Kryptomärkte erholen sich, aber der Schaden bleibt groß

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DAS ERSTE BITCOIN-ICO DER WELT PRESALE ENDET AM 15. MÄRZ
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Kryptomärkte erholen sich, aber der Schaden bleibt groß

By Dan Ashmore - Min. gelesen

Wichtigste Punkte

  • Bitcoin ist gegenüber seinen Tiefstständen um fast 50 % gestiegen, liegt aber immer noch um mehr als zwei Drittel unter den Allzeithochs
  • Einige On-Chain-Metriken zeigen, wie sehr die Rallye im Vergleich zum vorherigen Rückgang verblasst
  • Positive Nachrichten aus der Branche bleiben rar, während sich der Markt auf die neueste Zinspolitik vorbereitet, die am Mittwoch auf der FOMC-Sitzung bekannt gegeben wird

Fangen wir mit einem Rätsel an. Wie viel Gewinn/Verlust haben Sie erzielt, wenn ein Vermögenswert, den Sie besitzen, um 47 % steigt, nachdem er zuvor um 77 % gefallen ist?

Die Antwort ist ein grausamer Verlust von 67 %.

Das ist das Dilemma, in dem sich Bitcoin-Investoren befinden, die Ende 2021 zu Allzeithochs gekauft haben. Auch wenn die Märkte das Jahr mit einem fulminanten Start begonnen haben, ist es wichtig, die Perspektive nicht zu verlieren.

Die Menschen haben jedoch ein kurzes Gedächtnis. Mit einem Anstieg von fast 50 % bei Bitcoin seit den Tiefstständen nach dem FTX-Zusammenbruch haben die Kryptomärkte wieder dieses schwindelerregende Gefühl. Es ist erstaunlich, was Hoffnung bei den Menschen bewirken kann, oder? Und damit meine ich die Hoffnung, dass die Zinssätze wieder sinken werden.

US-Notenbank beeinflusst den Bitcoin-Preis

Ich habe letzte Woche einen Artikel darüber geschrieben, wie diese jüngste Rallye, wenn sie irgendetwas zeigt, einfach ein für alle Mal beweist, wie sehr Bitcoin als extrem risikobehafteter Vermögenswert gehandelt wird.

Bitcoin stürzte im letzten Jahr ab, als die Zentralbanken weltweit zum ersten Mal seit Bestehen von Bitcoin einen Kurswechsel vollzogen. Da das billige Geld des letzten Jahrzehnts nicht mehr zur Verfügung stand und andere Anlagen wie Schatzbriefe satte Renditen abwarfen, brachen risikoreiche Anlagen zusammen.

Der Technologiesektor, der ebenfalls notorisch zinsempfindlich ist, hat viele Mitarbeiter entlassen – Meta, Salesforce, Twitter, Google, und die Liste geht weiter.

Diese jüngste Erholung kommt nun, da sich die Inflation abzukühlen beginnt und die Hoffnung wieder aufkeimt, dass der Schmerz der erdrückenden Geldpolitik eines Tages tatsächlich ein Ende haben wird.

Markt bleibt verwüstet

Während das Bild zweifellos rosiger aussieht als zu dieser Zeit vor zwei Monaten, befindet sich der Kryptomarkt immer noch in einer Welt voller Schmerzen.

Die Zahl der Konkurse ist nach wie vor hoch – wie z.B. der Insolvenzantrag von Genesis in der letzten Woche – und es gibt zahlreiche andere potenzielle Abwärtskatalysatoren, da der Markt immer noch das Chaos von Sam Bankman-Fried durchschaut: DCG zum Beispiel ist immer noch sehr unsicher.

Die Kurse sind zwar gestiegen, aber es gibt keine besonders guten Nachrichten, die diesen Aufschwung erklären könnten. Wie ich schon sagte, ist alles makroökonomisch, und die Anleger starren direkt auf die US-Notenbank.

Ein paar Charts zeichnen ein gutes Bild der Schmerzen, die immer noch in den Märkten vorhanden sind. Trotz des jüngsten Aufschwungs zeigt die Kennzahl des realisierten Nettogewinns, die durch den Vergleich des Preises der zuletzt bewegten Coins mit dem Preis, zu dem sie zuvor bewegt wurden, berechnet wird, wie sehr die jüngste Erholung im Vergleich zum Ausmaß des Rückgangs im letzten Jahr verblasst.

In Wahrheit gibt es keinen Grund, die Dinge zu verkomplizieren. Trotz des Getöses von “Absicherung” und “unkorrelierten Investitionen”, das während COVID kursierte, ist es so klar wie Tag und Nacht, dass Bitcoin derzeit von den Zinserwartungen abhängt.

Das folgende Chart ist vielleicht das wichtigste in der gesamten Kryptowelt der letzten Jahre.

Dieser kleine Aufschwung am Ende könnte sich sehr schnell umkehren, je nachdem, wie sich die Dinge auf der bevorstehenden Fed-Sitzung entwickeln. Er könnte sich aber auch ins Gegenteil verkehren, wenn sich die Dinge am Ende als falscher erweisen, als der Markt derzeit eingepreist hat.

Wie auch immer, es ist klar, was die Märkte derzeit bewegt.