Bitcoin ist eine der sich am schnellsten entwickelnden Anlageklassen in der Geschichte.
Vor 14 Jahren noch zu Bruchteilen eines Penny gehandelt, stieg der Kurs im vergangenen Jahr auf fast 69.000 $.
Vor dem Hintergrund dieser unverschämten Gewinne wird deutlich, wie bemerkenswert es ist, dass der größte Teil des Bitcoin-Angebots jetzt Verluste verzeichnet. Vergleicht man den aktuellen Bitcoin-Preis mit dem Preis, zu dem sich die Coins innerhalb jeder Adresse zuletzt bewegt haben, liegen nur 49,4 % der Adressen im Gewinn.
Mit Ausnahme einiger kurzer Phasen unter 50% im September ist dies das erste Mal seit der COVID-Panik im März 2020, dass die Mehrheit der Bitcoin-Adressen im roten Bereich liegt.
Menschliche Emotionen
Vielleicht gibt es hier irgendwo eine Lektion in FOMO.
Es ist erstaunlich, wie viel Geld während der Pandemie in die Kryptomärkte geflossen ist, wobei Kryptowährungen ständig in den Medien, in den Zoom-Chatrooms und im Mainstream-Bewusstsein präsent sind, während der Großteil des Netzwerks jetzt unter Wasser steht.
Ein weiterer Blick auf die Anfänge von Bitcoin im Jahr 2010 zeigt, wie der Preis in den letzten Jahren richtig in die Höhe schoss – und wie die Zahl der gewinnbringenden Adressen in der Folgezeit rapide sank, als die Musik stoppte.
Das zeigt uns nicht wirklich etwas, was wir nicht bereits wissen, aber ich dachte dennoch, dass es deutlich macht, wie brutal dieser Bärenmarkt war. Rückblickend auf den Bärenmarkt 2018 wurde der Tiefpunkt erreicht, als die Gewinne der Adressen unter 40 % fielen.
Im März 2020, einem extremen Ausreißermonat, da dies der Zeitpunkt war, an dem COVID wirklich auftauchte, sanken wir unter 45 %.
In diesem Zusammenhang müssen wir hier noch ein wenig weiter gehen. Aber was genau ist dieser Kontext? Ich denke, dass die Kennzahlen aus früheren Krypto-Wintern hier weitgehend irrelevant sind. Die Kryptowährung hat sich zu sehr weiterentwickelt, als dass man sie noch mit jenen Tagen vergleichen könnte, als die Liquidität so knapp war und Bitcoin auf weit entfernte Ecken des Internets beschränkt war. Es war kein Mainstream-Finanzwert, und deshalb zögere ich, zu viel aus der Untersuchung dieser Zeiträume abzuleiten.
Zweitens waren die früheren Zyklen nicht mit einer Baisse bei allen Finanzanlagen verbunden. Der Aktienmarkt hat seit 2009 unaufhaltsam zugelegt. Das war das Jahr, in dem Satoshi Nakamoto im Grunde die Kryptowährung erfand, als er das Bitcoin-Whitepaper veröffentlichte.
Lassen Sie es mich daher ganz klar sagen: Kryptowährungen haben noch nie existiert, während es eine breitere Baisse oder – ich wage es zu sagen – eine Rezession gegeben hat. In diesem Sinne müssen Vergleiche mit früheren Zyklen mit Vorsicht vorgenommen werden. Hier geht es nicht darum, einfach darauf zu warten, dass der Markt unweigerlich wieder in Schwung kommt.
Vielleicht wird genau das passieren. Wer weiß – aber mein Punkt ist, dass solch blinder Optimismus fehl am Platz ist. Dies ist ein beispielloses Umfeld für Kryptowährungen.