Es ist fast auf den Tag genau ein Jahr her, dass Facebook-CEO und Pantomimen-Bösewicht, Mark Zuckerberg, angekündigt hat, dass sein Unternehmen in Meta umbenannt wird.
Es war eine wichtige Aussage über die Richtung des Metaverse, von dem viele zu erklären begannen, dass es alles umfassen würde, von sozialen Kontakten bis hin zu Transaktionen, Arbeit und Unterhaltung.
Und wie ich letzte Woche geschrieben habe, ist diese Wette für den Milliardär nicht gut ausgegangen.
Aber sehen wir auf dem gesamten Markt das gleiche Muster? Schwindet das Interesse am Metaverse?
Meine erste Anlaufstelle war Google, wo die Suchanalysen einen starken Anstieg des Interesses an dem Begriff “Metaverse” zeigen, nachdem Zuck im Oktober letzten Jahres alles auf eine Karte gesetzt hatte. Nicht lange danach ging es stetig bergab.
Zweifelsohne ein alarmierendes Diagramm. Aber wie viel davon kann dem Konzept des Metaverse selbst zugeschrieben werden, und wie viel ist lediglich eine Folge des allgemeinen makroökonomischen Umfelds?
Es ist schwer zu sagen, aber es steht außer Frage, dass viele Metaverse-Projekte deutlich überbewertet wurden. Es ist möglich, an das Metaverse zu glauben, aber gleichzeitig der Meinung zu sein, dass viele der Token im Raum entweder überbewertet sind, einen minimalen Nutzen bieten oder beides.
Eine Sache, die ich immer noch nicht verstehe, ist, warum so viele Investoren bereit sind, Geld in alles zu stecken, was auch nur im Entferntesten mit dem Metaverse zu tun hat, unabhängig davon, ob die Investition einen nachweisbaren Plan hat, um einen Marktanteil im letztendlichen Metaverse zu gewinnen, wie auch immer das aussehen mag.
Sicherlich sind diese blinden Wetten jetzt, da der Markt so brutal ist, von einer Klippe gestürzt, aber viele dieser Unternehmen haben immer noch sehr hohe Bewertungen, selbst nach Rückgängen von über 80 %.
Die Dotcom-Blase
Vergessen wir nicht, dass das Internet die Welt unermesslich verändert hat und sogar die Erwartungen der größten Bullen übertroffen hat. Und doch denken Sie daran, wie viele Unternehmen während des Platzens der Dotcom-Blase untergegangen sind.
Eine ergreifende Referenz ist Priceline.com. Sie werden diesen Namen heute vielleicht nicht wiedererkennen, aber das Unternehmen war einst eines der größten Internetunternehmen überhaupt. Die These war verlockend: Von der halben Million Flugtickets, die jeden Tag unverkauft bleiben, konnten die Kunden bei Priceline den Preis eingeben, den sie zu zahlen bereit waren.
Auf diese Weise entledigten sich die Fluggesellschaften ihrer überschüssigen Bestände, die Kunden nahmen billige Plätze in Anspruch, und der Markt war im Gleichgewicht. Das ist doch irgendwie logisch, oder? Und die ganze Zeit über nahm Priceline einen Anteil an jeder Transaktion.
Ein scheinbar vernünftiger Geschäftsplan, eine Marktlücke und etwas, auf das die Leute auf Partys mit “oooh, das ist so clever” reagiert hätten.
Es startete 1998 und hatte innerhalb von sieben Monaten 100.000 Tickets verkauft. Nur 13 Monate nach dem Start ging es für 16 $ pro Aktie an die Börse. Der Kurs stieg am ersten Tag auf 88 $ und schloss mit 69 $ ab. Es gab Pläne, das System auch auf andere Bereiche auszudehnen – warum sollte es nicht auch für Hotelzimmer, Bahntickets und sogar Hypotheken funktionieren?
Der Schlusskurs von 69 $ nach dem Tag des Börsengangs gab Priceline eine Bewertung von fast 10 Mrd. $. Es war das wertvollste Unternehmen in der kurzen Geschichte des Internets.
Und dann fiel es um 94%.
Diese Geschichte ist natürlich kein Einzelfall. Der Nasdaq verlor etwas mehr als einen Monat nach seinem Höchststand im April 2000 mehr als ein Drittel seines Wertes.
Was hat die Dotcom-Blase mit dem Metaverse zu tun?
Was mich zu meinem Punkt bringt. Sie könnten an das Internet glauben, ohne an all die Unternehmen zu glauben, die behaupten, „Internetunternehmen“ zu sein. Diese Unternehmen waren notorische Verlustbringer, und das Konzept eines Gewinns war in den Dotcom-Tagen unbekannt. Priceline zum Beispiel verzeichnete in seinen ersten Quartalen Verluste in Höhe von 142,5 Mio. $.
Und doch hat das Internet offensichtlich die Welt verändert.
Es gibt heute viele Pricelines. Vielleicht ist der „Gewinn“ der Dotcom-Ära der „Nutzen“ der Metaverse-Ära. Bevor Sie in einen dieser Token investieren, fragen Sie sich, was sie eigentlich tun? Haben sie eine klare Roadmap, um das Metaverse zu nutzen, um etwas von greifbarem Wert zu schaffen? Am wichtigsten ist, gibt es hier einen Nutzen?
Sie scheinen wie grundlegende Fragen. Und das ist irgendwie der Punkt. Sie sind wirklich grundlegend – aber so viele Coins können sie nicht beantworten. Vergessen wir nicht, wie einfach es ist, eine Kryptowährung zu erstellen; ein einfaches Kopieren und Einfügen erzeugt technisch gesehen eine. Kombinieren Sie dies mit der Tatsache, dass so viel Geld in den Raum geflutet wurde – sowohl von Investoren als auch durch VCs – und es ist keine Überraschung, dass so viele Token komplett zusammengebrochen sind.
Für jeden Amazon gibt es zehn Pricelines.
Und die andere Sache, die hier erwähnt werden muss, ist, dass es (offensichtlich) keine Garantie dafür gibt, dass das Metaverse auch nur annähernd so einflussreich für die Gesellschaft werden wird, wie es das Internet war. Selbst wenn das Internet alle erdenklichen Ziele erreicht, gibt es immer noch eine ganze Reihe von Pricelines. Stellen Sie sich vor, wie viele es sein würden, wenn das Internet scheitern würde?
Abschließende Gedanken
Nur weil Sie an das Metaverse glauben, sollten Sie nicht blindlings auf alles setzen, was den Namen “Metaverse” trägt.
Auf absehbare Zeit wird natürlich jede einzelne Kryptowährung – ob im Metaverse oder in anderen Bereichen – weiterhin dem Aktienmarkt folgen, so wie das makroökonomische Umfeld derzeit aussieht. Selbst die Kryptowährungen, die einen Nutzen bieten und in der Lage sein könnten, sich anderweitig zu profilieren, werden den Anlegern keine Rendite einbringen, solange der breitere Markt weiterhin hinterherhinkt.
Aber selbst wenn sich der Markt erholt, müssen Metaverse-Token noch beweisen, dass sie tatsächlich etwas leisten – was viele nicht können. Wie immer bei Investitionen ist es daher wichtig, eine Due-Diligence-Prüfung des fraglichen Coins durchzuführen, den Lärm auszublenden und sich die oben genannten grundlegenden Fragen zu stellen.
Lassen Sie sich nicht vom Metaverse mit süßen Worten verführen. Ein utopischer Traum wird am Ende des Tages die Rechnungen nicht bezahlen, und wir haben die Dotcom-Blase als Beweis dafür.