In einem Brief an seine Investoren setzt das Krypto-Asset-Management-Unternehmen Bitwise auf einen “Peel-Back”-Ansatz, um den Wert von Bitcoin (BTC) inmitten der globalen Pandemie zu bewerten, die die Finanzmärkte erschüttert und Billionen-Dollar Hilfspakete zur Rettung von großen Volkswirtschaften auf den Weg gebracht hat.
Während Aktien, Gold und Aktien beispiellose Turbulenzen und Verwerfungen erleben, analysiert das Unternehmen Bitcoin als eine alternative Investition und wägt ab, wo sie hineinpasst und wie sie weiterhin ein brutales Klima am Finanzmarkt überstehen kann. Mitte März, als der S&P 500 einen Sturzflug machte und sowohl den zweitgrößten Ein-Tages-Crash als auch den größten prozentualen Ein-Tages-Gewinn verbuchte, kamen einige Analysten zu dem Schluss, dass jeder Markt, einschließlich Immobilien, Krypto, Aktien, Anleihen und Gold, durch makroökonomische Faktoren unter Druck geriet, woraufhin auch Bitcoin am 12. März auf ein Jahrestief unter 4.000 USD sank und den gesamten Krypto-Markt in die roten Zahlen trieb. Die Analysten schreiben,
Der Ausverkauf von Bitcoin im März veranlasste einige zu der Frage: Was nützt ein Hedge-Asset, wenn es ausverkauft wird, wenn der Markt sich rückläufig entwickelt?
Wenn man nur ein wenig zurückschaut, wird die langfristige Nicht-Korrelation deutlich. Für die 12 Monate bis zum 31. März 2020 ist Bitcoin um 55% gestiegen, während der S&P 500 um 8% gefallen ist. Für die letzten drei Jahre sind die Zahlen Bitcoin +463% und der S&P 500 +16%. Bitwise kommt zu dem Schluss, dass trotz der unmittelbaren Auswirkungen des Coronavirus, das die Verabschiedung von Billionen-Dollar-Rettungspaketen auslöste, um inmitten historischer Arbeitsplatzverluste, industrieweiter Betriebsschließungen und Aufträge, die zu Hause bleiben, die Erholung und der langfristige Trend von Bitcoin “eine unvorstellbare Belastungsprobe unter seinem Gürtel” darstellen.
In einem Zeitraum, in dem die Finanzmärkte mehrere Tage lang historische Rückgänge verzeichneten, stürzte Bitcoin – ein Vermögenswert, der im Durchschnitt mehr als 5x volatiler war als der S&P – nicht ab wie Öl oder eine Cent-Aktie oder Aktien aus Schwellenländern. Im Gegenteil, es gab einige seiner ruhigeren Tage im Vergleich zur historischen Volatilität. Wie bei allen Finanzanlagen gibt es Tage, an denen sich die Korrelation auf eins zubewegt, da jeder verkauft, aber selbst in den drei Monaten seit der ersten Identifizierung des Coronavirus durch die Weltgesundheitsorganisation hat die Krypto bemerkenswerte Stärke gezeigt.
Wie der Bericht auch herausgefunden hat, haben Privatanleger den Crash vom 12. März als eine erstklassige Kaufgelegenheit genutzt. Laut dem Bericht hat “die Zahl der Adressen, die relativ geringe Mengen BTC halten, seit dem Crash vom 12. März zugenommen”.
Die Anzahl der Adressen mit einem Anteil zwischen einem Milliardstel (1/1B) und einem Hundertmillionstel (1/100M) des gesamten BTC-Angebots (d.h. zwischen 0,00000000001% und 0,0000000001% des gesamten Angebots) ist in den letzten 90 Tagen um etwa 6% gestiegen”, hieß es in dem Bericht. In ähnlicher Weise ist die Anzahl der Adressen mit einem Anteil zwischen einem Hundertmillionstel (1/100M) und einem Zehnmillionstel (1/10M) des Gesamtvorrats um etwa 4% gestiegen”. Dieser Anstieg setzte ein, als Bitcoin auf einen Jahrestiefststand von 3.800 US-Dollar absackte. Da kleine Einkäufe zunehmen und neue Wallets online gehen, “könnte dies ein Signal dafür sein, dass die Akzeptanz zunimmt, da neue Benutzer beginnen, relativ kleine Mengen BTC zu erwerben”, so der Bericht.
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