Klíčové info
- Volatilita kryptoměn klesla a extrémní aktivita na řetězci ustoupila v období relativního klidu
- Několik vývojů kolem Genesis, Gemini a DCG však stále probíhá
- Volatilita by také mohla vzrůst, jakmile budou tento týden zveřejněny údaje o inflaci v USA
- Období připomíná nízké drama prostředí před FTX v říjnu
Po bouřlivé horské dráze po šokujícím zániku FTX nastalo na trzích s kryptoměnami období pozoruhodného klidu.
Vzhledem k tomu, že rok 2022 je naprostá a absolutní krvavá lázeň, je téměř podezřelé, že v prostoru digitálního trhu je dokonce několik týdnů bez dramat.
Ale metriky ukazují, že posledních několik týdnů patřilo k nejklidnějším za posledních pár let. Vzhledem ke strachu z nákazy, který se objevil po kolapsu FTX, je to dobrá věc.
V krypto kruzích stále stoupá strach
Jak už jsem řekl, je toho teď hodně, čeho je třeba se obávat. Jak včera uvedl generální ředitel Coinbase Brian Armstrong, když oznámil, že Coinbase propouští dalších 20 % své pracovní síly, pravděpodobně „padnou další“ a „stále panuje na trhu spousta strachu“.
Krypto věřitel Genesis minulý týden propustil 30 % své pracovní síly a údajně zvažuje bankrot. Krypto burza Gemini, kterou založili dvojčata Winklevossovi, má zákaznický majetek v hodnotě 900 milionů dolarů, uvízla v limbu s Genesis, jejím jediným úvěrovým partnerem pro její produkt Earn.
Dvojčata požádala Barryho Silberta, generálního ředitele společnosti Digital Currency Group (DCG), která vlastní Genesis, aby odstoupil, a obvinila ho z podvádění zákazníků Gemini Earn.
DCG opětovala palbu a označila to za „další zoufalý a nekonstruktivní reklamní trik od Camerona Winklevosse, jak odvrátit vinu“. Rovněž potvrdil, že „zachovává všechny právní prostředky v reakci na tyto zlomyslné, falešné a pomlouvačné útoky”.
DCG je také mateřskou společností společnosti Grayscale Bitcoin Trust, která zaznamenala masivní slevu na hodnotu svých čistých aktiv, která dosáhla vrcholu 50 % v důsledku kolapsu FTX, protože investoři zpochybňovali, zda jsou rezervy bezpečné (o GBTC jsem psal včera ).
Trhy zatím stojí pevně
Prozatím, zatímco se odehrávají všechny tyto epizody, trhy stojí pevně. Akce byla relativně utlumená a ve skutečnosti došlo k hmatatelnému návratu k normálním úrovním pro mnoho aktivit na řetězci, které v posledních obdobích bláznily.
Níže uvedený snímek ukazuje čistý objem převodů na burzách a mimo ně. Od začátku roku byla akce vlažná, v listopadu a prosinci vyvrcholila do extrémních úrovní, když nejprve zkolaboval FTX a poté se objevily otázky o zdraví Binance.
Tato představa, že se aktivita vrátila k normálu, je posílena při pohledu na volatilitu Bitcoinu. Největší světová kryptoměna se již nějakou dobu obchoduje bokem a 30denní měření volatility Pearson ukazuje, jak v prosinci došlo k znatelnému poklesu zpět na úrovně před FTX.
Makroklima vypadá optimističtěji
Nebyl to jen oddech z krypto kruhů. Širší makro prostředí dnes vypadá alespoň o něco jasněji než minulý měsíc. Inflace je stále nekontrolovatelná, ale došlo ke dvěma po sobě jdoucím hodnotám pod očekáváním a existuje opět naděje, že možná dosáhla svého vrcholu.
Poslední kolo zvýšení úrokových sazeb nakoplo sazby nahoru o 50 bps oproti 75 bps v předchozích dvou měsících, a zatímco předseda Fedu Jerome Powell a další šéfové centrálních bank potvrdili, že sazby budou nadále růst, dokud nebude pokořena inflace, trh se posunul opatrně nahoru poté, co evropská inflace dosáhla 9,2 % ve srovnání s 10,1 % minulý měsíc.
Ve čtvrtek bude zveřejněn index spotřebitelských cen v USA, který bude jako vždy pro trhy nesmírně důležitý. Očekávejte volatilitu na trzích s kryptoměnami, protože mince budou na toto číslo upřeně hledět a snažit se odhadnout, co může Jerome Powell udělat s ohledem na politiku úrokových sazeb.
Koneckonců už teď víme, že kryptoměny do značné míry drží akciový trh za ruku – kromě případů, kdy, víte, jsou vysoce postavení manažeři odhaleni jako podvodníci (FTX) nebo že top 10 coinů přestane existovat (LUNA).
V kryptoměnách není nikdy dlouho nuda
Na konci října byl Bitcoin zdánlivě zablokován v krabím pohybu kolem 20 000 $. Vzhledem k tomu, že obchodníci začali být netrpěliví, varoval jsem, že kryptoměna může být jen jednu událost od ošklivého klesajícího knotu.
O tři týdny později FTX zkolaboval. Nikdy jsem si nepředstavoval, že se to stane, a načasování bylo náhodné, ale premisa toho dílu mi připomíná, jak se teď cítím. Je úžasné, jak krátká je paměť na trzích, ale už jsme tu byli.
Krypto nezůstane dlouho potichu a třída aktiv ještě zdaleka není v zatracená. Zmíněná pokračování kolem DCG, GBTC, Genesis a Gemini jsou jen některé z milionu věcí, které se mohou každou chvíli obrátit.
Existuje také příběh o tom, že šéf Binance Changpeng Zhao je vyšetřován pro trestné činy praní špinavých peněz ze strany SEC, Coinbase propouští 20 % své pracovní síly po snížení ceny akcií o 905 a bůh ví, co vzejde ze svědectví v soudní řízení Sama Bankman-Frieda.
A pak je tu makro, kde se může stát cokoliv s inflací, ruskou válkou na Ukrajině nebo nesčetnými dalšími proměnnými. Bylo to pár týdnů klidu, ale nebojte se – šílenství se brzy vrátí.