Viktiga takeaways
- Förtroendet för börser är med rätta borta, med kunder som tagit ut tusentals Bitcoins under den senaste månaden
- Bevis på reserver gör ingenting i dess nuvarande format till mäklarens förtroende
- Tillsynsmyndigheter måste träda in eftersom branschen har tappat kontrollen över sig
November. Inte bra på kryptomarknaderna.
Men när vi vänder sidan till december, hur ser framtiden ut?
Börsförtroende på all-time low
Först till kvarn. Kollapsen av FTX visade världen hur ogenomskinliga dessa centraliserade företag är. Verkligheten är att det är nästan omöjligt för den genomsnittliga kunden att veta vad som händer bakom kulisserna.
Sam Bankman-Fried (SBF) prydde Forbes tidningsomslag, talade inför den amerikanska kongressen och var president Joe Bidens näst största donator under hans kampanj 2020. Om SBF kan falla, vem är säker?
Kunder har svarat genom att dra sina Bitcoins från börser. Jag kartlade nätflödena av Bitcoins till och från börser sedan FTX imploderade nedan. Mönstret är ganska tydligt.
Jag har tidigare analyserat denna reaktion i detalj veckan efter implosionen.
Kommer bevis på reserver att rädda dagen?
Svaret, främst ledd av Binances VD Changpeng Zhao – han som också har en akronym som smeknamn, CZ – var att ingjuta bevis på reserver i kedjan. För ironiskt nog var blockkedjan tänkt att vara perfekt placerad för att lösa allt detta.
Jag twittrade detta till CZ när debaclet började spela ut. För mig är det, förutom att det är smärtsamt ironiskt, både frustrerande och sorgligt.
https://twitter.com/DanniiAshmore/status/1589700562375016448
Men beviset på reserver som nu har implementerats av flera börser är överflödiga. De involverar postning av en plånboksadress med pengar i den. Bra. Men vad är poängen med bevis på reserver utan bevis på skulder?
Det finns mycket fler frågor också som definitivt inte besvaras genom att slå en godtycklig adress på nätet. Hur vet vi att börsen har tillgång till dessa medel? Precis som Jesse Powell, VD för Kraken som håller på att avgå, sa “beviset på reservrevision kräver kryptografiska bevis på kundbalanser och plånbokskontroll”.
Kryptovaluta behöver växa upp. Denna förvrängda version av en “revision” gör inte det.
CZ har talat om att han arbetar med flera personer, inklusive Ethereums grundare Vitalik Buterin, för att ta itu med några av dessa problem genom ett mer robust Merkle-tree-reservat. Låt oss hoppas att det kommer förr snarare än senare.
Krypto behöver reglering
Det brukade vara en hädisk syn. Då var det polariserande. Nu är det svårt att argumentera emot det. Kryptovaluta behöver reglering.
Jag är trött på att se människor skadas så illa. Att höra brevet från investeraren som förlorade 2 miljoner dollar som en del av FTX-debaclet som lästes upp under New York Times clownshow av en intervju med Bankman-Fried var bara en incident. Det finns tusentals fler berättelser som denna om människor som blir krossade, och det är hjärtskärande.
Tillsynsmyndigheter är långt ifrån den enda anledningen till att något av detta har hänt, men oavsett om de gillar det eller inte, är det upp till dem att hjälpa till att få ett sken av verklighet till det som har blivit en komplett vilda västern av bedrägerier och våldsam riskhantering. Eftersom krypto har tydligt visat att det inte fungerar i sitt nuvarande tillstånd.
Låt oss börja med att definiera vad en säkerhet är och filtrera in krypto i detta ramverk, snarare än att lämna alla i mörkret. De utlåningsprodukter som har kämpat så mycket – jag skrev om deras svåra situation nyligen här – som BlockFi (nu i konkurs), Celsius, Voyager Digital och så många andra, var de mest framträdande parterna i denna oklara rättsliga ram.
Sedan kan vi gå över till att bevaka krypto, när vi väl har definierat vad det faktiskt är. För det här är inte ett nischspel som spelas av internetnördar längre. En börs försvann med 8 miljarder dollar i kundtillgångar. Vilket, ni vet, följde en rad andra konkurser som också gick under med miljarder kundtillgångar tidigare i år.
Jag har sett den här filmen för många gånger vid det här laget. Bevis på reserver är ett steg i rätt riktning, men sättet det har implementerats hittills är totalt meningslöst. Regulatorer – dags att göra det ni måste göra.