So beeinflussen die CME, CBOE und Bakkt den Bitcoin Preis

Die Einführung institutioneller Schwergewichte wie CME, CBOE und Bakkt in den Bitcoin-Raum wurde von vielen als der Schlüssel zur Festigung der Akzeptanz von Bitcoin im Mainstream und als Garantie für steigende Preise angesehen. Auch wenn dies nicht genau so gelaufen ist, wie einige vorhergesagt haben, ist es noch früh im Spiel, und die Bitcoin-Terminmärkte haben wohl einen Einfluss auf den Spotpreis. Die Qualität und der Grad dieses Einflusses ist fraglich, aber in diesem Artikel werden wir uns einige Möglichkeiten ansehen, wie die noch jungen BTC-Derivatemärkte möglicherweise die Charts beeinflussen.

Ende 2017 haben sowohl die Chicago Board Options Exchange (CBOE) als auch die Chicago Mercantile Exchange (CME) den Handel mit Bitcoin-Futures eingeführt. Dies ermöglichte vielen zuvor zögerlichen Segmenten des Weltmarkts eine sicherere Exposition gegenüber einem Vermögenswert, der von vielen als zu gefährlich erachtet wurde, um ihn zu berühren. Außerdem ermöglichte es Händlern in Ländern, in denen Bitcoin illegal oder stark eingeschränkt war, von den Bewegungen der BTC-Märkte zu profitieren.

Es wird viel darüber diskutiert, ob und wie diese Märkte den Bitcoin-Kassapreis signifikant beeinflussen, aber der Vergleich der Märkte zu bestimmten Zeiten und Klimazonen kann Analysten helfen, ihre eigenen Schlussfolgerungen zu ziehen. Als beispielsweise Anfang Dezember 2017 regulierte BTC-Futures auf den Markt kamen, stiegen die Bitcoin-Preise bereits rapide an. Am 10. Dezember, dem Tag der Einführung der CBOE-Bitcoin-Futures, stieg der BTC-Spotpreis um über 10%, und einige spekulierten, dass der rasante und kometenhafte Anstieg von BTC auf ein Allzeithoch von fast 20.000 Dollar am 17. Dezember zum Teil der Aufregung um die CME- und CBOE-Futures geschuldet war. CBOE war der erste, der sein Debüt gab. Die CME-Futures hatten ihre Ankündigung zwei Monate zuvor, im Oktober, gemacht und insbesondere am genauen Tag der ATH eingeführt, um bald darauf einen rapiden Preisrückgang zu erleben.

Natürlich sollen viele andere Faktoren als BTC-Futures in die hohen Bitcoin-Preise Ende 2017 und Anfang 2018 eingeflossen sein. 2017 war das Jahr der ICO, in dem überall aufregende und fragwürdige Projekte auftauchten. Der Kryptomarkt war, bevor es zu den Regulierungen kam und die Märkte in den folgenden Jahren regierten, immer noch eine Art finanzieller Wildwest. Es gibt zwar Theorien darüber, dass Finanzriesen die Märkte durch das Eingehen von Short-Positionen an den Terminmärkten manipulieren und in der Folge die öffentliche Wahrnehmung über die Mainstream-Medien negativ beeinflussen, doch sind diese Vorwürfe der Marktmanipulation schwer zu beweisen. Dennoch boten die Bitcoin-Futures den bärigen Anlegern ein neues Mittel, um die Kryptomärkte zu shorten, und einige spekulierten, dass dies dem darauf folgenden Preisverfall im Jahr 2018 vorausging.

Als die im Besitz der Intercontinental Exchange befindliche Börse Bakkt im September 2019 mit physisch abgewickelten BTC-Futures auf den Plan trat, wurde der Einfluss des regulierten Terminmarktes auf den Preis gering. Im Gegensatz zu den Bitcoin-Futures der CME, die bar abgerechnet werden, sind die Bitcoin-Futures von Bakkt vollständig besichert und erfordern die Bewegung der tatsächlichen BTC bei Vertragsablauf.

Als Bakkt am 6. Februar dieses Jahres ein neues Allzeithoch erreichte, schien das Open Interest von Bakkt einen 17%igen Anstieg des BTC-Kurses zu verzeichnen, der am 24. Januar begann. Es macht Sinn, dass die Terminmärkte entsprechend vom BTC-Spotpreis beeinflusst werden könnten, aber dies scheint historisch gesehen nicht immer der Fall zu sein. Wie die Rekordzahlen für Bakkt im November 2019 belegen, scheinen sich die institutionellen Futures inmitten eines Einbruchs des BTC-Marktes um 1.000 Dollar manchmal zu behaupten. Natürlich war das Produkt gerade erst im September auf den Markt gekommen, und einige könnten Neuheit und Aufwärtsstimmung hinsichtlich der institutionellen Beteiligung als treibende Kraft einstufen. Dennoch haben sich die BTC-Spotpreise von November 2019 bis zum Jahreswechsel relativ stabil bei knapp über 7.000 Dollar bewegen, was Spekulationen über die Macht der institutionellen Beteiligung für die Stabilität der Spotpreise Vorschub leistet.

Featured Image: Immersion Imagery | Shutterstock