Ärger im Bitcoin-Paradies: Kreditkrise in El Salvador

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Ärger im Bitcoin-Paradies: Kreditkrise in El Salvador

By Sanne Moonemans - Min. gelesen

Die in New York ansässige Ratingagentur Fitch Ratings hat die Kreditwürdigkeit von El Salvador in Mitleidenschaft gezogen. Die Ratingagentur ist besorgt über die Nachhaltigkeit der Bitcoin-Strategie des Landes. Infolgedessen wurde die Kreditwürdigkeit von El Salvador von „B-“ auf „CCC“ angepasst, was die Kapitalbeschaffung für das Land theoretisch erschwert.

Aus Sicht von Fitch ist die Machtkonzentration von Präsident Nayib Bukele besorgniserregend. Es macht El Salvadors Politik unberechenbar. Darüber hinaus schafft die Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel Unsicherheit über die Finanzierung des Internationalen Währungsfonds (IWF). El Salvador hat Anspruch auf eine Finanzierung durch den IWF in den Jahren 2022-2023, aber das ist laut Fitch derzeit höchst ungewiss.

Erhöhtes finanzielles Risiko

Laut Fitch ist El Salvador derzeit einem erhöhten finanziellen Risiko ausgesetzt. Sie führen unter anderem die Fälligkeit kurzfristiger Schulden in Höhe von 800 Millionen USD im Januar 2023 an. Kombinieren Sie dies mit einem Haushaltsdefizit und begrenzten Mitteln zur Kapitalbeschaffung am Markt, und das Risiko ist vollständig. Auch Fitch macht sich mittelfristig Sorgen um die Kreditwürdigkeit El Salvadors.

El Salvador verhandelt mit dem IWF über ein Darlehen in Höhe von 1,3 Milliarden USD. Aber der Status dieser Gespräche ist im Moment ein Fragezeichen. Vor allem, nachdem der IWF El Salvador aufgefordert hatte, Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel abzuschaffen.

Die salvadorianische Regierung befindet sich seit mehr als einem Jahr in Gesprächen mit dem IWF über die Finanzierung von 1,3 Milliarden USD. Allerdings machen erhebliche Meinungsverschiedenheiten in wesentlichen Punkten diese Finanzierung in den Augen von Fitch höchst unsicher. „Ein Abkommen würde der Regierung helfen, Lücken zu schließen und möglicherweise andere Mittel aufzubringen. Dadurch würde es Klarheit über die politische Strategie El Salvadors schaffen“, sagte Fitch in dem Bericht.

El Salvador wird nächsten Monat Bitcoin-Anleihen auflegen

Die Kürzung der Kreditwürdigkeit von El Salvador erfolgt Tage nach der Ankündigung, dass die Bitcoin-Anleihen nächsten Monat auf den Markt kommen werden. Alejandro Zelaya, Finanzminister, sagte gegenüber einem lokalen Fernsehsender, er rechne damit, die ersten Anleihen im März zu verkaufen. Die Anleiherunde soll zwischen dem 15. und 20. März startbereit sein.

El Salvador will mit den Anleihen zunächst 1 Milliarde USD vom Markt nehmen. Aber Zelaya deutete während des Fernsehinterviews an, dass er erwartet, aufgrund der hohen Nachfrage weitere 500 Millionen USD zu verkaufen. Was bedeuten würde, dass El Salvador dank Bitcoin auf einen Schlag mehr Geld einsammelt als die 1,3 USD vom IWF, die auf der Rolle stehen.

Darauf hat die Ratingagentur Fitch weniger Vertrauen. „Es besteht ein hohes Maß an Unsicherheit darüber, welche externe Finanzierungsquelle El Salvador erschließen will“, so Fitch in Bezug auf die Bitcoin-Anleihen. Das neue „CCC“-Kreditrating bedeutet, dass El Salvador laut Fitch einem erheblichen Kreditrisiko ausgesetzt ist. Der Monat März verspricht ein aufregender Monat für El Salvador zu werden.

Im September letzten Jahres führte El Salvador als erstes Land der Welt Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel ein. "Es ist ein Experiment, das viele Leute mit Interesse beobachten."

Erstes Land, das Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel einführt

Dieser Schritt kommt vom 40-jährigen autoritären Präsidenten des Landes, Nayib Bukele. Er ist ein ausgesprochener Verfechter von Kryptowährungen und will damit die Wirtschaft des armen Landes wachsen lassen. Bukele lädt Bitcoin-Millionäre ein, nach El Salvador steuerfrei zu leben, und möchte sogar eine echte „Bitcoin-Stadt“ bauen. Sein Bau muss durch die Ausgabe von Bitcoin-Anleihen, also von der Regierung ausgegebenen Krediten, bezahlt werden.

Der Internationale Währungsfonds (IWF), der die finanzielle Stabilität in der Welt überwacht und Kredite an bedürftige Länder vergibt, ist besorgt und will, dass El Salvador aufhört, hieß es Ende Januar.

El Salvador spielt mit dem Feuer

Laut IWF spielt El Salvador mit dem Feuer. Es gibt keine Aufsicht, Verbraucher sind gefährdet, weil der Wert von Bitcoin täglich stärker schwankt als der USD (der auch das Bezahlen in dem Land erlaubt, das seit 2001 keine eigene Währung mehr hat) und die finanzielle Stabilität des Landes schlecht ist Risiko, warnt das UN-Gremium nicht zum ersten Mal. Aber dieser Ratschlag stieß bei Präsident Bukele auf taube Ohren, der sich auf Twitter über den IWF lustig macht.

Darüber hinaus erlaubt Bukele der Zentralbank seines Landes, im Auftrag der Regierung selbst mit Bitcoin zu handeln und sich zu verpflichten, Schulen und Krankenhäuser mit Gewinn zu bauen. Die Zentralbank spekuliert auf diese Weise mit Staatsgeld", sagt Ökonom Wim Boonstra von der Rabobank, der eine Analyse zur Einführung verfasst hat. „Wenn Bitcoin dann stark an Wert verliert, bleibt wenig Geld übrig, um Gutes zu tun.“

Laut Bloomberg hat El Salvador inzwischen mindestens 1800 Bitcoins mit Staatsgeld gekauft – aktuell knapp 60 Millionen Pfund. Wenn die Zentralbank von El Salvador deswegen ihren Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen kann, haben Sie ein Problem; Der IWF warnt davor, dass das Land bankrott gehen könnte.

Vorteile für die Situation

Viele wohlhabendere Salvadorianer, die studiert haben, leben im Ausland, insbesondere in den Vereinigten Staaten. Sie überweisen jährlich etwa 6 Milliarden USD an ihre zurückgelassenen Familien, was teuer und langsam ist. Für Erste-Welt-Länder mit stabilen Volkswirtschaften geschieht dies schnell und kostengünstig, aber in Schwellenländern wie El Salvador sind Geldtransaktionen ein ziemlich schattenhaftes Ereignis, bei dem Geld am Bug hängt. Mit Bitcoin öffnen Sie eine Wallet und überweisen schnell und günstig Geld.

Das spart der Bevölkerung Geld, was gut für die Wirtschaft ist. Die Idee ist, dass sie, wenn sie reicher werden, mehr von dem Geld ausgeben, das sie erhalten. Dies könnte das wichtigste Argument dafür sein, dass die Regierung dies tut, und bisher funktioniert es.

3,8 Millionen Menschen nutzen die nationale Wallet

Obwohl offizielle Zahlen fehlen, sollen 3,8 Millionen Salvadorianer die nationale Geldbörse Chivo nutzen, schätzt der US-Investmentfonds Ark Invest. Das entspräche 84 % der erwachsenen Bevölkerung. Es wird gesagt, dass mehr Einwohner von El Salvador eine Bitcoin-Wallet als ein Bankkonto haben, in dem Land, in dem die überwiegende Mehrheit der Transaktionen immer noch mit Bargeld abgewickelt wird.

Es gibt Geschichten, dass es technische Probleme bei Unternehmen gab, sicherlich zu Beginn der Einführung. Geldautomaten funktionierten nicht, was zu langen Schlangen und Geldverlusten führte. Tausende Menschen gingen im September und Oktober aus Protest auf die Straße.

Allerdings ist noch unklar, wie oft in Bitcoin an der Kasse bezahlt wird. Viel wird von der Erfahrung der Unternehmen abhängen: Wenn sie sagen, dass dies gut funktioniert und sie die Risiken handhaben können, dann möchten sie Bitcoin vielleicht in mehr Ländern akzeptieren. In diesem Fall müssen sie nicht warten, bis Bitcoin gesetzliches Zahlungsmittel ist. El Salvador ist ein solches Experiment, das viele Leute mit Interesse beobachten.

Lage heute

Während Präsident Bukele keine Gelegenheit auslässt, die Welt wissen zu lassen, wie begeistert er von Bitcoin ist, erlebt sein Land nur ein bescheidenes Wirtschaftswachstum. Obwohl weniger Menschen unterhalb der Armutsgrenze leben, ist der versprochene Aufschwung durch Bitcoin (noch) nicht eingetreten.

Die Finanzmärkte sind weitaus weniger begeistert von der Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel. Die Ratingagentur Moody's erwartet, dass dies das Land in finanzielle Schwierigkeiten bringen könnte. Dadurch ist die Bonität für El Salvador schlechter und es für den Staat teurer, sich Geld zu leihen. Der Hit von Fitch wird sich auch darauf auswirken.

Mittlerweile kämpft das Land seit Jahren mit viel Kriminalität, Banden, Drogengewalt und die Mordrate ist himmelhoch. Die Menschenrechtsorganisation Amnesty äußerte sich ernsthaft besorgt über die Menschenrechte im Land und das autoritäre Verhalten von Präsident Bukele. Er hat Richter gefeuert, Journalisten zum Schweigen gebracht und Demonstranten gegen seine Corona-Politik als „Kriminelle, die noch mehr Tote wollen“ bezeichnet. Alle seine Kritiker – einschließlich des IWF – aus dem Weg zu räumen, macht das Bitcoin-Experiment auch zu einem riskanten Abenteuer.