Poin-Poin Penting
- Bitcoin kembali naik, Ethereum telah melewati $1.500 dan altcoin bergerak naik pada reli kripto terbesar dalam 9 bulan
- Terdapat optimisme bahwa Federal Reserve akan menghentikan kebijakan suku bunga tinggi lebih cepat dari yang diperkirakan, menyusul data inflasi yang lebih baik
- Hari besar berikutnya untuk pasar kripto adalah 1 Februari, ketika Fed akan memutuskan kebijakan suku bunga terbaru
- Solana naik 130% sejak awal tahun, memimpin kategori altcoin
- Bahkan koin meme juga ikut naik, dengan Dogecoin dan Shiba Inu kembali bergerak
- Beberapa analis khawatir pasar terlalu dini dalam menentukan pivot kebijakan Fed yang lebih awal dari perkiraan
Pasar kripto menyajikan nostalgia dosis tinggi sebagai permulaan di tahun ini, menuju reli terkuat mereka dalam 9 bulan.
Bitcoin diperdagangkan mendekati $21.000, Ethereum di angka $1.500 dan altcoin juga naik secara agresif.
Hari ini, saya mengambil potret kondisi pasar minggu lalu, ketika pasar telah bangkit di awal tahun. Satu minggu kemudian, arahnya sama – tetapi reli telah meningkat. Bagan di bawah ini menyajikan pengembalian yang dihasilkan kripto untuk awal tahun ini, di mana banyak koin bergerak naik:
Apa yang menyebabkan harga naik?
Selama setahun terakhir, inflasi mungkin telah menggantikan pandemi sebagai kata paling kotor dalam kosa kata kita. Tetapi itu untuk alasan yang bagus, dengan dunia dicengkeram oleh krisis inflasi yang belum pernah kita lihat sejak tahun 1970-an.
Namun dalam beberapa minggu terakhir, sedikit optimisme bahwa inflasi telah mencapai puncaknya telah merembes ke pasar. Hal ini menyebabkan investor bertaruh bahwa Federal Reserve akan menjauh dari kenaikan suku bunga lebih cepat dari perkiraan sebelumnya. Dan pasar melakukan sesuatu yang dilupakan oleh kebanyakan orang dan memang bisa dilakukan – bergerak naik.
Pasar secara umum telah naik. S&P 500 naik mendekati 5%. Harga kripto dapat membentuk candle kenaikan 5% dalam hitungan menit, tetapi pasar saham jelas kurang stabil, dan 5% merupakan pergerakan yang kuat – hanya ada empat periode waktu sepanjang tahun 2022 yang sangat tidak stabil ketika pasar naik sebanyak ini dalam seminggu.
Suku bunga memegang kunci untuk pasar kripto. Altcoin diperdagangkan seperti taruhan dengan leverage pada Bitcoin, dan Bitcoin telah diperdagangkan seperti taruhan dengan leverage pada S&P 500 selama sekitar setahun terakhir. Sejak suku bunga mulai dinaikkan pada April 2022, harga Bitcoin terjun bebas .
Meskipun ada keraguan yang berasal dari pasar kripto itu sendiri (spiral kematian LUNA, jatuhnya Celsius, dan bencana FTX yang mengejutkan muncul dalam pikiran), variabel kuncinya tidak diragukan lagi adalah kebijakan moneter ketat yang menekan nilai semua aset berisiko. Bitcoin tidak akan diizinkan untuk naik sampai pivot kebijakan Fed terealisasi, dan minggu terakhir ini telah melihat investor bergerak ke arah sikap yang mengharapkan pivot tersebut terealisasi lebih awal dari sebelumnya.
Akankah ini berlanjut?
Tanggal penting berikutnya adalah 1 Februari, ketika Federal Reserve akan melakukan pertemuan untuk memutuskan kebijakan suku bunga terbaru. Pertemuan FOMC ini, bersama dengan laporan IHK bulanan, telah menjadi pendorong utama di pasar selama setahun terakhir.
Saya menulis lima hari yang lalu tentang bagaimana kita akan mendapatkan volatilitas untuk mengakhiri minggu saat kita melihat laporan IHK. Laporan itu masuk seperti yang diantisipasi, tetapi mencerminkan satu bulan lagi penurunan inflasi, yang seperti dijelaskan sebelumnya, telah mendorong pasar naik.
Meski demikian, lonjakan harga tersebut terbilang mengejutkan jika mengingat kata-kata yang selama ini keluar dari mulut Pimpinan Fed Jerome Powell. Dia telah bersikukuh bahwa pivot tersebut tidak akan terwujud dan bahkan telah menggesek asumsi pasar yang dianggap terlalu dini bahwa kebijakan moneter akan dilonggarkan lagi.
Memang, ada banyak awal yang salah di pasar selama setahun terakhir, dengan investor berulang kali bertaruh bahwa Fed menggertak hingga pada titik tertentu dan kenaikan suku bunga akan diterapkan. Ini adalah bagian dari alasan mengapa pergerakan ke bawah selanjutnya begitu sengit.
Sebenarnya, bagan di bawah melukiskan gambaran yang lebih baik daripada penjelasan panjang lebar:
Altcoin membuat pergerakan yang lebih besar
Seperti yang telah kita lihat berulang kali sepanjang sejarah kripto, altcoin beta yang lebih tinggi mencetak keuntungan yang jauh lebih tinggi daripada Bitcoin. Tentu saja, ini berasal dari basis yang lebih rendah – kelemahan dari beta yang lebih tinggi adalah ketika masa-masa sulit, dampak negatif yang dirasakan jauh lebih parah, dan altcoin pasti mengalaminya selama musim dingin kripto ini.
Kenaikan harga telah dipimpin oleh Solana, proyek lapisan 1 yang telah mengalami tahun penuh gejolak bahkan oleh standar kripto. Saya menulis pembahasan mendalam tentangnya dua minggu lalu , tetapi koin tersebut telah anjlok dari suatu waktu memegang posisi ketiga di belakang Ethereum dan Bitcoin hingga hampir tidak bertahan di deretan 20 besar.
Kombinasi pemadaman jaringan berulang, proyek teratas yang pindah ke blockchain saingan dan hubungan dekat dengan Sam Bankman-Fried semuanya berkontribusi pada penurunan Solana 97% dari level tertinggi sepanjang masa di $260, sehingga diperdagangkan menjelang akhir tahun 2022 pada harga $7,70.
Tetapi dalam standar kripto yang khas, perubahan sentimen yang dipimpin oleh koin meme BONK yang tidak dapat dijelaskan telah membantu meningkatkan nilai koin tersebut, yang sekarang diperdagangkan pada $23,40, meningkat lebih dari dua kali lipat dalam dua minggu terakhir.
Koin meme telah menikmati kenaikan tersebut secara keseluruhan. Ini biasanya akan menjadi bagian di mana saya akan mencoba memasukkan beberapa analisis tentang “mengapa”, tetapi kita tahu sekarang bahwa tidak ada pola nyata untuk kegilaan koin meme, jadi saya hanya akan mencantumkan pengembaliannya. Shiba Inu naik 29%, sedangkan Ayah dari mereka semua, Dogecoin, telah naik 20% dan sekarang diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar $11,2 miliar.
Apa yang terjadi selanjutnya?
Untuk saat ini, investor menikmati keuntungan, setelah mencoba bertahan di sepanjang tahun 2022. Namun dalam melihat pasar, meski harga melonjak, volatilitas tetap rendah dan volume masih jauh dari apa yang terjadi selama pandemi.
Pasar tidak seperti biasanya tenang sejak jatuhnya FTX, dan ini adalah langkah nyata pertama yang signifikan. Meskipun optimisme terlihat jelas, investor tetap berhati-hati dan harga masih sangat tertekan sejak tahun lalu.
Penurunan 75% diikuti oleh reli 20% masih berarti penurunan 70%. Jadi, meskipun candle hijau cukup bagus pagi ini untuk para trader – dan sudah lama ditunggu – skala kerusakan kripto di sini masih parah. Adopsi institusional kemungkinan besar telah rusak parah oleh berbagai skandal, masih ada potensi lebih banyak efek domino yang akan terjadi di jaringan penularan FTX , dan kondisi makro/inflasi masih sangat tidak pasti.
Dua minggu terakhir menghasilkan beberapa berita positif yang sangat dibutuhkan tidak hanya untuk kripto, tetapi untuk ekonomi secara keseluruhan. Investor merayakannya dengan grafik yang melonjak, tetapi ini masih merupakan masa yang tidak pasti dengan banyak liku-liku di depan.