovní, keď najprv skolaboval FTX a potom sa objavili otázky o zdraví Binance .

Táto predstava, že aktivita sa vrátila do normálu, je posilnená pri pohľade na volatilitu bitcoinu. Najväčšia svetová kryptomena sa už nejaký čas obchoduje bokom a 30-dňové meranie volatility Pearson ukazuje, ako v decembri došlo k citeľnému poklesu späť na úrovne pred FTX.

Makroklíma vyzerá optimistickejšie

Nebol to len oddych v rámci krypto kruhov. Širšie makro prostredie dnes vyzerá aspoň o niečo jasnejšie ako minulý mesiac. Inflácia je stále nekontrolovateľná, ale došlo k dvom po sebe nasledujúcim hodnotám pod očakávaniami a je tu obnovená nádej, že možno dosiahla vrchol.

Posledné kolo zvyšovania úrokových sadzieb zdvihlo sadzby o 50 bps v porovnaní so 75 bps v dvoch predchádzajúcich mesiacoch, a zatiaľ čo predseda Fedu Jerome Powell a iní šéfovia centrálnych bánk potvrdili, že sadzby budú naďalej rásť, kým nebude porazená inflácia, trh sa posunula opatrne nahor po tom, čo európska inflácia dosiahla 9,2 % v porovnaní s 10,1 % minulý mesiac.

Ďalej nasleduje štvrtkový údaj CPI v USA, ktorý bude – ako vždy – životne dôležitým dňom na trhoch. Očakávajte volatilitu na krypto trhoch, keď sa mince pozerajú na číslo, aby sa pokúsili posúdiť, čo môže urobiť Jerome Powell v súvislosti s politikou úrokových sadzieb.

Koniec koncov, už teraz vieme, že kryptomeny do značnej miery držia akciový trh – okrem prípadov, keď viete, že vysokopostavení manažéri sú odhalení ako podvodníci (FTX), alebo prestane existovať 10 najlepších mincí (LUNA).

V kryptomenách nikdy nie je nuda

Koncom októbra bol bitcoin zdanlivo uzamknutý v krabom pohybe okolo 20 000 dolárov. Keďže obchodníci začali byť netrpezliví, varoval som, že kryptomeny môžu byť len jednu udalosť od škaredého klesajúceho knôtu. T

O tri týždne neskôr FTX skolaboval. Nikdy som si nepredstavoval, že sa to stane, a načasovanie bolo náhodné, ale premisa tohto diela mi pripomína, ako sa teraz cítim. Je úžasné, aká krátka pamäť je na trhoch, ale už sme tu boli.

Crypto nezostane dlho ticho a trieda aktív ešte zďaleka nie je preč. Spomínané pokračovanie okolo DCG, GBTC, Genesis a Gemini je len niekoľko z milióna vecí, ktoré sa môžu každú chvíľu obrátiť na juh.

Existuje tiež príbeh o tom, že šéf Binance Changpeng Zhao je vyšetrovaný pre trestné činy prania špinavých peňazí zo strany SEC, Coinbase prepúšťa 20 % svojej pracovnej sily po znížení ceny akcií o 905 a Boh vie, čo vzíde zo svedectiev v roku súdne konanie Sam Bankman-Fried.

A potom je tu makro, kde sa môže stať čokoľvek s infláciou, ruskou vojnou na Ukrajine alebo nespočetnými ďalšími premennými. Bolo to pokojných pár týždňov, ale nebojte sa – šialenstvo sa čoskoro vráti.